主题：中国平安 将专注国内市场

评论：对富通集团投资计提减值准备的影响：
　　1、三季报净利润由于要计提157亿减值准备（只对2007年11月27日前购入的9,501万股计提减值）预计三季度利润为负，08年全年的利润为1.5亿元，每股收益0.02元。
　　2、中报所披露的净资产833.78亿元已包含105.2亿元投资富通集团的市价变动损失，预计三季报对净资产的影响为再次减少81.1亿元净资产（包括未计提的市价变动损失）。
　　3、截止三季度末，对富通集团投资期末帐面价值约为52亿元（9月30日富通集团收盘价每股4.3欧元），假设在最极端的情况，即富通集团在四季度破产，对中国平安的影响是净资产在四季度继续减少52亿，净利润再次减少81.7亿元。目前富通集团已将部分业务出售给政府获得大量现金，破产的可能性相对较小。
　　计提富通集团投资减值对中国平安的影响是一次性的，中国平安今年的利润基本上能抵消掉减值损失，而不影响明年的利润。
　　终止投资富通投资管理公司，专注国内市场
　　中国平安已经终止以21.5亿欧元投资富通投资管理公司50%股权的协议，规避了风险，此外中国平安目前没有海外并购与增发的计划，将专注于国内市场，由于前期市场价格也体现了对平安海外投资的担忧，随着这一事件终结，对平安的股价有正面的影响。
　　参照三家保险上市公司内含价值、评估价值的比较，平安目前的价格更有吸引力，评估价值为58.5元，给予买入评级。


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