主题：长虹进行资产置换 甩掉Apex应收账款包袱

　四川长虹(600839.SH)今日发布重大资产置换关联交易公告，即将与大股东长虹集团进行总额为15.77亿元的资产置换。

　　彻底甩掉Apex应收账款包袱

　　据其公告，四川长虹置出资产为4亿元人民币对美国Apex公司的债权和11.77亿元的存货；置入资产为长虹集团(含长虹厂)所拥有的作价13.78亿元长虹商标无形资产和1.9亿元的土地使用权。针对资产置换的差额，长虹集团将向上市公司支付437万元现金。

　　根据2007年即将实施的新会计准则，四川长虹无需对长虹商标无形资产进行年度摊销，从而对四川长虹的利润指标不产生负面的压力。

　由于置出的是低效资产，而置入的是优质资产，因此，这次资产置换将进一步优化上市公司资产结构，对上市公司长远经营构成利好。四川长虹新闻发言人何克思昨晚向记者表示，资产置换解决了三大问题:首先，彻底解决了长虹商标使用权与所有权长期分离的问题，确保了上市公司经营的独立性和资产的完整性；其次，彻底解决了Apex应收账款的历史遗留问题，根据绵国资委［2006］26号文批复，上市公司大股东已对Apex后续可能形成的损失进行了保底承诺；第三，避免向长虹集团缴纳商标使用费，减轻了上市公司后续经营压力。

　　整体形象将得到大幅提升

　　何克思同时表示，本次资产置换符合上市公司和各方股东利益。关联交易完成后，四川长虹资产质量得到优化，其在产品市场与资本市场的整体形象必将得到大幅提升。

　　本次资产置换后，四川长虹将减少商标使用等费用支出，同时减少与长虹集团之间潜在的关联交易，进一步规范公司经营行为。长虹商标置入上市公司，有助于促进上市公司灵活实施品牌战略，提升品牌溢价能力。

　　2006年10月下旬，四川长虹在企业内部完成了创新性的SBU(战略业务单元)组织架构的建立，公司治理结构进一步完善。此举意味着四川长虹结束多年来销售和盈利持续徘徊不前、甚至后退的被动局面，开始一个良性、持续的增长性调整。

　　分析人士认为，此次四川长虹资产质量提升后，加上其良好的产业发展态势，很可能继续成为战略投资者的重点关注对象，从而引领整个家电板块企业在资本市场的价值重估。



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