主题：鸡蛋近月合约向现货靠拢

2015年03月17日 00:00 期货日报
　　最近，鸡蛋需求持续低迷，养殖户存货短期难以消化，鸡蛋现货价格维持低位运行。鸡蛋期货先涨后跌，近月合约临近交割，升水依旧较大，后市将继续下跌，向现货回归。

　　鸡蛋供应将持续增加

　　

　　经过节前老鸡的集中淘汰，节后老鸡存栏数量大减，由此可推断出当前存栏蛋鸡鸡龄结构偏于年轻化。

　　据芝华数据，后备鸡存栏量从去年10月以来连续5个月增加，今年1月后备鸡存栏为2.77亿只，2月为2.83亿只，后期新开产的蛋鸡数量将持续增加。而鸡龄结构偏于年轻化必将导致在产蛋鸡存栏总量持续增加，鸡蛋的供应压力将逐步放大。

　　 需求萎缩短期难改

　　

　　春节长假过后，鸡蛋需求持续低迷，终端市场走货无法放量。即便当前大中专院校已经开学，蛋品加工企业开工，也未见鸡蛋库存消化加快的情况。而后期只能依靠终端零售价格大幅下降，以刺激鸡蛋需求回暖。

　　相关商品价格低迷

　　

　　近期，生猪价格继续缓慢下降，生猪养殖处于持续亏损的窘境。今年1月生猪和能繁母猪存栏量分别为40555万头、4190万头，均创出近5年的新低。但供应量的持续下降并未提振生猪价格，这充分说明当前我国肉禽蛋消费放缓。另外，随着天气转暖，蔬菜供应量将持续增加，蔬菜价格仍将维持低位运行。

　　在相关商品价格低迷的大背景下，蛋价亦将长期维持低位运行。

　　 近月合约仍将下跌

　　

　　春节长假后，鸡蛋期货价格跟随豆粕(2786, -1.00, -0.04%)、玉米(2547, -10.00, -0.39%)价格反弹，但现货蛋价大幅下跌，因此期货大幅升水现货，产业客户做空利润丰厚，投机多头离场，导致近月合约持仓量持续下降，价格持续走弱。上周五鸡蛋1503、1504合约大幅下跌，即便成交量有限，也有产业客户入场做空。在鸡蛋现货价格难有上涨预期的情况下，鸡蛋多头接货成本较大，只能离场，因此鸡蛋1505合约仍将继续下跌，向现货价格回归。

　　（作者单位：普天投资）



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