主题：被抛弃的股市”价值”

市场是可以被操纵的,无论是牛市场,还是熊市,都是非自然的结果.而很多企求回报的投资,并非因为价值,而是有机可乘.
自股市从6100点到2566点,沪深两市已经失去了17.5万亿元.但是,投资者甚至管理层,并没有深入地解读很多人为何在6124点看多A股却在2566点看空A股-------这是中国股市不成熟的重要特征之一.
如果立足于市盈率,可以购买债券,如果立足于趋势,应当购买期指,如果看好某一商品,也不必投资股票,比如黄金,因为完全可以直接投”现货”而投资于企业股票的,即使看起来是长期持有,不一定就是”价值投资”.
从这里进一步,在中国股市,价值投资根本就不存在,价值投资不是投资的唯一选择.为此,声称自己信奉价值投资之前,最好先想想,到底什么是”价值投资”.
是职业投资者就应当懂得,他所熟悉的K线图,只有横轴<时间>是真的,其它的都是假的.
对于很多长期参与股市的职业投资者而言,经历过的风雨难以计数,但仔细检讨总能找到原因,相信通过不断的努力,总能找到一条安全的投资之路.意外随时都能发生.资金管理的重要性,再度得到证明,通过降低回报率的要求,任何情况下都要控制好自己的仓位,可以避免自己死亡.
没人能确认市场的方向,但很多的人把成功归结为自己的能力,而把失败归结于自己的运气,
统计表明,在股票市场中,股票价格的波动,与投资人的预期关联程度,至少可以达到70%---80%而不断抬高的预期,配合不断抬高的PE的定位水平,就是”双击效应”,涨了再涨,股价震荡上行,而不断降低的预期,配合不断降低的PE,就是”双杀效应”.
“因为下跌,所以下跌,因为上涨,所以上涨-----根本不需要理由”.
很多经济学人,此前将这一现象,解释为”市场的非理性”,但如果市场就是非理性的,那么他们就错了,市场是可以操纵的,市场的预期可以导致很大的波动,作为一个相对纯粹的金融虚拟市场,与地产市场最大的不同在于,股票市场往往与人们的预期有关,往往与经济泡沫无关,很多人都曾意识到,所谓长期的”价值投资”解释不了”卖”的问题------双杀效应的存在,恰恰成为”价值投资”的死穴.
在现实中,双杀效应给出了市场可以操纵的理论实证,这与更适合长期市场的”价值理论”相比,更接近与中短期的实战操作,在股市的中短期实战中,或许”双杀”的可操作性,远远高于”价值投资”.
双杀效应告诉投资者,世界上从来没有只涨不跌的市场,反之也是,再长的持股期,也只是手段而不是目的,最终还是要离场.
而丧失了流动性的投资,退不出来的投资,还有长期内部都不需要退出来的投资,才是真正的”长线投资”,”中国好,企业就好”,就需要”长期持有”,这样的逻辑,对于投资者来说,它的说服力,也难免被打上十足的折扣.
交易市场真正的机会在于,在经济转型期后,小企业有时候能越做越大,而大企业有时也会越做越小.对于”价值投资”即使在海外的成熟市场,也非百分百确凿的现实,同样包含有限概率和赌博的成分.
而往往时间证明,时常的上坡和下坡路,几乎是同一条路.
一个职业股民在市场十连阴的当天,写下了这样的话:
好消息是,大盘在半年多来已经跌掉了3000多点,而此后不管是半年还是一万年,再也没有机会从现在的位置再跌掉3000点了,坏消息是, 这个时候,如果你买了你认为非常便宜的股票,也需要等待很长的时间,才能证明你的买价,是足够的便宜.
更坏的消息是,对绝大多数的投资者来说,我们根本不知道什么是值得买的东西,我们一直在买涨的东西,而不是值得买的东西,而最好的消息在于,即使是手里拿着好东西的投资者,他们自己也不知道-------以前的牛市中还是鱼龙混杂,现在的牛市里都是鱼了,还有泥鳅.


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