主题：海王生物：具有并购预期

海王生物：
具有并购预期

　▲国信证券分析师邓周宇、林小伟、江维娜近日发布研究报告，给予海王生物（000078）“买入”的评级。他们认为，海王星辰正式发布私有化公告，海王星辰董事会已经收到“初步的不具约束力的提案”，收购完成后张思民将持有海王星辰79.50%的股权。预计整个私有化进程如果顺利，需花费9个月左右的时间。考虑到海王星辰与海王生物签订了全面的战略合作协议，未来关联交易金额会逐步增大，同时站在大股东利益最大化的角度来考虑，若私有化成功后，海王星辰存在注入上市公司的可能性。公司若成功在山东省外快速复制阳光集中配送，提升商业资产盈利能力，同时改善工业资产的经营，今年整体业绩将形成明显拐点。考虑剥离公司资产带来的3.17亿元的投资收益、经营利润增厚、收购少数股权带来的净利润增厚，预计公司2015-2017年每股收益分别为0.62元、0.55元、0.80元。预计2017年的净利润仍未达到公司2017年股权激励业绩条件的8亿元净利润要求，公司在未来具有较强的并购预期。公司2016-2017年的合理估值应该为48.40-52.40元（昨日收报16.65元）。 　　

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科远股份：转型步伐加快

　　▲国泰君安证券分析师孙金钜、王永辉近日发布研究报告，给予科远股份（002380）“增持”的评级。他们认为，看好公司向智能制造、C2M商业平台等为代表的工业4.0领域的“加速”转型前景。机器人业务、智能制造业务今年进入业绩放量期。其中，公司在线清洗机器人首次进入国电集团并实现批量商业化落地，标志着该产品有望进入大规模商业化放量阶段。公司依托既有客户优势和合同能源管理模式有望实现市场快速导入，保守预计2015-2017年公司清洗机器人产品将实现1亿元、2亿元、3亿元合同额。C2M商业模式是工业4.0的本质，将覆盖制造业企业从订单获取到制造完成的整个生产过程以实现产品定制化生产。公司将通过提供科远云平台把消费者和工厂端对接起来，实现网络化定制生产。公司围绕工业4.0布局的看点在于加强“M”建设和布局“C”端两方面。公司外延式并购预期强烈。公司近年来围绕“工业4.0”积极进行战略转型，根据公司公告，2015年度投资收购将重点围绕工业4.0、智能制造、自动化生产线以及整体解决方案提供商等公司。预计公司2015年、2016年每股收益分别为0.67元、0.95元，目标价为109.20元（昨日收报50元）。

　　（曙光）


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