主题：农产品延续反弹 贵金属承压走低

2015年02月09日 15:25 　新浪财经讯
2月9日商品市场仍以震荡为主，受到南美洲干旱影响两粕延续上涨，菜粕(2182, 10.00, 0.46%)涨0.46%、豆粕(2737, 10.00, 0.37%)涨0.37%、白糖(5010, 23.00, 0.46%)涨0.46%，玉米(2513, 17.00, 0.68%)涨0.68%。化工品内部分化，塑料(8805, 55.00, 0.63%)涨0.63%，TA跌0.08%，聚丙烯跌0.14%、甲醇跌0.51%。金银受到上周五美联储非农影响承压走低，沪银跌1.56%，沪金(252, -4.60, -1.80%)跌1.8%。

　　上周五，塑料期货一枝独秀，领涨大宗商品，但金石期货分析师指出：从基本面来看，仍然趋于弱势。第一，原油大幅下挫造成化工品成本塌陷，塑料也难以幸免。第二，国内乙烯产能特别是煤制烯烃产能大幅增加，塑料自给率逐渐提升，削弱了石化企业的议价能力。第三，国内经济增速下滑，塑料需求萎缩，以往存在的供应短缺问题得到缓解。目前，成本对于塑料价格的影响要大于供需矛盾，成本因素成为影响塑料价格的主要因素。

　　去年塑料的产能增速为11.7%，略高于需求增速。如果不出现大面积的延迟投产，那么今年塑料的产能增速将大幅增加。塑料下游需求增速通常为GDP增速的1.35倍，市场认为今年国内经济增速将会下滑至7%，故而，塑料的需求增速将会下滑至9.45%。需求增速低于供给增速，将降低国内市场的对外依存度，从而缓解供需矛盾。长期来看，也将压制塑料价格。

　　USDA将在北京时间2月11日凌晨公布2月供需报告，市场关注的重点是美豆出口和期末库存，以及巴西大豆(4415, -8.00, -0.18%)产量情况。USDA1月供需报告的数据来源于去年12月末，这份上调了巴西大豆产量的报告并未考虑到此后巴西大豆主产区持续两周左右的高温干燥天气。根据当时从南美发回的消息，1月初巴西干燥高温的天气确实对大豆的单产形成了实质影响。因而，1月供需报告中巴西大豆产量数据有被高估的嫌疑。USDA海外农业局参赞近期表示，巴西大豆的产量在9300万吨，相比USDA1月供需报告中的数值低了250万吨。

　　除了高温导致的干旱，铁锈病和虫害有蔓延增加的趋势，另外美元相对巴西雷亚尔大幅升值，也会影响大豆销售。巴西分析机构Safras调低了大豆产量约90万吨，至9500万吨。另外，市场有消息称，AgRural和Conab近期也将调低对巴西大豆产量的预估。《油世界》更是在此前表示，巴西大豆的产量有可能低至8900万吨。

　　分析师们表示，非农数据的表现强劲使得市场对美联储在6月升息的预期增加，打压了黄金。本周将是经济方面消息比较稀少的一周，因此非农带来的对美联储升息的预期将继续拉低金价。凯投宏观(Capital Economics)的经济学家们称，希腊退出欧元区的风险变大了。“虽然我们不会确定的预计退出，但我们认为市场低估了退出的可能性。”希腊危机和愈演愈烈的乌克兰危机，对于金价仍然会起到一定程度的支撑。

　　加拿大帝国商业银行(CIBC)的高级经济学家Peter Buchanan也认为，近期金价有继续下行的风险。不过另一方面，全球有各种不确定性，会为黄金提供一些支撑。



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