主题：美元继续走强 贵金属难获喘息

2015年07月21日 02:39 中国证券报-中证网
中金贵银 王娜

　　近期，随着美国经济强势回归，加息预期持续发酵，美联储主席耶伦也一改往日鸽派论调，在国会上发表鹰派证词，并强调升息进程，这将为美国下一步行动做好铺垫，以减轻收紧的政策给经济带来的冲击。另一方面，希腊债务危机以希腊与欧盟暂时达成协议、欧洲债主继续向希腊提供援助性贷款而暂时得以缓解，市场担忧情绪下降。希腊事件并没有得到根本解决，不确定性依然存在，而美国加息已到了“箭在弦上”之时，展望后市，美元将持续上升 ，金银等商品将会踏上“沉沦”之路。

　　首先，从2014年结束QE以来，耶伦一直在强调美国加息应在就业市场得到充分改善、通胀达到2%、经济数据较强等“加息信号”出现之后方可考虑，但是近期在国会半年度证词上，耶伦表示对美国经济总体形态比较乐观，今年年内加息是适合的，并强调任何一次会议上都有可能加息。近期美国经济数据显示，上周初请数据虽然不及预期，但是长期低于30万，这在美国历史上已属罕见；而6月CPI通胀数据为2014年12月以来首次回升，6月住宅指标也出现强势增长，也说明美国经济进一步企稳，此外，6月新屋开工数据和营建数据更是创造了2007年以来的最高水平，利好数据持续推高美指(97.9994, -0.0796, -0.08%)，打压金银等非美货币，美国加息“指日可待”。

　　其次，希腊与欧盟的谈判经历一波三折之后，暂时达成协议，虽然债权人表态不一，但对希腊削减支出、减少养老金相关费用和增税的综合措施总体给予正面评价，这也是希腊获得救助款的基础。但是，希腊如在一段时间内无法让经济好转，无法取得欧元区各国的信任，退欧的风险将会大大增加。

　　综上所述，美国加息信号已经越发明显，美元强势回归已是必然，中金贵银分析师认为，希腊债务危机无法阻止贵金属“避险光环”逐渐退去，美元将持续上升 ，金银等大宗商品将会逐步走弱。



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