主题：7成股民认为大盘还将下跌 机构已经看到1500点

　7成股民认为大盘可能再创新低

　　这是一场金融海啸，虽然它的震源在美国华尔街，但是全世界都感受到了它的巨大冲击，大洋彼岸的中国市场也不例外。回顾刚过去的一周股市，只能用一个词形容:“无奈”。监管层从来没有这般如此密集地发布利好，但是A股市场终究抵挡不住外来的压力，在众多利好和波及全球的金融海啸“PK”了一周之后，沪指才在本周最后一天颤颤巍巍地站上了2000点。

　　股市天天绿脸迎人

　　10月交易第一周，沪指跌幅高达12.78%。在每天都享受着政策暖风的待遇下，股市却是天天绿脸迎人，没有一天出现过上涨。统计显示，两市成交额3031亿元，较上周缩减近一半。10月10日，经过一周奋力斗争的沪指最终在中石油和少数金融股的“帮衬”下，勉力站上了2000点，不过当天跌停的个股也超过了300家。经过本周的暴跌，超过八成的股票已回补了“9?9”缺口，不少个股甚至创出新低。很多股民都认为“9?9”或许是个转机，于是不少人在这段期间忙着补仓、调仓、或者抢反弹，可是忙活一阵下来发现自己的股票没有任何改变。本报联合金融界网站做的调查显示，参与调查的61.34%的股民表示，“9?9”之后自己的股票“距离解套还差很远”，还有30.5%的股民表示“因抄底不慎，反弹期间不幸再度被套”，只有8.16%的股民表示自己在此期间“短线操作有了盈利”。

　　为什么利好不见效

　　融资融券推出试点、央行降息及降保证金率政策双管齐下、免征利息税、提高上市公司分红比例……本周，众多利好纷至沓来，每一个都是对股市短期或长期有着直接影响的利好政策。但是曾经那么渴望监管层出利好的小散们突然对这些利好都不感冒了。一位股民说:“华尔街下雨，环球股市都得打伞！华尔街打喷嚏，全世界金融都要感冒！现在美国股市都崩溃了，我们A股还能怎么办呢?”为什么监管层的利好不见效?接受采访的众多专家都表示，从本周股市的表现来看，管理层上个月至今的救市举动并没有达到效果，而这与外围股市的表现有着直接关系，在如此恶劣的环境下中国股市无法独善其身。太平洋（601099）证券首席研究员郭士英则表示，市场对待利好的态势一般是利好出来以后，股指经过一个短暂的冲高，然后就会回落。但现在连冲高都没有。他认为市场弥漫着另外一种投资思路或者投资策略，就是对利好的逆向思维。有人会考虑国家为什么出利好呢?是因为经济形势下滑，有问题了，所以预期就不好，市场越出利好越悲观。郭士英表示中国并没有出现任何金融危机，再说A股已经跌了70%，这种逆向思维根本不适用于现在的市场。

　　7成股民认为有新低

　　不管是不是逆向思维“惹的祸”，反正经过一周的暴跌，散户的信心又回到了谷底。本报联合金融界网站做的调查显示，70.01%参与调查的股民都表示，“第四季度大盘没准会二次探底再度创出新低”，另有18.82%的股民认为“会围绕2000点进行震荡整理”，只有11.17%的乐观派认为大盘“说不定能反弹到2500点左右”。一位在5800点时进入股市的股民告诉记者，经过一年他终于搞明白股票是干吗用的了，就是把钱从一个人的手里传递到另一个人的手里，最后钱都消失不见了。可见股市让股民伤透了心。调查还显示，58.11%的投资者“对股市没信心”，认为“一年之内如此巨大的跌幅，不知要多少年才能重回6000点?”而另外30.27%的投资者表示对未来股市有信心，因为“中国经济没出问题，股市还有起色，但时间不能确定”。

　　机构已经看到1500点

　　和散户一样悲观的还有机构。南方基金发布四季度投资策略报告指出，尽管目前A股市场估值已与国际接轨，接近历史底部，但凭此断言A股已具投资价值还为时过早。考虑到全球经济弥漫着“衰退恐慌”情绪，这一轮调整相比前一轮周期可能更为复杂和长期。中金公司则认为如果全球央行联手降息亦不能奏效的话，全球经济陷入衰退的风险将不可避免，在全球投资者信心崩溃的背景下，将会进一步加剧市场对宏观基本面的担忧。现在宏观经济下行周期趋势已成。企业盈利下滑趋势进一步明确，估值上亦离历史底部有20%左右的空间，股市尚不具备反转的机会。因此他们建议在A股股价回落至1500至1800区间之前，投资者要以逢高减持策略为主。不过郭士英却认为，如果再次跌破2000点，他相信大股东产业资本会进一步地削弱金融资本去抄底的力量，至于1500点，郭士英则表示，现在监管层呵护市场的举动很明显，不会允许市场跌到那么低。



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