主题：美股涨跌互见 油价破80 期金冲高回落 布什讲话

来源：神光证券网
导读：
　　布什发表讲话呼吁民众对政府救市措施有信心
　　美国救市再出重拳 酝酿担保所有银行存款
　　详讯：纽约股市三大指数涨跌互见
　　布什"问计"G7财长会
　　国际油价跌破每桶８０美元
　　纽约黄金期货价格冲高回落

　　布什发表讲话呼吁民众对政府救市措施有信心
　　中新网10月10日电 美国总统布什于当地时间星期五早上发表全国讲话,他呼吁民众对政府救市措施有信心,并表示,高度担忧只会令不稳定的金融市场更为恶劣。
　　布什说,金融不稳的问题的核心是房价下跌,令银行坏账增加,银行间缺乏互信,不愿借贷,造成信贷危机。
　　他表示,美联储已不断向市场注资及减息,国会也通过七千亿美元的救市方案。而他将于次日会晤七国领导人,商讨救市计划,并与二十大主要经济国家的高层会面。（中国新闻网）

美国救市再出重拳 酝酿担保所有银行存款
　　在宣布可能对部分银行实施国有化一天之后，美国再度针对摇摇欲坠的银行业开出两剂"猛药"：为价值数十亿美元的银行债务提供担保，同时向美国所有银行的全部存款临时提供保险。
　　美国的最新举动也被视为是英国已经宣布的类似措施的协同努力。面对愈演愈烈的危机，IMF和世界银行等国际组织近日一再呼吁，包括G7发达工业国在内的全球各国需要展开更多协同行动。
　　美国再出救市重拳
　　华尔街日报10日报道说，为了进一步缓解银行业危机，美国政府正在考虑取消有关对银行存款担保的额度限制，为该国所有银行的全部存款提供担保。此外，政府还计划为数十亿美元的银行债务提供担保。
　　为"治愈"银行业顽疾，美国政府前不久通过了7000亿美元的救援案，计划收购金融机构的坏账。但这一措施显然力度还不够。美国财长保尔森本周暗示，不排除将部分银行国有化。而此次的存款担保计划，可谓当局为缓解危机打出的又一"重拳"。
　　业内人士评价说，上述两项激进措施将是美国为了遏制金融危机蔓延而迈出的史无前例的一步。这些措施旨在防止金融机构遭遇大规模挤兑，其中也包括小银行和地方银行，部分小银行和地方银行因遭遇客户挤兑已经不堪重负。最近几周，美国一些财务状况相对健康的社区银行也遭遇了储户挤兑。老百姓担心，在银行倒闭时，政府只会为大型银行的存款提供担保。
　　作为金融机构资金吃紧的一个标志，从美联储贴现窗口的直接借款近期屡创新高。周三，美联储贴现窗口的直接借款额超过了4300亿美元，再次创出历史新高。
　　根据联储周四发布的报告，周三存款机构和一级交易商从贴现窗口借出资金的总额增至4308.7亿美元，刷新了此前一周创下的历史纪录4095.2亿美元。日均借款总额也由此前一周的历史高点3678亿美元进一步攀升至4201.6亿美元。
　　IMF世行呼吁全球行动
　　随着形势迟迟不见好转，IMF和世界银行等国际组织近期都发出了要求全国加强合作的强烈呼吁，希望G7等发达国家联合更多新兴经济体展开一致行动。IMF和世界银行周末将召开财政部长和央行行长会议，G7财长和央行行长将于周五先行聚会。
　　国际货币基金组织总裁卡恩9日说，当前世界经济正处于陷入"全球性衰退的关口"，各国必须加强合作才能渡过难关。卡恩认为，在当前情况下，各国必须采取一致行动，"如果应对及时、有力并相互合作"，可以克服目前危机。他还要求欧洲国家共同行动，因为"光靠国内政策不能解决目前的这场危机"。
　　卡恩指出，世界正位于全球性衰退的边缘，但他预计明年年底前经济将开始复苏。IMF周三发布最新的世界经济展望报告，将2008年全球增长预期从7月份预计的4.1%下调至3.9%，同时还将2009年全球增长预期从3.9%下调至3%，为2002年以来最低增速，接近该机构认为全球性衰退的标准。
　　世界银行行长佐立克周四表示，G7需要采取措施遏制金融动荡，帮助贫困国家解决问题。佐立克称，希望G7能够朝着协调行动的方面努力，显示有关部门正在采取措施防患于未然。
　　佐立克表示，随着金融危机继续蔓延，本就承受着食品和燃料价格上涨"双重威胁"的贫困国家目前又面临着"第三重打击"。他重申，很多贫困国家都处于"临界点"。他督促G7超越金融动荡对各自国家的影响，向最容易遭受冲击的国家伸出援手。他说，由于危机是国际性的，所以需要采取多边性的举措和改革。
　　本周早些时候，佐立克呼吁将G7规模扩大一倍，称该集团没有发挥作用。佐立克周四表示，他所倡议的国家集团拥有灵活的成员机制、以及与多边机构和其他组织进行交流的网络，将在全球领导决策的制定方式上作出变革。
　　G8周末将紧急会晤
　　作为在本次风暴风口浪尖上的发达国家特别是G7，当前尤其迫切地感受到了采取更多有效行动的必要性。
　　美国参议院多数党领袖里德和众议院议长佩洛西周四敦促总统布什尽快召开一次八国集团紧急会议，商讨如何解决全球金融市场持续动荡和全球信贷紧缩问题。
　　美国白宫9日发表声明说，美国总统布什将于本月11日、也就是本周六与西方七国集团财长、以及IMF和世界银行的领导人举行会议，讨论美国及世界发生的金融危机。声明说，布什希望和这些官员一起制订出对付金融危机的最佳对策。在以往，布什很少会在周六会客。
　　针对美国和世界面临的金融危机，布什近来已经分别和英国首相布朗、法国总统萨科齐、意大利总理贝卢斯科尼、德国总理默克尔和巴西总统卢拉通电话并进行了讨论。
　　据称，本周五的G7财长会议将就英国提出的一项旨在支持银行放贷的建议进行讨论。根据英国最近宣布的这项计划，政府将对2500亿英镑(合4320美元)期限不超过36个月的银行债务提供担保。英国政府目前还在游说其他G7国家也采取这一做法。知情人士说，英国希望将此举推广到其他国家的想法在华尔街获得了广泛支持，美国官员也考虑这个方案。 （朱周良 上海证券报）

详讯：纽约股市三大指数涨跌互见
　　新华网纽约１０月１０日电（记者杨柳）投资者在恐慌情绪支配下持续抛售股票，同时市场又对西方七国财长会议可能出台新举措抱有希望，１０日纽约股市三大股指大幅震荡，道琼斯指数上下波动逾１０００点。收盘时，道指和标普跌幅超过１％，连续第八天下挫，纳斯达克指数微幅上扬。
　　由于全球主要央行向市场注资及降息的行动未能缓和信贷紧缩状况，全球股市再次遭受抛售之苦。１０日三个月美元伦敦银行隔夜拆借利率上升７个基点，至４．８２％。俄罗斯等地的股市因损失过重而再次暂停交易。受此影响，１０日纽约股市一开盘，三大股指即迅速暴跌，道指一度下跌了近７００点，自２００３年４月以来首次击穿８０００点大关。虽然，几分钟后市场出现戏剧性逆转，三大指数不仅收复失地，还出现小幅上升。但反弹行情并没有持续多久，股市在正负间反复震荡。
　　当天，摩根士丹利的股价暴跌２２％，原因是评级机构穆迪将该公司及其分支机构的长期债信评级列入"降级观察名单"，导致其股票受到打压。穆迪同时也将对高盛及其分支机构的长期信用评级调整至"负面"，高盛的股票同样遭到抛售，大幅下挫了１２％。
　　另外，随着金融危机的不断扩大和深化，投资者担心全球经济将陷入衰退，从而导致能源需求下滑，１０日纽约市场国际原油期货价格跌破每桶８０美元，至１３个月以来新低。埃克森美孚跌幅高达８．３％，能源板块在两个交易日内重挫１９％。
　　下午三点之后，对正在华盛顿召开的七国财长会议将推出新一轮联合行动的期望推动市场再次出现强劲回升，道琼斯指数一度上涨超过２００点，但这波行情仍无法维持，到收盘时，只有纳斯达克指数保持上涨。
　　到纽约股市收盘时，道琼斯３０种工业股票平均价格指数比前一个交易日跌１２８．００点，收于８４５１．４９点，跌幅为１．４９％。标准普尔５００种股票指数跌１０．７０点，收于８９９．２２点，跌幅为１．１８％。纳斯达克综合指数涨４．３９点，收于１６４９．５１点，涨幅为０．２７％。

布什"问计"G7财长会
　　美国白宫发言人９日说，总统乔治·Ｗ·布什定于１１日与七国集团（Ｇ７）财政部长会晤，"直接听取"各国财长为金融危机采取的应对之计。
　　然而，七国集团财长会议帷幕尚未拉开，一些新兴经济体已开始质疑Ｇ７在这场影响全球的危机中能否继续扮演"救世主"角色。
　　布什迎财长
　　白宫女发言人达娜·佩里诺９日说，布什１１日将与美国、加拿大、英国、法国、德国、意大利和日本７国财长、国际货币基金组织总裁以及世界银行行长就金融危机对话。
　　"星期六上午，布什总统将欢迎七国集团财长到访白宫，"佩里诺说，他会"直接听取"财长们在各自国家"正采取何种方式"抗击金融危机，同时"强调七国联合行动的重要性"。
　　七国集团财长１０日在华盛顿召开自金融危机上月加剧以来的首次会议。来自美、德、日、法、英、印、俄、韩等２０个发达和新兴经济体（２０国集团）的官员也将在本周末召开特别会议。
　　美财政部长亨利·保尔森说，不排除Ｇ７会议产生新救市方案的可能，但由于各国情况不同，"制定整齐划一的政策没有意义"。
　　作用遭质疑
　　七国集团财长尚未聚首，会议在抗击金融危机方面的作用已遭质疑。
　　韩国财政部长官姜万洙９日在准备启程前往华盛顿参加２０国集团特别会议时说，正是美国触发了这次席卷多个国家的金融危机，Ｇ７国家均受波及，因而它们这一次恐怕难以独自挑起救市重任，应重视一些新兴经济体的作用。
　　姜万洙说："一有什么问题出现，似乎只有七国集团聚到一起才能解决它。我认为这种做法没有考虑到别人的作用。"因而，他将在华盛顿劝说七国集团官员"在制定针对金融危机的解决计划时，把新兴经济体考虑在内"。
　　姜万洙还直言不讳对美国的失望。他说，他和许多韩国人一样，对美国在金融市场的"表率作用"深感失望。
　　"美国让几乎所有其他国家开放金融市场。它一直试图告诉全世界，它的金融衍生市场是由天才创造的先进技巧。而眼下，衍生市场和对冲基金成了赌场里的赌局，许多韩国人在问，美国怎会如此虚弱？"
　　亚洲损失小
　　实际上，韩国财长的看法并非一家之言。世界银行行长罗伯特·佐利克６日在一次演讲中说，"七国集团正失去作用"，因而呼吁改变现行国际经济体系，增强印度等新兴经济体在世界经济体系内的作用。
　　亚洲开发银行行长黑田东彦９日在日本东京召开新闻发布会说，亚洲新兴经济体受这次金融危机波及相对较小，整体将保持良好发展势头。
　　"亚洲金融领域这次所受影响有限，"黑田东彦说，"实体经济一定程度上受影响，但鉴于亚洲极高的经济增长率，这不会导致任何衰退或严重经济困难。"
　　亚洲开发银行预计，亚洲今年整体经济增长率将比去年略降１.５至２个百分点。

国际油价跌破每桶８０美元
　　新华网纽约１０月１０日电（记者陈刚）由于担心全球性金融危机将引发经济衰退进而影响原油需求，国际油价１０日跌破每桶８０美元。
　　总部设在巴黎的国际能源机构当天再次下调了今明两年国际原油需求的预测。该组织预计，今年国际市场原油日消费量将下降２４万桶至８６５０万桶，明年全球原油日消费量将减少 ４４万桶至８７２０万桶。
　　华尔街策略公司高级分析师康尼·特纳在接受新华社记者采访时分析说："对经济前景的担忧和恐惧是导致国际市场油价连续大幅下挫的主要原因。"此外，他认为资金撤离也是造成市场油价下挫的重要原因，很多基金由于赎回压力大量抛售原油期货。
　　到当天收盘时，纽约商品交易所１１月份交货的轻质原油期货价格下跌８.８９美元，收于每桶７７．７０美元，创出１３个月来的新低。伦敦国际石油交易所１１月份交货的北海布伦特原油期货价格下跌８.５７美元，收于每桶７４．０９美元。
　　纽商所１１月份交货的汽油期货价格每加仑下跌２２．０３美分，收于１．８０７美元。取暖油期货价格每加仑下跌２０．８６美分，收于２．２１美元。天然气期货价格每千立方英尺下跌２９美分，收于６．５３５美元。

纽约黄金期货价格冲高回落
　　新华网芝加哥１０月１０日电（记者韩万宁）受投资者获利回吐及美元汇率大涨、原油暴跌等因素影响，纽约商品交易所黄金期货价格１０日大幅震荡。１２月合约在夜间电子交易中上涨至９３６．５０美元的高位后回落，最终每盎司比前一交易日下跌２７．５０美元，收于８５９美元，跌幅为３．１％。
　　１２月份交货 的白银期货价格每盎司大跌１．２７５美元，收于１０．６０美元，明年１月份交货的白金期货价格每盎司下跌３８．５０美元，收于１００５．２０美元。
　　在夜间电子交易中，受股市持续大跌引发的避险买盘推动，１２月期金合约最高上涨５０美元，触及９３６．５０美元的今年７月底以来的新高。然而，由于商品期货市场普遍面临平仓压力，投资者的获利回吐行为打压金价迅速掉头向下，并最终以较大幅度下跌收盘。
　　１０日，大幅波动的美元汇率和原油期货价格也助推金价冲高回落。当天，由于美国股市大幅下挫，美元汇率受避险买盘推动而强劲上涨，至黄金期货场内交易收盘时，美元兑欧元汇率已由１０日凌晨的低点１．３６３９美元大涨至１．３４２２美元，创下去年８月以来的新高。与此同时，受持续恶化的全球经济危机影响，纽约商品交易所１１月交货的原油期货价格暴跌约８美元至７８美元下方。（新华网）




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金融危机VS救市 后续政策面动向决定股市走向
来源：第一财经日报 作者： 发布时间：2008-10-11
　　随着昨日上证指数勉强以2000.57点报收,周K线图上留下了一个跌幅高达12.78%的大阴线,同时也创出了自6月中旬以来最大的单周跌幅。尽管本周A股市场的下跌主要是受到境外金融危机的影响所致,但指数开始再次考验2000点整数位使得很多投资者又变得谨慎起来,三道金牌政策救市产生的反弹还能持续吗？

　　众所周知,本周A股市场的大幅下跌主要是受到境外各大股市纷纷大幅下跌影响。随着美国次贷危机的发展,目前全球正在经历自上世纪二三十年代大萧条以来最大的一次金融危机,由于全球化的影响,此次金融危机的波及面之广、对全球经济的影响程度之深,目前已经超出了绝大部分市场人士的预计。

　　尽管本周全球各大央行通过史无前例的联手降息意在稳定市场,但全球各大股市显然并不领情,反而呈现跌幅扩大、跌势加剧之态,相比境外各股市而言,A股市场本周尽管跌幅不小,但显然还只是小巫见大巫。

　一位市场人士在昨日接受《第一财经日报》采访时表示,境外市场仍将是最近一段时间除政策因素以外影响A股市场最大的变量。从目前来看,金融危机有开始向实体经济变化的趋势,这有可能将全球经济拖入衰退的境地。尽管中国目前基本不存在导致次贷危机恶化的一个重要因素——金融衍生品的过度创新,同时国内金融机构参与境外金融市场的程度也相对较轻。不过,由于金融危机的加深带来的全球经济下滑或衰退将对中国经济的出口产生影响,此前中国还能在不同区域或国家间进行转移腾挪,但此次全球性的经济危机或将导致出口这一此前带动中国经济增长的重要引擎在明年出现负增长,这将迫使中国必须要启动内需才能顺利度过此次全球性的危机。

　　对于A股而言,上述市场人士表示,只有市场对经济发展的前景趋于稳定,A股才有可能真正见底。从目前来看,随着CPI数据的逐月回落,中国经济通胀的压力正在降低,而促进经济增长的任务则日益迫切。本周央行再次下调存贷款利率和准备金率其实已经是一个相当明确的宏观调控将放松的信号,中国将就此步入降息周期,后续或将有更多的刺激经济发展的政策出台,因此还是要密切关注后续政策面的动向。

　　而一位私募基金人士则对《第一财经日报》表示,从本周的走势来看,A股明显较为抗跌,而且由于今年以来A股的累计跌幅远远高于境外市场,因此目前A股市场基本没有估值泡沫,而大摩近期发布的一份报告甚至已经称A股市场的估值状况较美股市场出现了折价（以前A股一直都是较美股大幅溢价）,因此A股市场下跌的动能不足。

　　该私募基金人士表示,政策面近期扶持股市的动作不断也是投资者需要考虑的因素,这不仅体现在直接针对股市的印花税减免等方面,同样也体现在降息等刺激实体经济发展等政策。只要中国经济能够安然度过此次金融危机并保持一定的增长速度,这或许会成为中国经济崛起的最好时机,A股市场无疑也能从中获益。当然,在目前的全球经济形势下,A股市场近期走出牛市的概率很低,预计还是小幅反弹后不断震荡筑底的可能性较大。

　　一位合资基金公司人士则表示,本周央行再度两率双降放松信号明显,现在的问题是中国的经济能否在这次金融危机中独善其身,这关键要看后续的政策能否有效启动内需来缓解或消除外需下降对经济的影响。随着中国开始步入降息周期,一些成长性较为确定的公司值得开始关注;此外近期市场开始预期有关地产的调控政策可能会出现松动,这或许会带来阶段性的板块投资机会;而像非周期性的医药板块在本周的抗跌性也较为明显,近期也就是这些局部的投资机会了,股市整体走出一波像样的反弹行情的可能性已经很低了。

三大私募:李振宁满仓 吴国平基本空仓做波段
来源：第一财经日报 作者： 发布时间：2008-10-11
　风云突变的股市中,投资者迷茫的情绪还在蔓延,而嗅觉灵敏、操作灵活的私募基金都在干什么?

　　日前,《第一财经日报》采访了北京、上海、广州三地的私募基金人士,他们有的正大举加仓,有的空仓以待,也有的盯住时机快进快出。

　　李振宁:已经满仓

　　早在9月18日,三大利好政策公布之前,上海睿信投资管理有限公司董事长李振宁就已经开始加仓,在3.2元以下的价位买入了工商银行(601398)(601398.SH),当日工商银行创下了上市以来的最低点3.13元。之后,汇金公司增持三大行股票,工商银行(601398)连续两个交易日涨停。截至昨日,在大盘再度回调的情况下,仍然比9月18日收盘上涨了16.28%。“我并非先知先觉,并不知道当天晚上会有利好政策出台,早在之前几个交易日,就已经陆续加仓工商银行。这只股票的确超跌太多了。”李振宁说。

　　李振宁表示,中国股市目前已经下跌了71%,比全球其他市场都跌得多,但是中国总体的经济环境还是比世界其他国家都要好,所以这样跌“太过分了”。“目前A股已经到了最有价值的投资点,而且国家政策也很明确了,几乎每天都有各种利好政策出台。10月份股市应该会扭转颓势逐渐企稳,现在已经到了应该砸锅卖铁买股票的时候。”李振宁说。

　　李振宁对本报记者透露,目前自己已经是满仓操作,主要重仓上海世博概念板块和券商板块的优势个股,在对主要股票重仓吸纳的同时,也对一些超跌的有价值的股票进行波段性操作,高抛低吸,已经连续三个月表现超越市场。

　　管理层频出救市组合拳,李振宁认为,现在救市已经上升为全球问题,政府一定会考虑到中国在全球的影响,并全力救市,只要中国管理层一旦看准,倾全国之力,中国股市肯定还是会上涨的。

　　“投资者要是还没底,看看巴菲特就安心了,股神已经频频出手,说明现在已经是最好的时机了。”李振宁说。

　　李振宁认为目前应该首先关注上海板块和券商板块的股票。他表示,上海板块现在具有三大优势,首先是长三角的楼市仍然稳健,房价与全国相比跌幅有限;其次,上海市国资委正筹备对上海上市企业进行大规模的重组,这对上海板块是极大的利好;第三,上海世博会已经进入倒计时状态,世博会对上海经济会有很强的拉动效应,到时上海的服务业、酒店、交通、销售、建筑等都会有很大提升空间;第四,上海板块的股票都不是超级蓝筹股,盘子不大,容易被概念炒作,在大盘低迷的时候会有独立表现。

　　李振宁还表示,普通投资者现在如果还持有一些优质公司的股票这时候不应该斩仓,一些价值型、有成长性的股票在这个价位也可以持有,现在买入一些市盈率低、跌破净资产的股票回报会高于银行储蓄。另外,目前公募、私募基金都已经跌了很多,基民们不应该赎回,而是可以选择在低位买入,但在买的时候应该对其股票池进行分析。

　　吴国平:基本空仓,少量资金快进快出做波段

　　年少即成名的私募人士吴国平的做法则与李振宁大相径庭。

　　“'9·18’以来基本上都是空仓,这期间只是偶尔拿出小部分资金进行波段性操作,快进快出。”吴国平说。他表示自己的投资原则是“不动则已”,一旦出手就要吃大波段,但目前市场不具备这个条件。

　　吴国平认为,现在市场的大环境还是很不好,美国次贷危机还不是一时半会能解决的,外部经济环境萧条,导致大量出口型企业遭遇困难,经济正面临严峻的挑战。

　　虽然政府屡屡出台救市政策,但是市场的信心还是极度匮乏,股市也还是处于下降通道,这个时候不能轻言底部,投资者应该保持谨慎,毕竟近期的利好政策都只能起到短期支撑的作用,治标不治本。

　　“目前运作大行情的基础还不具备,我的大资金现在都处于休息状态,多看少动。但是现在的市场偶尔会有一些利好政策出台,所以波段性的机会也是有的,我也动用了少量的资金偶尔参与一下市场的波动,快进快出,做超短线。”吴国平说。

　　吴国平表示,在现阶段做超短线的时候,只能结合市场的热点关注一些超跌的板块和个股,跟一下一些有利好消息的个股的尾盘,第二个交易日一旦上涨马上就抛。银行股、券商概念股以及中国石油(601857)(601857.SH)、中国石化(600028)(600028.SH)等权重股目前都在吴国平的关注范围内。

　　什么时候大资金才能出手呢?吴国平认为要等待市场的四大信号。一是等待次贷危机一波更猛烈的风险释放;二是要等国家政策对企业扶持的好处在人们的日常生活中能体现出来;第三,2009年国有股减持的数量很大,要看当时的市场特征以及市场的消化状况;第四,要结合整个资本市场的建设状况,现在融资融券已经推出,如果股指期货和创业板也能陆续开展,整个市场就活跃起来了。

　　目前基本上处于休息阶段的吴国平还在修读MBA,熊市的时候多读书是他对投资者的建议。

　　丁福根:巴菲特不可复制,策略性投资是王道

　　熊市中是否还应坚持价值投资?对此,私募基金管理人丁福根认为,巴菲特的价值投资是一般私募人士“没法学”的,他拥有的资金量让人望尘莫及,有能力承受股市继续下跌遭受的损失,等待牛市到来。而国内目前的私募还“承受不起”这种损失,一旦跌了都得割肉,学不得巴菲特。

　　在中国股市这一轮大起大落中,丁福根三易操作策略,从价值投资转向趋势投资,现在则进入了策略投资阶段,仓位起伏也较大,有时接近满仓,但也会不时进行减仓加仓。“投资策略要根据A股市场的情况以及相关政策的变动进行调整。”他说。

　　何谓策略性投资?丁福根表示,自己长期关注一些超跌的有价值的股票,包括机场、港口以及创投类股票,在“9·18”之前这些股票已经跌了很多,当时就开始建仓,在大盘上涨了两三天之后迅速将股票抛售,采取高抛低吸的手法。

　　“现在由于周边市场环境不好,A股受到很大影响,虽然有一些利好的救市方案,但总体上市场情绪还不稳定,恐惧还没结束。10月份应该不会有大机会出现,但是目前A股已经是到达低位了,不可能出现崩盘的现象,因此还是会有一些阶段性的机会,可以在股市下跌几天后开始建仓,一旦上涨马上套利。”丁福根说。