主题：招商銀行平安證券維持強烈推薦

平安證券發布最新投資報告，針對東亞銀行(00023-HK)出現擠兌並傳聞破產，維持招商銀行(600036-CN;03968-HK)“強烈推薦”評級。認為，招行的收購對象永隆銀行是香港20家銷售雷曼兄弟公司債券的銀行之一，可能會受市場預期的影響。但平安證券從永隆銀行中期數據看，中期永隆銀行資本充足率15．7％，結構性投資工具敞口2670萬港幣，債務抵押債券敞口3．6億港幣，如果全部損失對權益資本的影響不超過4％。平安證券預計招行目前外幣投資10億美元，金融機構債券在2008年上半年被大量減持，以撥備水平50％測算外幣投資對招行2008年業績影響不超過10％。

目前招行2008年動態市盈率和動態市淨率分別為9．7倍和2．8倍，PB較其他銀行溢價35％。

招商銀行A股隨大勢走低，跌2.56%，現報價17.15元。



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