主题：上市钢企为融资“消得人憔悴”

2015年02月27日 00:00 期货日报
　　在经营压力日渐增大的背景下，国内钢铁行业部分上市公司近期动作频频。

　　春节长假后首个交易日，中钢集团旗下的中钢天源因拟披露重大事项而临时停牌。据知情人士透露，该重大事项可能是公司实际控制人中钢集团拟对上市公司注入资产。

　　无独有偶，就在同一日，停牌近一个月的沙钢股份发布公告称，沙钢集团2015年2月16日与境内自然人李非文、刘振光、黄李厚、李强、王继满、朱峥、刘本忠、燕卫民、金洁分别签署了《股权转让协议》，沙钢集团拟通过协议转让方式，转让其持有的上市公司55.12%股权。

　　值得一提的是，虽然沙钢集团转让了55.12%的股权，但仍持有沙钢股份3.13亿股，占总股本的19.88%，仍为沙钢股份第一大股东。尽管大股东减持，但沙钢股份的股价不跌反涨，已连续两个交易日出现“一字”涨停。

　　“沙钢集团减持股份实际上还是资本运作，通过套现来进行整体结构调整和优化升级。”西本新干线高级研究员邱跃成告诉期货日报记者。据了解，在此次股权转让过程中，沙钢集团套现约46亿元。

　　我的钢铁网资讯总监徐向春在受访时也表示，目前钢铁行业整体处于不景气状态，行业还处于洗牌期。无论上市钢企是注入资产，还是转让股权，都是大股东重新配置资源的形式，以求再融资。

　　工信部25日发布报告称，受益于铁矿石、煤炭价格大幅下降，2014年重点统计钢铁企业实现利润304亿元，同比增长40%，但销售利润率只有0.9%，仍处于工业行业最低水平。总体来看，2014年钢铁行业经济效益略有改善，但整体盈利水平仍然较低。与此同时，不少钢企面临融资难、融资慢、融资贵的问题。2014年钢铁行业财务费用同比增长21%，财务费用是利润的3倍多。

　　据了解，今年随着新环保法和新排放标准的实施，相当一部分钢铁企业难以达到要求，钢企改善环保设施吨钢生产成本将增加200元，这无疑成了钢铁企业又一不能承受之重。

　　“钢企资金不宽裕，即便民营钢厂中的‘战斗机’沙钢集团也是如此，能够把上市公司股权卖个好价钱，在盘活资产的同时，还能继续控股，这是非常明智的做法。”一位不愿具名的钢铁行业人士告诉记者。

　　据了解，由于钢材(2506, 10.00, 0.40%)价格“跌跌不休”，钢企盈利能力持续下降，不少钢企在挖潜增效上下功夫，很多钢企把降本增效提升到了一个新的高度。中钢集团在2015年工作会议上也提出将盘活存量资源，着力提升盈利能力，重点把握债务结构调整、内部变革和产业调整。

　　“前两年钢企都在降本增效，现在继续降本的空间已经非常有限了。在企业经营困难的情况下，钢企通过在资本市场的腾挪来解决融资难题，也是不错的选择。”邱跃成说。



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