主题：全球通缩渐近令棉市雪上加霜

2015年01月14日 00:00 期货日报
　　 油价下滑正在改变市场对世界经济走势的预期

　　

　　近期，国际油价下破45美元/桶占据了各家媒体和财经网站的重要位置。国际上多个著名经济分析机构和专家对油价重挫纷纷发表意见，油价重挫开始让市场变得狂躁不安。

　　油价持续走低与棉花(12925, -55.00, -0.42%)市场的关系似乎是风马牛不相及的，但仔细分析可以发现，油价重挫已对棉价造成了重大影响，“能源大享”和“白富美”之间已存在千丝万缕的关系。

　　“油价下跌肯定会令棉花下游产品价格受累，原油市场的很多下游产品和棉花市场的下游产品是同台竞争关系，你能说油价和棉价没有关系？”山东棉花贸易商李英说，更为重要的是，油价大幅下滑正在改变市场对国内外经济走势的预期，棉花市场的外部环境将因此发生重大变化。

　　自去年6月下旬国际油价从100美元/桶以上接连下破90美元、80美元/桶......直至当前下破45美元/桶以来，市场普遍认为，油价下行造成的直接后果将是全球经济通缩。在全球经济增长乏力的背景下，依靠出口拉动需求的国内棉花市场必定会低迷不振。

　　广州市爱纱进出口贸易有限公司大中华区总经理吴发新说，现在纺织行业很不看好后市，由于经济动荡，加之长期订单偏少，沿海服装出口企业等采购棉纱的积极性很低，同时春节假期的临近也让企业不敢保留过多的库存，国内棉花市场基本上不存在重要利多因素。

　　据期货日报记者调查，当前全球棉花市场供应过剩较为严重，其中国内棉花市场当前年度期未库存将结余1200万吨左右，相当于国内一年以上的消费量。美国农业部刚刚公布的1月月度供需报告则显示，作为全球最大的棉花消费国——我国的棉花需求不断转弱，而美国棉花产量仍在增加，加之国际产棉大国印度出口量上调，全球棉花供应预期将增大。

　　“供应充足、库存庞大、需求不振，加上国际油价重挫又扑灭了市场依靠出口增长拉动棉价走高的希望，国内棉价疲弱的格局短期内难以改变。”李英认为，国内棉花市场目前雪上加霜，今年春季前棉企最好不要抱有棉价上涨的念头。

　　目前，国内棉花、棉纱市场购销清淡，下游企业普遍抱着观望态度，一些下游厂家虽然生产周转库存不高，但备货的积极性依然很低。另据了解，随着春节假期临近，棉企资金趋于紧张，轧花厂、纺织企业压价出货的现象并不少见，这加重了市场看空棉价的心理。

　　各地棉协等机构公布的统计数据显示，各地籽棉收购已基本结束，疆棉加快了向内地调运的速度，对内地棉花市场形成不小冲击。由于内地棉花补贴实施方案仍没有公布，河北、山东部分农民手中仍囤积较多的籽棉没有出售。而由于皮棉价格持续下行，很多轧花厂难以实现顺价销售，一部分前期加工未实现销售的棉企已出现亏损。



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