主题：聚烯烃下游产品价格体系或面临巨变

2015年06月11日 22:40 期货日报
　　上游原料市场发展各异

　　在昨日于成都举办的“2015中国塑料(9700, 30.00, 0.31%)产业大会”上，深圳市凯丰投资管理有限公司董事长吴星表示，2013年天然气价格的暴涨、2014年全球原油正式步入阶段性过剩以及2013年之后中国煤化工产业的战略性增长或将在未来五年影响聚烯烃产品的价格体系，PP、PE和PET不同产品的替代性将会趋于明显，各品种市场价格或将迎来巨变。

　　吴星介绍，2003—2008年美国天然气价格的暴涨开启了美国资本进入页岩气行业的序幕，随后生产商开始进入页岩油领域，全球原油市场开始进入阶段性过剩阶段。自去年开始，国际原油市场价格已经自100美元/桶下跌至当前的60美元/桶左右，全球聚烯烃上游原料供应压力开始从天然气逐步转向原油市场。与此同时，中国市场新型煤化工的发展也开始冲击国内外聚烯烃市场，PP市场表现尤其明显。当前，聚烯烃上游原料方面形成了以中东地区天然气制烯烃、美国油制烯烃和中国煤制烯烃三种截然不同的路径发展模式，而天然气和油制烯烃主要冲击全球PE市场，中国新型煤化工主要冲击PP市场。

　　据期货日报记者了解，过去几年，全球三种不同原料制烯烃的发展已经显著影响了下游产品的价格体系。2011—2012年，LLDPE价格长期低于拉丝级PP市场价格1000—3000元/吨，平均价格要便宜2000元/吨左右。2013年中国煤化工制烯烃开始冲击国内外拉丝级PP的市场价格，2013年全年，LLDPE和PP市场价差已经缩小至不足1000元/吨。进入2014年二者价格则相差无几。今年以来，LLDPE和PP价格开始出现逆转，前者价格开始逐步高于后者价格，今年3月曾最高达到1500元/吨，近期则一直稳定于1000元/吨左右。

　　吴星认为，未来五年上述不同品种之间的价格变化可能更为明显。中国煤制烯烃在2013年率先进入投产高峰期，影响到PE和PP价格的轮换。2015—2018年中东、美国气制烯烃和油制烯烃将进入投产高峰期，国际市场PE产能增速将大于PP，全球PE市场将迎来第一波冲击。

　　吴星最后表示，未来五年全球聚烯烃市场将进入投产高峰期，这会导致相关品种价差变化，而中国PP市场短期的供给失衡将会通过国际市场需求平衡。同时，聚烯烃上游原料来源的不同变化和阶段性供给宽松预计会不断挑战原料市场价格，国内外聚烯烃市场价格差将会趋于扁平化。



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