主题：白糖区间震荡 投资者观望为宜

2015年09月02日 05:21 中国证券报-中证网
　　8月产销数据即将陆续出炉，因市场预期消费难有实质提升，加之前7月进口同比大增，近期白糖(5186, -3.00, -0.06%)期货上涨艰难。本周白糖主力1601合约连续两日下跌，截至昨日收报5290-5152元/吨，较周初下跌2.59%。外盘白糖走势也不乐观，10月合约隔夜报收10.69美分，跌2.6%。

　　分析人士指出，当前市场基本面并没有实质性变化，如果后续消费未有实质提升，则郑糖走势仍不乐观。

　　国际方面，福四通(INTLFC Stone)称2015/2016年度巴西中南部甘蔗压榨量料达5.922亿吨，高于5月预估的5.829亿吨，因降雨量高于均值，改善了作物前景。但2015/2016年度中南部糖产量料为3130万吨，低于之前预估的3210万吨，因糖厂选择生产更多乙醇。荷兰银行(ABN Amro)预计年底前纽约原糖期货料升至每磅12.75美分。国际糖产量在2015/2016年度低于需求后数年内仍将持续过剩。

　　国内方面，截至2015年7月底，本制糖期全国累计销售食糖772.75万吨(上制糖期同期906.73万吨)，累计销糖率73.2%。由于去年8月份全国销糖约116万吨，市场担忧今年8月份全国销糖量达不到100万吨，对糖价形成利空压制。

　　恒泰期货白糖分析师陈燕杰指出，9月是2014/2015白糖年度的最后一个月。进入10月，随着新疆甜菜糖的逐渐开榨，2015/2016年度即将开始。在进口糖、终端含糖食品领域增速放缓等不利因素影响下，预计8、9两月国内食糖销量仍无法乐观。

　　华泰期货白糖分析师袁嘉捷认为，从郑糖近月合约走势、持仓及现货报价来看，榨季末糖价仍处震荡之中，因进口糖较多、市场供应充足，短期之内这种形势恐怕难以改变。与此同时，金融市场动荡也给大宗商品带来一定压力，国际市场糖价冲高回落让刚燃起的希望再次破灭。在目前供求格局整体没有太大改变的情况下，糖价难以走出明确的趋势。值得注意的是，国内即将公布8月份产销数据，这可能影响郑糖短期的波动。

　　展望后市，中信期货分析师高旺表示，中期白糖走势很大程度上受去库存化程度影响，若8月消费继续低迷，糖价继续大幅上涨难度较大，反之郑糖或难有较大幅度调整。同时新榨季减产预期较强，且在新榨季开榨前，国产糖将逐渐减少，去库存化还有时间，临近月底产销数据公布窗口及假期，建议投资者观望为宜。(王姣)



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