主题：期债稳中求进

　18日，央行千亿逆回购扶助尚有限，短期流动性偏紧的局面仍待解，但股市逆转近期涨势大幅走弱，令债券市场重获避险资金的青睐。当日，国债期货各合约全面反弹，当季合约涨幅较大。市场人士指出，短期流动性趋紧提升央行货币政策干预预期，加上风险偏好重新下降，债市重新回归有利格局。不过，市场对央行总量宽松仍存疑虑，且债券利率已不高，对短期上涨空间不能过度乐观。

　　当季合约领涨

　　本周以来债市行情切换迅速，在上一日全线遭遇调整后，18日国债期货市场拨云见日，恢复全线上行。当日，五年期和十年期期债各合约上涨0.05%至0.39%不等，当季合约涨幅领先，次季和远季合约涨幅则依次收窄。以五年期品种为例，昨日当季合约TF1509上涨0.31%。次季合约TF1512、远季合约TF1603涨幅各为0.14%、0.05%。

　　成交方面，昨日两个期限的期债交投均有所升温。统计显示，当日五年期品种共成交7548手，较上一日增加941手；十年期品种共成交6716手，较上一日增加510手。值得一提的是，十年期期债自上市以来，市场活跃度持续稳步上升，目前总成交及持仓规模与先期上市的五年期品种已难分伯仲。

　　现券方面，昨日银行间债券市场交投平稳，收益率窄幅波动。据Wind数据，昨日国债收益率涨跌互现，各期限收益率波动在1-2基点，指标10年期国债持稳。


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