主题：美的集团业绩保持快速增长

美的集团公布2015 年一季报:报告期内,公司实现营业收入424.27 亿元,同比增长10.63%,实现归属于上市公司股东净利润33.42 亿元,同比增长31.64%,实现每股收益0.79 元。

盈利预测与投资建议:在行业整体需求低迷的背景下,公司收入仍保持较快增长,大小家电产品市占率持续提升。公司电商渠道快速增长;智慧家居战略稳步推进,与小米深度合作值得期待;长效激励机制保证公司管理层与股东利益一致性,利于公司长期发展。我们维持此前的盈利预测,预计2015-2017 年EPS 分别为3.13 元(+25%)、3.71(+19%)和4.34 元,目前股价对应PE 分别为12 倍、10 倍和9 倍,维持“增持”评级。

风险提示:行业需求持续低迷;竞争加剧。


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