主题：紧跟油价走势 化工品几乎全军覆没

2015年09月09日 00:45 中国证券报-中证网
□本报记者 王超

　　国际油价涨势逆转，化工品再入寒冬。昨日，塑料(8460, -145.00, -1.69%)、PP、PTA(4630, 104.00, 2.30%)等众多明星期货品种全线下跌。分析人士认为，原油价格由涨转跌，将直接拉低下游产品生产成本。未来能源化工品如何演绎，关键还是看原油的波动趋势。而鉴于原油反弹之后继续回落，能源化工品种承受的压力未减，未来或继续示弱。

　　紧跟油价走势

　　能源化工品种走势历来紧跟油价走势。这是因为，化工品价格主要由上游成本和自身供求关系决定。原油价格的变动从长期来看对化工品期价有引导作用。

　　过去一年多来，原油持续跌势令其已经盖过了每种商品自身供需的影响。目前国内上市的相关期货品种，如燃料油(2061, 74.00, 3.72%)、PP、LLDPE、PVC(5045, 5.00, 0.10%)、PTA和合成胶都是原油下游产品，原油价格暴跌直接拉低下游产品生产成本，从而令这些产品的市场价格也随之回落。

　　近日，国际油价结束凌厉的反弹之势而震荡回落。周一更是因俄罗斯重申不减产且排除与OPEC达成协议，油价挫跌近4%。受此影响，国内期货市场上化工品频遭重创。昨日，化工品险些全军覆没。其中大连塑料领跌期市，主力1601合约探底下行，刷新逾一周新低8380元/吨，跌幅为1.69%。聚丙烯1601合约昨日冲击7800元一线失利，周二跳空低开，空头发力猛攻打击期价下行走低，最终于7582元/吨收盘，跌幅为1.61%。PTA1601合约夜盘跳水，随后于4530元附近交投，午后先抑后扬，下跌1.3%。PVC1601合约午后翻红，小涨0.1%。郑醇尾盘急速上冲，但整体仍徘徊在纪录低点附近。

　　整体走势或继续偏弱

　　“迅猛上涨过后还是会慢慢回落，万有引力定律的道理仍然适用于当前的石油市场。”有机构表示。

　　上个月，原油价格一度飙升，三个交易日内累计上涨近30%，随后油价回吐了上述涨幅的三分之一，自那以后，美国原油基准价格一直徘徊在46美元/桶的水平。

　　由于油价此轮上涨势头过于猛烈，不少机构认为反弹行情可能难以持续。据美国商品期货交易委员会(CFTC)的数据显示，上个月对冲基金做空原油期货的头寸曾升至3月份以来的最高水平。

　　“本轮反弹的昙花一现表明原油的基本面并未发生改变，油价面临的下行压力看起来不大可能消除。”美国能源资料协会(EIA)在调整数据收集方式后下调了对今年美国原油产量的预期，但产量的小幅下降并未改变全球原油供应充裕的事实。

　　不过，生意社化工行业资深分析师周骞认为，考虑到下行周期结束对化工品的传导需要一定时间，9月份化工市场整体会向好发展，但需要一定缓冲时间。在传统情况下，进入9月下游产品开工率会提高，“金九”的到来对化工品有一定利好支撑，预计9月下旬化工板块整体会表现向好。

　　跳出商品期货市场来观察，生意社价格监测显示，2015年8月大宗商品价格涨跌榜中化工板块环比上升的商品共27种，其中涨幅5%以上的商品共4种，占该板块被监测商品数的3.4%；涨幅前3的商品分别为苯胺(9.71%)、三氯甲烷(7.56%)、烧碱(6.72%)。环比下降的商品共有87种，跌幅在5%以上的商品共33种，占该板块被监测商品数的28.4%；跌幅前3的产品分别为液氯(-39.06%)、纯苯(-22.88%)、粗苯(-20.18%)。

　　而在记者接触到的机构研究报告中，多数对化工品继续看空。如新湖期货认为，短期商品整体氛围有所改善，单边观望为主，中长期沪胶弱势难改，美元升值压力下，东南亚主产国货币贬值或为内外盘橡胶(11695, 235.00, 2.05%)打开新一轮下行空间，后期可关注1601-1605合约的反套头寸。

　　PTA期货可能是仅有的比较乐观的品种。“短期行情走势或以超跌反弹为主，中长期走势跟随原油，操作上偏多思路对待，关注1601-1605合约正套头寸。”有机构人士表示。



【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。