主题：三洋电机曲线控股大冷股份

本报早前报道的关于三洋电机或将成为大冷股份（000530）控股股东的预言兑现，停牌两个月有余的大冷股份昨日公告，第一大股东冰山集团66.67%的国有股权转让将以协议方式转让给包括三洋电机在内的几家公司，三洋电机因此将持有大冷股份16.588%的股权，成为后者的实际控制人。

　　
　　三洋电机采用折中控股

　　
　　大冷股份证监部的有关负责人在接受本报记者采访时认为，三洋电机的各种方式的持股在分红时可按比例折算，但“表决权不可按比例折算”。该负责人认为，大冷股份目前的第一大股东仍然是冰山集团，冰山集团有两个第一大股东，是一个互相制约的关系，而三洋电机直接持有的10%的大冷股份股权与其在冰山集团的股权并不能简单地累积计算。“不是入主的概念，是股权多元化的概念。”该负责人如此阐述。

　　
　　银河证券分析师董思毅则对本报记者分析指出，三洋电机此种持股方式，确实限制了其对大冷股份的控制权。大连国资部门转让股权的做法可理解为“让股份不让权利”。各方之所以采取这种折中方式，可能是因为碍于国家政策方面的规定，不排除三洋电机已和大连国资委等方面达成了一种默契。家电观察家陆刃波则建议，国有资本在这样竞争激烈的行业应该逐步减少，让专业性的家电企业三洋电机来经营大冷股份。

　　
　　值得注意的是，三洋电机除了在大冷股份中持有较大比例的股权外，其在A股另一家上市公司合肥三洋（600983）也居于第二大股东的位置，董思毅认为，从此次事件看来，不排除三洋电机下一步对合肥三洋有一定的整合动作。

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