主题：长债突破在即 上涨行情未完

　短期流动性偏紧、置换债额度再加码也未能阻挡近期债市收益率下行的脚步。8月31日，国债期货各合约延续涨势，10年期品种涨幅领先，5年期主力合约则逐步逼近上市以来高点。分析人士指出，金融市场风险偏好下降，大类资产重配提振债市增量需求的逻辑依旧成立，同时，前期一些制约债券牛市行情深入的因素正被证伪或消除，长端收益率下行突破在即，或为期债打开进一步上涨空间。

　　不惧供给不畏钱紧

　　8月31日，期债市场各合约全线收高。5年期主力合约TF1512全天上涨0.23%，收报99.210元，日内最高至99.345元，逼近该品种主力合约于今年2月中旬创下的99.498元的纪录高位。10年期主力合约T1512涨势要更胜一筹，全天上涨0.51%，收在96.760元，日内高点96.830元，创近9周新高。值得一提的是，昨日10年期期债其他两合约的涨幅也均高于同期限的5年期合约。

　　8月27日，第三批置换地方债额度披露，一度令债市上涨脚步有所放缓。财政部部长楼继伟透露，经全国人大、国务院批准，今年下达6000亿元新增地方政府债券和3.2万亿元地方政府债券置换存量债务额度。额度略超过此前传闻的1万亿元。消息披露次日，债市收益率下行幅度收窄，期债两主力合约小幅调整。但从昨日行情再看，置换债扩容的影响跟快被消化，市场重新被乐观情绪主导。

　　此外，昨日货币市场流动性偏紧，本不利上涨行情推进。或许是假期因素限制流动性迅速回暖，8月31日，银行间短期货币市场利率温和走高，日内多数时间短期流动性仍较为局促。如果结合消息面、资金环境来看，昨日国债期货的表现显然非常强势。


【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。