主题：豆粕多头护盘积极 后市或有反弹

　大商所主要品种本周行情综述：

　　本周CBOT大豆再度快速回探，在缺乏实质性利好题材的情况下，CBOT大豆期价于劳动节之后的第一个交易日跌破关键的1300美分支撑位，外围市场暴跌，中西部出现降雨，都是拖累CBOT大豆的主要因素，之前市场对于飓风的炒作已经由强到弱，而美元大幅反弹和原油期货暴跌，促使整体商品基金在CBOT谷物和大豆市场采取抛空策略，豆市因此也明显承压。不过近期阿根廷卡车司机的罢工抗议有蔓延和升级的可能，因此在大豆缩减跌幅也中起到了积极的作用。另外值得关注的是，目前美国中西部产区的大豆成熟速度以及成熟比例仍然落后于去年同期水平，这些天气方面的炒作题材仍然会对国际大豆的走势带来不确定性。连豆周内整体跟随外盘回调，但每次低开高走的表现还是让我们感觉到多头资金护盘的决心。现货方面，一段时间以来黑龙江主产区大豆市场整体处于停滞状态之中，由于距离新豆大量上市不到一个月的时间，各方观望气氛较为浓厚；不过受到近期国际大豆持续走低的影响，此前惜售心理较重的农户出货意愿明显增强，但由于油厂尚未有收购迹象，因此市场整体交投清淡；但随着新豆早熟品种的即将上市，陈豆的出货压力将会更加明显。而对于本年度黑龙江新豆的开秤行情，市场多保持观望的态度，由于种植成本的普遍上升，因此一旦开秤价格低于农户的心理预期价位，肯定会造成大范围惜售行为，根据市场初步统计显示，今年黑龙江产区大豆开秤预期价格在3.60元/公斤-4.2元/公斤，预计新豆上市前后购销双方的博弈更更加激烈，从目前国内期价所处的区域，我们也不难理解为什么这样的价位抛售压力似乎并不明显。综合来看，对于大豆品种而言，投资者操作虽然仍然需要顺势进行，但整体下档预期不宜过高，目前市场的炒作题材依然集中在北半球的天气市之中，未来低温和早霜是市场关注的焦点。

　　本周国内豆粕市场跟随外盘振荡回落，盘面屡次出现下探回升说明市场具有一定的抗跌性，尽管多方积极护盘，但周边市场下跌势头一直难以停滞，尤其是美元新一轮升值势头再次启动，这对于以美元计价的商品市场而言，无疑是一个非常大的利空。国内豆粕现货周内在调整中略有回落，厂家报价策略分歧性明显，市场主流成交区间不断下移，目前沿海地区豆粕现货主流成交价格已经集中在3900元/吨-4000元/吨之间；即便如此，市场成交情况依然清淡。长期以来买涨不买跌的采购习惯使得当前多数饲料企业维持即买即用的采购策略，而油厂跟涨不跟跌使得前者处于两难境地，但在近月国内市场供应相对较为充裕以及外盘振荡盘整、方向不明的背景下，油厂更加急于出货，因此也更加剧了市场的观望心理。总体来看，豆粕行情的调整势头近期很难改观，鉴于多头资金仍然护盘积极，因此操作上建议以反弹沽空为主而不去追空。

　本周国内豆油期价继续弱势下探，虽然面对低价市场的抛售积极性并不是很高，但周边市场尤其是豆类产品的纷纷回调还是给豆油期价带来压制，短期整体的调整格局似乎较难得到改观。随着双节的日益临近，目前各地工厂挺价、提价的行为依然活跃，但现货商主要采取议价成交的方式，加快库存豆油的出货套现，而厂商采取“高报低走”的促销策略也还在延续。与此同时，随着近两周国内食用油价格大起大落，终端买家包括消费者的囤货意愿再次趋于谨慎，超市中的小包装（精炼）油销售也未出现去年的抢购现象。因此总体上看，市场的炒作题材并不丰富，豆油仍然处于寻求合理定价位置的阶段，尽管我们认为以目前期价衡量，豆油整体的下跌空间应该较为有限，但同样暂时对于反弹也没有太高预期。

　　本周大连玉米市场结束了上周的反弹走势，期价重返跌势，市场买入人气的极度匮乏和新玉米丰收后大量上市的压力使得玉米期价始终难以提振。现货方面，事实上目前国内南北港口玉米价格走势将维持目前的坚挺态势，并可能在海运费的拉动下继续出现小幅上扬的行情。但随着9月中下旬之后，北方粮商将逐步受到来自市场多方压力的影响，届时北方港口或将出现粮商集中出货腾仓的情况，供应压力将因此明显增强。不过受产区收购成本的支撑， 以及9月国内饲料企业销售形势将出现恢复性增长，加上船运费的支撑，将抵消部分因供应量集中放大而产生的不利影响。综合来看玉米偏空格局短期仍难改观，后期继续关注其量能的变化决定操作。

受原油拖累，本周塑料期货弱势下跌。墨西哥湾飓风弱于预期，非但没有助涨油价，反而程为了其下跌的导火索，加之美元上涨，本周原油价格一路逼近105美元关口。而现货市场方面，基本呈现呈现的也是大稳小降行情，由于下游需求偏弱量小，成交仍较困难，看来短期内需求弱况还很难改善，市场的僵持格局还会继续。目前LLDPE市场主流价位在每吨13600-15500元。下游接货积极性不高，贸易商拿货不积极，成交量不大，整体现货市场气氛仍旧低迷。综合看，连塑料或将持续弱势整理行情，密切关注原油市场动态，投资者暂时保持观望等待入场机会，或者日内短线操作。


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