主题：市场倒逼实质性利好

外围市场的表现又开始入侵中国，只是我们的市场毫无任何抗美意识，现在我们不能只怪别人怎样怎样，关键要从我们自身去找原因，指标股的杀跌还没有结束的迹象，大盘股的发行又接踵而至，政策面的偏空令人惶恐不安。在这样的环境下，谁都会小心谨慎，在没有实质性利好政策出台的前提下，市场的疲软恐怕还要继续。

政策面上，鉴于目前资本市场的活跃，印花税调整也是公众聚焦点。对此，国家税务总局副局长宋兰表示，“我赞成不要过频调整。”但同时她表示，“印花税是一种调控手段，具体由国务院决定。”在这里，我们要说的是，印花税的调整从来就是十分的小心谨慎的，每次调整都是经过了充分论证，在特定的市场环境下调整的，并没有像这位官员所说的过频调整，因此，我们不赞同这位官员的说法，当前的市场已经进入了一个非常时期，虽印花税不是拯救市场的根本，但至少可以起到恢复信心的作用，当前非常有必要来认真对待印花税的调整。

中国石油还是选择选择了向下，虽没有创出历史新低，但这一趋势越来越明显了，如果你要说这里到底是不是底部，我们真的无法回答，各条均线都已成了新的压制，成交量继续低迷不振。现在关键的是这个平台到底能支撑多久，如果股价再次跌破这个平台，那新低就是顺理成章的事情，如果长时间都能维持在这个平台上下震荡，那真正底部的可能性就在逐渐增大，所以，我们只能用观察来看待中国石油的后续发展了。现在任何基本面的分析对中国石油都失去了应有的意义，技术面决定他的一切。

中国石化果然不幸被言中，年线被破以后，股价开始朝着新一轮下跌走去，他也开始还债了。只是我们觉得，中国石化年线的跌破，无论是对中国石化本身，还是对整个市场的运行都具有相当的意义。对中国石化来说，年线都没有抵抗住，那股价从此就将进入新的下跌通道，除非大量中长期资金进场强行扭转中国石化的技术走势，否则，他将在中短期内都处于弱势状态。而对整个市场来说，由于中国石化对整个市场的影响还是相当大的，特别是对整个市场人气的打击是巨大，那就很有可能以“蝴蝶效应”的趋势在这个指标股中蔓延，从而使市场进一步向下。

中国联通彻底的低下了头，今日再次杀穿前期低点，创出本轮调整的新低，10元的整数大关也没有任何的抵抗力，前段时间的电信重组等利好现在也没了踪影，再融资的传闻已将他强行拉下了马，我们有时候就在想，这到底是不是市场的报复，原先，在权重股轮番暴跌甚至被腰斩的情况下，中国联通始终高昂着头，大步前进，这也许招来了市场某些亏损严重的小人的嫉妒之心，因此才肆意散发这个再融资传闻，并且在股价上也参与搅合一下，从技术上开始击碎人们的信心。因此在市场的这场阴谋下，我们对中国联通也只有回天无力，短期继续看空吧。

银行、地产继续同命相连，工商银行带头朝新低奋进，年线的回抽基本也就结束了，当初的沪深第一权重股，名副其实的指标蓝筹股，现在其股价已经成了非ST类股票的低价股了，甚至我们可以说成是垃圾股。真是三十年河东三十年河西，曾经的风光难道就是为了今日的衰退。看来除了政策加资金，已经没有办法救他了。而地产股成了蓝筹被腰斩的标志性板块，万科上周的金针探底走势到现在似乎已经失去了一半的作用，如果未来继续震荡下挫，那万科的新低还多着了。和银行股一样，地产股在国家紧缩性政策的调控下，日子还相当的艰难，曲折还多的很，继续观望吧。(银华投资)

当前主流资金在打的什么算盘？

受美国道指创18月新低的影响，周一大盘跳空低开后一路下行。上证指数盘中击穿2月26日4123点再创新低。深成指最低14784点，两年多来首次击穿年线。盘中个股呈现普跌状态，前期活跃的题材股退潮调整，而中国平安中国石化等权重股不断走软，浦发银行深发展等银行股集体大幅下跌，市场人气受到沉重打击。沪市成交986亿，较上周五有明显放大。盘中下跌放量显示有部分恐慌盘涌出。

大盘在击穿年线后并没有出现大幅度的反弹，反而逐波走低，现在已经逼近4000点的心理关口并且再度偏离年线。但在这个点位，仍然没有看到大规模资金进场的痕迹。那么主流资金在打的什么算盘？接下来市场将如何运行？

本人认为，目前市场主力仍有两大顾虑：一个是受雪灾影响，市场普遍预期今年一季报的情况不乐观。但可能实际数据比预期还要差。也就是市场整体的估值支撑力度将减弱。第二个，资金面压力仍然大。这主要是大量的解禁股压力。据统计，二三月份是今年解禁的两个高峰期，每月平均有3500亿元左右。但应该注意，3月份以后，两市将迎来4个月的解禁宽松期。因此，市场主力可能希望在充分消化3月份的解禁压力后，才考虑加大进场的力度。

另外，从博弈的角度分析，市场主力出于收集低位筹码的考虑，在两会期间往往会倒逼利好政策出台。某个角度来看，当前的市场已经跌至管理层接受区间的下限。因此，指数每下一个台阶，管理层将增加一份压力，从而不得不进一步出台利好政策。

从目前的市场运行状态观察，大盘已经处于底部构筑区域。最近管理层不断批准新基金发行，这是政策回暖的信号。而4000点也很可能是管理层可以容忍的底线。经过再度杀跌，中国石油中国平安等权重指标股已经到了“山脚”，继续下跌的空间实在有限。而银行股作为最后调整的主流板块在持续下跌后正在积蓄反弹动能。从技术上看，4000点-4050点区域的支撑力度强劲。2月1日4195点和2月26日4123点这两个低点的连线在4050点附近。同时，2007年下半年行情启动的突破性缺口是4062点-4091点。回补缺口后很可能是多头反击的开始。从更长远的角度分析，在牛市尚未结束的背景下,击穿年线后构筑底部发动行情的可能性非常大.在上一轮牛市过程中,大盘曾经在1999年12月下旬以及2001年2月下旬击穿年线,随后构筑底部启动行情.本人认为，大盘在三月份收复年线重新站在4500点之上的可能性非常大。

综合而言，大盘在4000点-4050点具有强大的技术和心理支撑。大盘虽然击穿了4123点的低点，但继续下跌的空间不大。市场仍然处于大型底部构筑的阶段，过程虽然复杂，但结局是向好的。大盘最终将收复年线重新站在4500点之上，而这很可能在三月底完成。持股的投资者不宜继续杀跌，而空仓观望的投资者可以精选个股在股指下探的过程中出击。(李永阳)

　　再创新低 是诱空还是跌势未尽?　

　　今天大盘破位大跌，收盘两市分别下跌3.59%和4.48%。沪市连破4300点和4200点创4120.53点新低，收于4146.30 点。深成指不仅创新低14784.42而且首破年线14846.78点收于14863.05点。两市仅214家个股上涨，1532家个股下跌，呈普跌态势。沪市成交比上一交易日明显放大。大盘在4200点和4400点平台间整理10个交易日后跌破4200点，股市谚语“久盘必跌”已经显灵。那么，今天大盘的大跌是主力的诱空行为还是大盘跌势未尽呢?笔者认为，沪市大盘有去弥补4062点缺口的可能，破4000点才是主力的诱空行为。

　　从盘面观察，指标股仍然是大盘走弱的主要做空动能。指标股群体在连续大幅度下跌之后再次集体做空，其原因是多方面的，但巨额融资和巨额非流通股上市流通的困扰没有解除、香港股市连续暴跌，H股股价持续下跌拖累A股上市公司股价向下、股指期货推出无望等因数是导致该群体持续下跌的主要因数。从目前情况看，上述这些现象并没有缓解的迹象，所以，指标股可能还有下跌空间，继续拖累指数走低。

　　市场大幅度下跌的另一因数是热点缺乏导致赚钱效应递减，人气低迷，大盘缺乏上攻动能的带动。从上周下半周开始，市场就已经为本周的调整埋下了伏笔。最典型的就是前期的龙头品种农业板块、环保板块、医药板块和创投板块已经走势疲弱。而近期大盘的主要做多动能人维系人期主要靠这些题材股支撑，他们的走弱带来的不仅是上涨动能缺乏，更打击市场人气。

　　从上面的分析来看，本周大盘由于处于热点休整的真空期，大盘因缺乏上涨动能而创下本次调整新低和收盘新低，大盘后市还有惯性下挫的动能。如果没有特别利好出台，股市很难扭转下跌趋势向上。因此，后市要密切关注消息面的变化。在大盘没有探明底部以前，操作仍需谨慎。(股示舞道)

又见恐慌跳水 如何应对当前局面

　　在个股严重普跌的拖累下，周一深沪大盘再度出现恐慌跳水的行情，深沪股指分别暴跌-4.48%和-3.59%，双双以中阴线报收并再创调整行情新低。注意到，虽然新基金的发行已经步入常态，2月份以来每周五都有新基金获准发行，截止目前已经有五批18只基金正在或即将发行，但由于当前市场人气极度涣散，而且持续的通胀、紧缩性的货币政策以及巨额融资和解禁压力导致市场悲观情绪进一步加剧。同时，上周五公布的美国2月份就业人数创出五年来的最大降幅，导致市场对美国经济将陷入衰退的担忧进一步加剧，这一消息也在很大程度上拖累了周一A股的表现。

　　从周一的市场表现来看，有色金属、石油行业、商业百货、食品、金融地产、钢铁以及农林牧渔板块均出现大幅调整的行情，两市跌幅超过-5%的个股超过340只，个股的大面积跳水进一步释放了做空能量，市场整体估值水平也进一步下降。根据上海交易所的统计数据显示，目前上海市场静态平均市盈率水平为48倍，这一静态估值已经回到了2007年7月份“7·20行情启动”前的水平。如果考虑2007年业绩和2008年业绩增长情况，动态估值已经进入合理区间，从这个角度来看，预计后市调整空间将十分有限。因此就具体的操作策略而言，目前点位盲目杀跌并不可取。

　　值得关注的是，受大盘持续低迷影响，我国铁路基建行业的龙头之一中国铁建(601186)可谓低调上市。中国铁建作为我国最大的铁路建设集团之一，参与建设了我国几乎所有的大型铁路建设项目。目前我国铁路建设正处于黄金时期，“十一五”期间铁路建设投资将爆发式增长。根据，“十一五”期间将建设铁路新线19800公里，其中客运专线9800公里，投资规模将达15000亿元。另据《中长期铁路网规划》，未来十五年中国将新建4纵4横共8条横贯中国的客运专线，到2020年，全国铁路营业里程达到10万公里，比现有里程增长33%。可以预见，我国铁路行业新一轮大规模建设已经展开，铁路建设市场将成为建筑行业一个充满机遇的细分行业市场，相关的龙头企业必将获得巨大的发展空间。而中国铁建在国内铁路基建领域的市场占有率达到45%-50%，与中国中铁一起基本垄断中国铁路基建市场，两者都占有绝对的资源优势和竞争优势，后市表现无疑值得重点跟踪。(凌学文)

无量创新低 企稳仍可期

两市周一在多方面因素影响下均大幅低开并呈现明显的深幅回落态势，涨跌家数显示市场出现了全线普跌的不良局面，而成交额则约为1410亿元，较前增加不足30亿元或2%；若去掉上市新股即中国铁建的因素，日成交额则缩减至1283亿元以内，萎缩幅度约为7.26%。

　　以下信息需留意：一是3月7日，有5只基金齐获发行，其中长信双利、兴业社会责任与银河竞争优势成长，三只产品为偏股型基金。这也是自2月15日以来，监管部门连续第四个周五放行基金产品。二是国家统计局局长谢伏瞻8日在列席全国人大会议间隙透露：“受冰雪灾害影响，2月份CPI涨幅可能高于1月份。”1月份CPI同比上涨7.1%，创11年以来新高。谢伏瞻指出，因为去年下半年以来物价涨幅比较高，翘尾因素会对今年物价上涨造成很大压力。“假定没有任何新的涨价因素，这种翘尾因素作用都会产生3至4个百分点的影响。”

　　大盘蓝筹群体整体表现依然十分疲弱，金融板块延续上周五的下跌走势继续深幅下探，运输物流、煤炭石油、钢铁等板块紧随其后，处于大盘跌幅前列，上周五表现出一定强势的有色金属、地产板块也纷纷出现了弱势整理的势头。蓝筹板块整体尽墨，权重蓝筹中的中国平安、中国石化、中国联通、浦发银行等更是创了本年度新低，这对大盘指数产生了相当大的负面作用，蓝筹整体的表现不佳预示着近期内两市震荡整理筑底的可能性很大。

　　在大盘股指陷于短线整理的时候，市场中的个股将难有良好的表现机会，比如今日两市逆势飘红的股票仅有143家还不足市场总量的七分之一，非ST或S类个股涨停个股减少到了仅有4家，跌停个股却达到了5家，市场中热点板块难觅，创投、农业板块等昔日热点风光不在，热点板块的缺乏表明市场仍有必要进行适当的整理。

　　从股指运行看，两市周一低开后均深幅下跌，并创出年内和去年10月以来的调整新低，两市日线由此收出略带下影线的光头大阴线，综指日线图上还留有很小的下降缺口，表明市场目前仍处于弱势运行格局中。值得注意的是，日成交额去掉上市新股后进一步萎缩，说明市场观望气氛再次加重，或多空双方面对大盘再创新低都已十分麻木，而深成指则首次触及稳步上移的年线，沪深300也第一次收于年线之下，预示惯性下探可能依然偏大，但大盘跌势却很可能将会减缓，换言之，两市近日很可能会出现止跌企稳甚至回升走势。

　　亚洲市场周一普跌。日经、南韩跌1.96%、2.33%，但恒生指数午后稳步上扬且收涨约1%。

　　上周五，欧、美股市全线下挫：英、法和德依次下调1.15%、1.26%和1.17%，美国三大股指即道指、标普和纳指跌幅分别为1.22%、0.84%和0.36%。周一，欧洲市场如英FTSE惯性低开并保持低姿态整理，而由截至16时的盘前期货看，道指、标普和纳指100均为惯常的窄幅整理走势。

　　总体看，全球市场近日大多再次出现回调态势，而黄金、原油则在峰位保持强势姿态，美股乃至全球股市短期变数仍较大，港股午后回升能否持续并对两市产生积极影响，则尚需进一步观察。



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实质性利好政策出台前 市场疲软恐怕还继续
　　
　　政策面上，鉴于目前资本市场的活跃，印花税调整也是公众聚焦点。对此，国家税务总局副局长宋兰表示，“我赞成不要过频调整。”但同时她表示，“印花税是一种调控手段，具体由国务院决定。”在这里，我们要说的是，印花税的调整从来就是十分的小心谨慎的，每次调整都是经过了充分论证，在特定的市场环境下调整的，并没有像这位官员所说的过频调整，因此，我们不赞同这位官员的说法，当前的市场已经进入了一个非常时期，虽印花税不是拯救市场的根本，但至少可以起到恢复信心的作用，当前非常有必要来认真对待印花税的调整。

　　
　　
　　
　　中国石油还是选择选择了向下，虽没有创出历史新低，但这一趋势越来越明显了，如果你要说这里到底是不是底部，我们真的无法回答，各条均线都已成了新的压制，成交量继续低迷不振。现在关键的是这个平台到底能支撑多久，如果股价再次跌破这个平台，那新低就是顺理成章的事情，如果长时间都能维持在这个平台上下震荡，那真正底部的可能性就在逐渐增大，所以，我们只能用观察来看待中国石油的后续发展了。现在任何基本面的分析对中国石油都失去了应有的意义，技术面决定他的一切。

　　
　　
　　
　　中国石化果然不幸被言中，年线被破以后，股价开始朝着新一轮下跌走去，他也开始还债了。只是我们觉得，中国石化年线的跌破，无论是对中国石化本身，还是对整个市场的运行都具有相当的意义。对中国石化来说，年线都没有抵抗住，那股价从此就将进入新的下跌通道，除非大量中长期资金进场强行扭转中国石化的技术走势，否则，他将在中短期内都处于弱势状态。而对整个市场来说，由于中国石化对整个市场的影响还是相当大的，特别是对整个市场人气的打击是巨大，那就很有可能以“蝴蝶效应”的趋势在这个指标股中蔓延，从而使市场进一步向下。

　　
　　
　　
　　中国联通彻底的低下了头，今日再次杀穿前期低点，创出本轮调整的新低，10元的整数大关也没有任何的抵抗力，前段时间的电信重组等利好现在也没了踪影，再融资的传闻已将他强行拉下了马，我们有时候就在想，这到底是不是市场的报复，原先，在权重股轮番暴跌甚至被腰斩的情况下，中国联通始终高昂着头，大步前进，这也许招来了市场某些亏损严重的小人的嫉妒之心，因此才肆意散发这个再融资传闻，并且在股价上也参与搅合一下，从技术上开始击碎人们的信心。因此在市场的这场阴谋下，我们对中国联通也只有回天无力，短期继续看空吧。

　　
　　
　　
　　银行、地产继续同命相连，工商银行带头朝新低奋进，年线的回抽基本也就结束了，当初的沪深第一权重股，名副其实的指标蓝筹股，现在其股价已经成了非ST类股票的低价股了，甚至我们可以说成是垃圾股。真是三十年河东三十年河西，曾经的风光难道就是为了今日的衰退。看来除了政策加资金，已经没有办法救他了。而地产股成了蓝筹被腰斩的标志性板块，万科上周的金针探底走势到现在似乎已经失去了一半的作用，如果未来继续震荡下挫，那万科的新低还多着了。和银行股一样，地产股在国家紧缩性政策的调控下，日子还相当的艰难，曲折还多的很，继续观望吧。


该贴内容于 [2008-03-10 22:11:41] 最后编辑

到了该逼宫的时候了