主题：中国平安将受益陆金所上市估值100亿美元

昨日，有消息称，中国平安[6.94% 资金 研报]（601318）旗下P2P网站陆金所日前引入战略投资者摩根斯坦利，估值达100亿美元。分析称，这传递出陆金所将分拆上市的信号。

陆金所估值100亿美元？

华泰证券[9.42% 资金 研报]最新研报称，“平安夜，陆金所迎来重量级股东大摩（摩根士丹利），估值100亿美元。这个事情其实早有传闻，只是最近尘埃落定。对于陆金所而言，补足资本金固然重要，更大的意义在于传递出分拆上市的信号。”华泰证券研究所所长助理罗毅及其团队判断，大摩持股比例5%-10%，是陆金所未来IPO的主承销商，并且不排除临近上市之前再做一轮私募融资，进一步优化股权治理结构。

与《金证券》记者相熟的P2P业内人士在微信圈写道：“陆金所的估值超过Lending Club的市值了，是看好陆金所还是中国市场更多？”

今年12月12日，Lending Club成功登陆纽交所，成为全球首家上市的P2P公司，上市首日股价上涨56%，市值冲高至85亿美元。分析认为，Lending Club上市是网贷行业的标志性事件，意味着其完成资源整合并确定了成熟的业务模式，对行业发展有积极意义，对国内的P2P平台而言，也是令人振奋的消息，或将激发中国P2P上市热潮。

华泰证券分析认为，陆金所业务快速推进，是国内互联网金融的最大重量级平台。陆金所旗下有两大平台，分别从事P2P业务（lufax）和非标金融资产交易(Lfex)。目前，lufax注册用户逾500万人，Lfex今年交易规模逾3000亿元，预计2年内达万亿级。互联网业务的估值在于起量，在于流量，基于快速放量的事实，我们认为陆金所有估值再提升的巨大空间。

中国平安将上看100元？

罗毅及其团队分析称，目前中国平安总市值仍仅合理反映寿险业务的估值，其他业务等于白送，任意业务分拆都可大幅提升公司估值，上看100元，维持买入评级。

《金证券》记者注意到，罗毅团队早在12月初，就曾在研报中高喊，“中国平安，情绪激活，上看100！”当时亦指出，陆金所已成规模，有分拆可能。

事实上，早在今年5月，中国平安旗下陆金所即传出将分拆上市的消息，并爆出其招股说明书已出炉，估值达1000亿元。不过，对于分拆上市事宜，中国平安及陆金所相关人士始终表示“不予置评”。


在11月份举行的投资者交流会上，陆金所分拆上市的消息被投资者一再问及，在面对“未来是否会将互联网金融业务分拆上市”这个问题，中国平安总经理任汇川的回答给市场留下想象空间：“很多新业务在蓬勃发展，只要有利于该目标的实现，只要有利于股东价值最大化，任何一种方式，我们都会保持开放的态度。”

《金证券》记者注意到，今年12月初，中国平安完成了368亿港元巨额定增，也是港股史上最大规模的定增之一。定增资金主要用于补充资本金及营运资金，发展主营业务，同时也将为互联网金融业务布局提前做好资本规划。

值得一提的是，平安H股此次定增的承销商就是上述提及的陆金所的重量级股东摩根士丹利。此前有媒体报道称，大摩在最后一刻戏剧性地抛出优厚条件，一举抢下高盛和瑞信的“囊中之物”，使二者被迫屈居该定增大单的金融顾问的角色。

昨日，中国平安A股上涨4.45%，报收63.41元，H股下跌3.09%，报收73.75港元。


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