主题：期股齐鸣 有色扛起反弹大旗

2015年05月05日 01:39 中国证券报-中证网
　　□本报记者 王超

　　大宗商品正在上演“王者归来”，而有色金属无疑扮演了急先锋的角色。

　　昨日，有色金属六兄弟全线飘红。沪铜(45730, 260.00, 0.57%)凌厉飙升，主力1507合约跳空高开，一举突破45000元大关，摆脱了此前逾一个月的窄幅震荡区域，盘中刷新年内新高45800元，收涨3.72%。沪镍、沪锌(17170, -10.00, -0.06%)、沪铝(13420, 5.00, 0.04%)、沪铅等涨幅也在1%左右。

　　分析人士指出，因寄望中国出台更多稳增长措施，加之美元短期或见顶回落，投资者正在加速重返大宗商品市场，并且“做多情绪”十足。

　　期股竞相上涨

　　昨日，汇丰4月中国制造业PMI终值连续第二个月低于荣枯线，且创出12个月新低。但丝毫没有影响有色金属的做多热情。伴随着有色金属期货震荡向上，云南铜业、江西铜业等A股也高开走强。截至收盘，云南铜业上涨3.27%至18.02元，江西铜业上涨2.17%至23.59元。

　　而在期货市场上，沪铜主力1507合约当日以3.72%的涨幅位居有色之首，沪镍主力1507合约以3.37%的涨幅次之。沪锌延续3月下旬以来单边上扬行情，1507合约开盘直线上冲，最高上探八个月高点17240元。沪铝、沪铅震荡上行，终盘涨幅均在1%以内。中国经济下行压力持续，交易商期望中国货币政策更加宽松，从而提升消费者需求。

　　值得注意的是，上市不久的沪镍昨日创出上市以来新高108900元/吨，在过去六日中五次收阳，累计涨幅达12.23%。

　　据文华财经统计，昨日有色金属板块资金流入约4亿元，目前沉淀资金高达178.6亿元，昨日持仓量增加7180手至1617886手。

　　“左手期货，右手股票。”一位资深股期两栖投资者总结称，期货价格每上涨1个百分点，相关产业股票价格基本会有3%的涨幅。原因在于产品价格的上涨提高了相关上市公司盈利能力，股票价格相继出现强劲上涨。

　　实际上，有色金属期货与股票两市的联动性历来很密切。例如，2005年8月至2006年6月，沪铜期价自30000元/吨一路涨到85500元/吨一线；2009年3月，有色板块以铜为代表再次起飞，从25600元/吨一路飙升至2010年1月的61100元/吨，短暂回调后再度上攻到77280元/吨水平。伴随着产品价格的上涨，期间相关股票表现不俗。其中，2005年8月至2006年6月，云南铜业股价从2元左右涨到9.5元。江西铜业股价则从1.32元一度飙涨到14元。

　　期待更多宽松措施出台

　　汇丰(HSBC)/Markit周一联合公布，中国4月制造业采购经理人指数(PMI) 终值为48.9，创2014年4月以来最低。4月初值为49.2，上月终值则为49.6。

　　“我认为市场可能将其视为正面信号，因此而有更多理由增加流动性，也提升进一步降准或实行其他支撑举措的可能性。”某知名机构的研究员表示。他意指中国央行[微博]调降存款准备金率的举措。

　　国际市场上，伦敦金属交易所(LME)周一因银行假期而休市。LME期铜上周涨逾6%，创下2011年12月以来最大单周升幅。

　　而截至4月28日当周，对冲基金及基金经理增加对期铜及期权的多头押注。数据显示，投机客将铜的净多头部位增加327手，至13，923手。

　　在大宗商品领域，有色金属与宏观经济的联系最为密切，其领头羊铜期货有“铜博士”之美誉。当前，受各主要经济体宽松预期和美元指数短期或见顶回落影响，市场人士纷纷认为，大宗商品市场最糟糕的时刻似乎已经过去。

　　例如，大宗商品的龙头——美国原油期货价格已经从低点每桶47美元涨至60美元附近，涨幅接近27%。除此之外，铁矿石、橡胶(14950, 0.00, 0.00%)、铜等大宗工业品价格也随之快速大幅反弹。

　　接受中国证券报记者采访的多位业内人士表示，大宗商品市场虽仍不乐观，有迹象显示，投资者正重返大宗商品市场，并且“做多情绪”十足。

　　记者统计，在跌了近4年后，跟踪经济敏感商品价格的CRB指数3月中旬以来涨逾11%。CRB指数被称为世界范围内衡量商品期货价格变动的基准。

　　数据显示，从2011年5月开始，CRB指数从370点附近一路下跌，在今年3月触及2009年初的低点206.81点，近乎腰斩。

　　更甚的是，作为大宗商品市场的“领头羊”品种，原油价格在2011年以来的跌幅异常惊人，其中美国纽约原油期货价格从每桶115美元附近跌至46美元，跌幅超过60%。

　　然而物极必反。与CRB指数一样，原油价格率先打响了“反击战”，目前价格已经从低点回升至每桶60美元水平。

　　亦有不少机构对大宗商品的反弹保持谨慎态度。美国著名的经纪机构—福四通(INTL FC Stone)在最新的研报中称，尽管基本面情况恶化，4月份基本金属价格上扬，原因之一为美元走软。“供应仅微幅减少，在一些领域，产量实际上在增加。而且尽管政府尽了最大努力，中国金属需求仍低迷，对许多金属的过量产出来说，出口市场仍起着安全阀的作用。”报告称。

　　此外，美国工厂活动4月未能转强，之前已经连续五个月放缓，同时汽车需求疲软，暗示经济在第一季成长几近冻结之后，仍然难以展现强劲势头。



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