主题：有色难逃“大跌潮”

　近期大宗商品掀起一股抛售潮，在黄金“闪崩”的带领下，一系列工业金属价格纷纷下挫。分析人士指出，贵金属的疲软正在向基础金属市场蔓延，短期有色金属也将加入“大跌阵营”。不过，有色金属价格并不会单边下跌，因国内经济已经出现改善的迹象，欧美经济呈继续复苏之势，有色金属需求有望复苏，期价可能进入震荡筑底的模式。

　　有色集体重挫

　　“有色金属的跌幅超出想象。”7月23日盘后，一位业内人士如此向中国证券报记者总结当天的有色金属期价走势。

　　昨日期货盘面，有色金属各品种全线承压走弱。其中，沪镍1509夜盘震荡走低，早盘跳空低开后继续下滑，并触及一周低位83700元/吨，虽然尾盘有所回升，但仍录得2.56%的跌幅，报84410元/吨。沪铜1509开盘后大幅走低，最低触及两周低位38710元/吨，临近午盘空头获利了结令期价小幅拉升，最终下挫1.19%，报收于39180元/吨。沪锡1509、沪锌1509和沪铝1510也分别录得1.24%、0.91%和0.28%的跌幅。

　　光大期货有色金属研究总监徐迈里表示，有色金属大幅下跌，主要原因有四方面。首先，国内产量提速，供应增长明显。数据显示，6月我国精炼铜产量69.5万吨，同比增长13.14%；电解铝产量275.6万吨，同比增长17.96%；精炼锌产量55.9万吨，同比增长11.44%。其次，下游消费依然低迷。第三，国内库存由降转升，4-7月上期所铜库存曾连续三个月下降，但是在最近两周均小幅增长。第四，市场看空情绪浓厚。

　　中粮期货研究院总监曾宁也指出，有色金属走弱是趋势使然，国内经济无明显起色，美联储加息预期推升美元指数，有色金属内外交困。而从行业面来看，有色金属供应压力仍然很大，主要有色金属6月份产量增速均在10%以上，在经历前期的反弹之后，有色金属需要二次探底。

　　南华期货宏观研究中心副总监张静静表示，美联储加息预期在美债收益率和商品市场迅速反馈，本周一，1年期美债收益率攀升突破0.30%，同一时间贵金属暴跌，美油跌破50美元/桶，有色金属自然不能幸免。

　　“但是有色金属是直到周三才出现较大跌幅的，‘时滞’的原因在于月初在国内股市大幅下挫的背景下，流动性不足曾引起有色和其他工业品的暴跌，而彼时贵金属在避险情绪支撑下未现大跌，因此技术上有色存在短期超跌反弹需求，对于美联储加息预期这一利空影响起到了一定的缓冲。”张静静说。


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