主题：三稳定照亮A股 中央几乎要什么给什么 维稳或有更多举措

[FACE]ico2.gif[/FACE]“三个稳定”照亮中国股市

举世瞩目的中共十七届三中全会12日闭幕了。恰逢我国改革开放30周年之际，全会通过的《中共中央关于推进农村改革发展若干重大问题的决定》对于国内经济和全球经济的发展都有十分重要的意义。

三中全会全面分析了形势和任务特别是经济形势，提出“采取灵活审慎的宏观经济政策，着力扩大国内需求特别是消费需求，保持经济稳定、金融稳定、资本市场稳定”。在如此重要的会议上提出“三个稳定”，历史上是第一次；中央提出“三个稳定”，也说明稳定是处理好当前各种矛盾的首要和核心任务。“三个稳定”的要求，也必将对大调整之后的中国证券市场产生深刻影响。

首先，进一步焕发农村经济活力，做好“三农”工作，直接关系整体宏观经济的稳定发展。

决定对于解决好“三农”问题，对于应对国际农产品(000061,股吧)价格上涨，为工业提供强大支持，稳定城乡居民生活品价格，具有现实和长远意义。不仅如此，作为人口大国，中国须下大力量解决好粮食生产、粮食安全问题。同时，“三农”问题解决得好，我国的城市化进程才能够稳健推进，城乡协调发展、产业协调发展才能够提高水平。

从上个世纪80年代的“无农不稳，无工不富”，到今天的“工业反哺农业，城市带动农村”，农业的基础地位没变，农业的全局性质没变。农村棋活了，整体经济发展就有后劲、有支撑。

第二，宏观经济稳定是企业加快发展、提高竞争力的前提和保障。

抓好农村改革，目的是保障整个宏观经济的稳定。宏观经济稳定，企业才能够在相对平稳的景气形势下谋发展、促发展、稳发展。

如果经济大起大落，过热过冷，企业行为则只能是短期行为。上市公司是证券市场的基石，其中不少是行业代表性企业。上市公司运营状况是宏观经济走势的最好写照。因此，三中全会研究关乎经济社会发展全局的重大问题，对农村发展若干问题作出一系列决定，对稳定宏观经济预期是积极的，对证券市场是积极的。

第三，证券市场改革发展离不开农村稳定、农业发展，离不开新增城市人口的参与。

我国证券市场已经基本完成了股权分置改革，正处在全流通市场的起始阶段。在这一阶段，一些旧有的体制性、机制性问题依然存在，一些新问题、新矛盾也暴露出来。进一步深化市场改革，特别需要一个稳定的内外部环境。

农村稳定、农业发展、农民增收，是整个经济体制改革继续深入的支撑所在。所以，三农问题获得突破，不仅可以扩大国内消费需求，提高国内消费层级，而且使上市公司群体受惠，直接利好证券市场。

而随着城市化的推进，由农村剩余劳动力转换成的新增城市人口，将成为“理财新军”，陆续以各种方式参与到证券市场中来。新增城市人口是不可忽视的新投资人群。

第四，财政货币政策的取向直接关系到资本市场短期供需平衡。

全会提出“采取灵活审慎的宏观经济政策，着力扩大国内需求特别是消费需求，保持经济稳定、金融稳定、资本市场稳定”，“继续推动经济社会又好又快发展”，是对近一阶段宏观决策最好的注脚和对下一步宏观决策方向的最好阐述。

今年下半年以来，结合国内国际形势的变化，中央已经在财政货币政策上作出了适时调整，包括两次下调存款准备金率，两次降低利率，增加地方金融机构贷款额度，增加对中小企业的金融扶持力度，对灾区实行财政金融扶持政策。并且可以预期，财政货币政策有继续采取积极举措的可能。

前期证券市场出现大幅调整，一个重要原因是投资者对宏观经济政策担忧，那么，为保持经济平稳较快发展，财政货币政策适时调整，是证券市场最大的实质利好。全会明确提出“保持经济稳定、金融稳定、资本市场稳定”，再次说明中央对于证券市场形势的高度重视，也预示着相关稳定市场的举措不会停步。

第五，统筹国内外因素，集中精力办好中国自己的事。

当前，国际金融市场危机愈演愈烈。中国宏观经济和证券市场也受到一些波及，但总体看，我国总体形势是好的，经济保持较快增长，金融业稳健运行，我国经济发展的基本态势没有改变。基于多重国情因素，我国经济具有应对各种内外挑战的较大的回旋余地。

全会明确提出，“最重要的是要把我国自己的事情办好”。按照全会精神，统筹国内外因素，努力实现我国国民经济和社会发展的目标，是对国际社会的最大贡献。由此，国内证券市场稳定在促进经济社会发展中的作用必须恢复和发挥出来。(证券日报 董少鹏)

中央几乎"要什么给什么" 维稳或有更多举措

新华社昨日刊发的十七届中央委员会第三次全体会议公报提出，"要采取灵活审慎的宏观经济政策，着力扩大国内需求特别是消费需求，保持经济稳定、金融稳定、资本市场稳定"。对此，专家分析指出，在当前国际经济、金融形势下，为保持经济稳定增长，未来宏观调控政策将更灵活，下一阶段财政、货币政策将进一步放松。

财政货币政策或进一步放松

对于三中全会会议公报中提出的"采取灵活审慎的宏观经济政策"，专家认为，受当前国际金融市场动荡加剧的影响，中央在货币政策、财政政策上将进一步放松。

西南证券研发中心副总经理周到表示，"灵活审慎"是在中央根据国际经济形势变化、审时度势作出的、针对当前国际金融形势恶化的一种灵活应对方式。根据日前央行"两率"齐降，以及财税部门取消利息税政策，说明前一阶段的紧缩性政策阶段性任务已经完成。下一阶段，货币政策和财政政策将根据国际、国内经济形势的变化进一步放松。

光大证券策略分析师黄学军对此表示认同。他分析指出，在全球金融形势不断恶化的环境下，国内宏观政策有配合国际政策的趋势，而由于美国金融危机存在进一步恶化的可能，所以下一步国内宏观经济政策有进一步放松的要求。

在黄学军看来，从三中全会对下一阶段的宏观政策走势把握主要有两个特点:一是"稳"字当头，提出了要"保持经济稳定、金融稳定、资本市场稳定"，因此下一阶段宏观政策将从从紧转变为稳健;二是体现下一阶段宏观政策的灵活性、前瞻性。在当前国际金融危机有进一步恶化的趋势下，我国宏观政策将随危机形势发展而相机变动。

刺激内需政策或将陆续出台

三中全会提出要"着力扩大国内需求特别是消费需求"，对此，专家均表示这是一个正确的决定，并指出在当前外部需求有可能放缓的情形下，扩大内需有了更为充足的理由，下一阶段政府有可能出台一系列旨在刺激内需的政策。

"随着金融危机向实体经济转移，美国包括欧洲消费市场将可能萎缩，这将大大影响我国的出口。"周到说，因此，我国有必要采取措施促进内需，将消费在经济发展中的地位进一步提高。在他看来，我国要促进内需，一个重要的方向是拉动农村消费市场，因此政府有可能出台一系列财政、货币政策刺激农村消费。

黄学军也表示，当前要扩大内需、刺激消费，一个重要的方向是扩大农村消费市场。在他看来，我国消费有两个梯度，一个是城乡梯度，一个是东部和中西部梯度。从扩大内需来看，农村的消费潜力比城市大，中西部的潜力比东部大。因此，要扩大内需，农村、中西部地区将迎来更多机遇，未来更多的刺激内需的财政政策有可能向这两个梯度倾斜。

稳定资本市场或有更多举措

在外部经济环境恶化的情况下，三中全会不仅提出要保持经济稳定和金融稳定，而且还提出要保持资本市场稳定。对此，黄学军表示，这可以看出中央对我国资本市场的重视，也表明下一步中央稳定资本市场的决心。

在欧美股市风雨飘摇之际，亚太市场包括中国股市也受到很大的不利影响，为此政府各有关部门相继采取了措施稳定股市。"在我的印象中，资本市场在中央全会中提出是很少见的，这次三中全会上提出要'保持资本市场稳定'，说明中央对资本市场重视的程度进一步提高。" 周到说，这反映出未来有更多的有利于资本市场稳定发展的政策措施会出台。

黄学军也表示，事实上，近一段时间以来，对资本市场"稳"的政策措施出台力度前所未有，制度、税收、资金、供求等政策涉及股市方方面面，几乎"要什么给什么"，可以说政策力度已经是相当大了，中央决心可见一斑。但黄学军认为，政策的核心应该落在供求关系上，只有供求关系发生根本改变，才能稳定股市，才能使更多的投资关注基本面，从而提升市场信心。(证券时报 记者 郑晓波)

【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。