主题：中国卫星：国家安全首选标的 买入评级

2015年01月28日 08:17 中证网 微博
　　[摘要]

　　事件：

　　中央政治局审议通过《国家安全战略纲要》，“国家安全”主题再受瞩目，其细分主题包括政治安全、国土安全、军事安全、信息安全、经济安全、资源安全、核安全等。

　　评论卫星和卫星导航产业关系国家安全大计，通过“一带一路”推广普及北斗系统具有重大安全意义；2015年是中国航天高强度研制和高频率发射的大年，弹箭星船数量创历史新高；航天科技(31.75, -0.17, -0.53%)集团观念转变奋起直追，启动管控模式调整，下属院所转企改制箭在弦上；中国卫星(29.45, -0.27, -0.91%)研制实力雄厚，潜在资产注入空间巨大，350亿市值严重低佑。

　　投资建议给予“买入”评级，目标价位50元。

　　我们的分析一、“千里眼”岂可依赖他人——卫星导航产业事关国家安全大计如果把国家比做一个人，飞机导弹坚船利炮就好比他的拳脚和肌肉，而卫星导航系统则好比他的“眼睛”。没有卫星导航系统，巡航导弹、激光制导炸弹和战略核导弹都将成为“瞎子”。这个道理很好理解。卫星导航的重要性，就连陆军装备主承制商兵器工业集团也看到了：2014年3月，兵器工业集团杀出重围，中标国家北斗地基增强系统建设和应用推广的总体任务。1月16日传出消息，兵器和阿里正在着手筹建中国位置网有限公司，挂牌在即。

　　美国原航天司令部库克中将曾表示：“实际上，今天美国部队使用的每条信息不是从空间获取的就是通过空间传输的。”在航天部队的一体化信息系统（C4ISR）中，卫星覆盖全域，功能包括战场信息侦察、导弹预警、指挥通信、支持精确作战、全面增强军用平台的战场环境感知能力等。卫星越来越成为整个武器系统的信息核心与制高点，正发挥着不可替代的军事力量倍增作用。

　　以GPS为例，实际上GPS的编码分为军用和民用两种。在特殊情况下，为了保证国家安全，美国军方会采取三种措施应对紧急状况：一是降低对方的导航精度；二是随时变换编码；三是进行区域性管理。也就是说，通过以上三种方式，美国军方可以限制国内外用户对GPS的使用。对美军来讲，美国GPS系统的重要功能就是保障美军的自动化指挥和作战。GPS目前在全球被广泛应用，绝大多数国家对其都有依赖性，这也就意味着，目前任何配备GPS卫星导航系统国家的军队，战时都有可能被美国“耍手脚”而变成“瞎子”。



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