主题：煤价坠落 大型煤企探路套保

　纵览中信煤炭板块的37家上市公司，2014年度其归属于上市公司股东的净利润（以下简称“净利润”）之和仅390亿元出头，较上年折损近四成。所有公司中，仅有6家净利润实现同比增长，其余31家公司净利润同比下降，占比超八成，有7家公司甚至出现巨额亏损。

　　“价格波动风险”，这个几乎可以在每一份招股说明书中找到的风险提示，从白纸黑字中幻化成现实，切切实实地“袭击”了每一家煤炭企业。2014年，环渤海动力煤指数均价为522元/吨，同比下降11.4%。而截至今年5月6日，该指数仅报收421元/吨，较年初再跌近二成，煤价下行可能成为今年煤炭业大幅亏损的“重磅炸弹”。

　　如何规避煤炭价格波动风险，成为眼下关系很多企业生死存亡的关键问题。

　　“眼下没有别的办法，要么优化资源配置，做好库存管理，要么利用衍生品市场，期现结合实现保值避险，再不行了就只好转行。”业内人士告诉中国证券报记者。

　　面对前所未有的困境，上市煤企们正在逐步转变思想观念。记者梳理相关公告发现，目前包括中国神华、兖州煤业、中煤能源等在内的上市公司均已进入动力煤期货交易市场，云维股份、冀中能源、山西焦化等企业的套期保值也日趋成熟，而陕西煤业、大同煤业、美锦能源等则表示将积极探索期货市场。

　　如业内人士所言，尽管目前以神华为代表的大型煤企参与期货市场，仍有些许“大象踏进洗澡盆”的意味，但随着衍生品市场进一步发展完善，未来将为更多的煤炭企业撑起“保护伞”。


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