主题：康缘药业：康缘药业沟通会议纪要

从今天的交流来看，公司经营层面正常，管理层对公司发展很有信心：桂枝扩大适应症；热毒宁和散结本身增长较快，还有可能进医保；银杏内酯注射液是未来的重要产品，年底将开始销售；15%的税率将上报到省里，1-2个月后将会明朗；资产负债表及现金流量表现在医药股中都算是好的。综上所述，我们认为：公司的基本面并没有发生变化，连续跌停部分因素是医药股在整体调整PE，预计公司08-09年EPS 为0.53、0.70元，目前股价15.4元对应08年29倍PE，09年22倍PE。与东阿阿胶08年37倍PE 等比较仍是相对便宜的。如果随着医药行业的调整，公司继续调整，那就是买入时机，我们维持增持建议。



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