主题：青岛海尔：工业4.0有望再造一个青岛海尔 增持评级

2015-05-07 16:42 | 评论 | 分享到： 作者：来源：国泰君安　　[摘要]

　　本报告导读：

　　我们认为，青岛海尔是智能制造（工业4.0）领域最为领先的应用标杆企业，其互联网工厂已经初步完成了工业4.0框架搭建，有望再造一个青岛海尔。

　　投资要点：

　　维持盈利预测，上调目标价至39.8元，继续建议“增持”维持2015/2016年1.90/2.26元EPS预测。我们认为智能制造将持续提升海尔市场竞争力及盈利能力，估值应有更大溢价。进一步上调目标价至39.8元（原34.2元，+16%），对应2015年21xPE估值。建议“增持”。

　　工业4.0背后是基于技术的组织管理架构的解构和再造工业4.0的价值实现无论如何都需要实践落地，而实践落地则需要具体的应用案例。我们认为实现工业4.0最困难的部分就是在如何合理高效地运用现有的信息化技术和智能设备来帮助实体经济完成从工业3.0到工业4.0的跨越，而这涉及到的是组织管理架构的解构和再造。

　　海尔是工业4.0的第一个应用标杆我们认为，青岛海尔是目前市场上工业4.0的第一个应用标杆。公司通过智能家居+互联网的双向转型，将产品、服务整合起来：对内依托互联网工厂提供个性化产品的全流程可视化消费体验；对外智能家居提供叠加基于产品的增值服务。


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