主题：大盘封基投资机会“凸显”

　经过8月份下降，目前封闭式基金的折价率距离年内的最高点有所回落，目前的大盘封闭式基金平均折价率再度大幅上升的可能性并不大，而从长期来看，封闭式基金的折价率向下的空间和想象力均较大。

经过8月份下降，目前封闭式基金的折价率距离年内的最高点有所回落，以大盘封闭式基金为例，截至8月29日，大盘封闭式基金的平均折价率为25.37%，距离6月13日29.13%的年内高点，有近4个百分点的距离。在不考虑剩余期限的情况下，2008年大盘封闭式基金的平均折价率理论上应该高于2007年。因此综合来看，目前的大盘封闭式基金平均折价率再度大幅上升的可能性并不大，而从长期来看，封闭式基金的折价率向下的空间和想象力均较大。

封闭式基金半年报显示，封闭式基金的仓位还是保持在比较低的水平，因此，封闭式基金的净值收益和股票指数的收益相关性会减弱。东方证券8月25日~8月29日的统计数据显示，中小盘封闭式基金的加权平均收益为-2.2%，大盘封闭式基金的加权平均收益为0.82%。可以看出，大盘封闭式基金受到了市场持续的关注，连续逆势上涨。

对于封闭式基金来讲，折价率是非常重要的一个指标，因为它从某种程度上能够反映当前投资者的一种情绪。

东方证券8月25日~8月29日的统计数据显示，大盘封闭式基金和中小盘封闭式基金的价格跌幅都要大于净值，但平均来看折价率没有发生太大的变化，其中大盘封闭式基金的平均折价率达到了23.4%，较此前的一周只是减少了3.5个百分点；中小盘封闭式基金的平均折价幅度有所收窄，减少了1.2%个百分点，由此前一周的7.6%到统计周的6.4%。

“从近期大盘基金和中小盘基金的折价率走势来看，我们发现，大盘基金的加权平均折价率几乎是不断扩大的过程，但最近折价率增加的速度有所放缓，到上周折价率的收窄，这也许是封闭式基金折价率回归的一个信号。”东方证券分析师胡卓文认为，从大盘和中小盘折价率的不同运行规律以及运行周期来看，随着大盘在近期企稳的可能性大增，大盘封闭式基金的投资机会越来越凸现出来，而中小盘基金最近比较反复。


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