主题：全面剖析:全球大涨为何A股独跌 几大原因值得关注

来源：神光证券网
导读：
神光解读：中国股市反向大逆转 并不是好兆头
A股走向取决"惊人的"利好 采用右侧交易方式
真出问题了 股市该吃什么药？
脱离周边股市 A股独跌的三个原因
股市真象是扶不起的"阿斗"


神光解读：中国股市反向大逆转 并不是好兆头
昨天华尔街指数普涨11%，让今日的亚洲市场倍受鼓舞。率先开盘的日本股市节节走高，单日大涨14%，将昨天休市的缺憾补回来。韩国、新加坡、台北等地的股市也普遍大涨5%以上。昨天上涨超过10%的香港股市继续上涨5%。这一切，都让人感觉中国股市要涨了。但遗憾的是，中国股市开盘的时候卖压就很沉重，全天一直有巨量抛盘压制，到收盘时，股指竟然反向大逆转，高低点相差6%以上。截至收盘，卖盘竟比买盘多三倍，显示出货者的急切心态。

在全球股市暴涨的时候，中国股市独独下跌，显示出我们的与众不同来。究其原因，一则在世界股市暴跌时，我们恰逢假期，假期后整体跌幅不大，所以人家反弹，我们却缺乏上涨的空间；二则是券商股业绩大幅度下降，导致中信证券等权重股今日跌停，影响了市场人气；三则是前几天有机构护盘的中国石油和中国石化，今日突然没有了买盘，投资者失望之余，砸盘出货，对指数影响巨大。

实际上，中国股市最近显然缺乏弹性了。比如招商银行本轮行情最低点13.45元，今日收盘14.93元，相对低点的涨幅不过10%。H股的最低点出现在同一日，13.54元，但今日的价格却在18元以上。两天时间，股价相差3元或20%，显示出国内股市缺乏资金推动，见利好出货的心态比较明显。

为什么会这样呢？还是投资者心态不稳。最近的全球金融危机，世界各国极其重视，欧美等国最新出台的存款担保、贷款担保等措施，动用2万亿美元救市，都是史无前例的。相比之下，迄今为止，中国有关当局竟然没有出台一项超常规的资金救援计划。显然，管理当局认为，中国经济是健康的，中国股市是正常的，不需要特殊措施来应对。这让投资者感到失望。而最新公布的数据显示，9月的贸易顺差创下历史记录，只怕更会加深高层对经济健康的认识。这使得最近流传的几大救市举措多少有点飘渺。

如果中国经济是正常的、健康的，那么，为什么会出现钢材价格暴跌、煤炭价格暴跌、有色金属价格暴跌、粮食价格暴跌等现象呢？世界船运指数在不到一年时间里跌去80%，又说明什么问题呢？国内的经济真的好到让我们可以冷观世界救市而自己无动于衷？难以理解。

经过今日的冲高回落，我们领教了市场的做空动力。很多股票一日之间从高点跌去15%却仍有巨大抛盘，大量蓝筹股一日之内跌幅超过7%却仍无买盘，在2000点附近出现这种现象，并不是好兆头。短期内，投资者仍将期待新的救市举措，若等不来新的利好，失望情绪加重，或让股市再次探底。也许，只有下跌，才能等来政策的调整。

东方网10月14日消息：全球股市的“红色星期一”，并没有带动沪深股市在周二出现大幅上涨，两市股指反而在临近收盘时，双双出现下跌。沪深股市逐步摆脱全球股市的走势，走出独立行情，这点无疑值得投资者关注。 　

全球大涨恐怕昙花一现

10月13日，美欧股市走出了历史上非常罕见的大涨行情。其中，美国股市三大指数涨幅全部超过10%，创下史上最大涨幅，法国和德国股市，也因为欧元区的空前救市力度，而均暴涨超过了11%。英国虽然不是欧元区国家，但是英国央行的大规模注资行为，也使得伦敦股市涨幅高达8.26%。

虽然美欧股市大幅上涨，但是我们也应该看到，其背后是史无前例、不计成本的救市行为，尽管在投资者眼中，救总比不救好，但正如2008年诺贝尔经济学奖的获得者克鲁格曼所表示的，现在美国政府是在用美元换垃圾。现在西方各国对于银行股的注资，说到底还是在解近渴，而引发此轮金融危机的根本原因尚未触及。因此，市场分析人士认为，此轮全球股市的大涨恐怕是昙花一现。 　

沪深股市逐步摆脱影响

虽然全球股市出现了“红色星期一”，但对于沪深股市的影响仅仅是在开盘的时候，引发沪深股市双双高开，上证指数更是直接站上了2100点，但在随后的走势中，两市股指却是逐级走弱，并最终以尾盘跳水报收。

对于广大普通投资者来说，没有跟随全球股市的上涨，固然有些失望，但是我们也应该看到沪深股市已经开始逐步摆脱全球股市的影响，走出独立行情。从前期没有跟随全球股市出现大跌，但今天没有跟随全球股市大涨，沪深股市已经逐步走出独立行情，这也使得我们对于后市更多了一份期待。 　

相关市场传闻值得关注

今天沪深股市之所以没有出现上涨，另外一个原因就是昨天市场的一些传闻并没有兑现，但这并不意味着这些传闻并不会实现。对于普通投资者来说，在每天晚上，还是要密切关注证监会网站以及其他相关权威媒体发布的消息，以对于第二天的行情进行研判。

从近期的基本面来看，相关数据还是非常令人振奋的。1至9月我国对外贸易进出口总值仍逼近2万亿美元，较去年同期增长25.2%。同时9月份的贸易顺差也以293亿美元创历史新高，中国对抗金融危机的基础依然十分稳健。虽然，9月其他宏观数据的陆续出台，我们有理由相信，沪深股市的走势将更加符合中国经济的基本面。

A股走向取决"惊人的"利好 采用右侧交易方式

今日消息：引爆昨日行情的在于市场盛传的国内几大救市传闻，例如：12日晚上，国办批复通过了10日证监会递交（关于应对全球金融危机）的急件，授权中国证监会为保障证券市场健康发展及保护广大投资者利益，可根据具体情况采取临时的多项应急预案。就这些传闻，相关监管部门负责人和金融机构均表示"没有听说"。

　　《中国日报》周二援引未具名消息人士的话称,中国国务院正在考虑采取措施刺激不断下滑的房地产市场。报导指,新政策最早可能会在下个月宣布。
　　国家发改委网站今日将《关于深化医药卫生体制改革的意见(征求意见稿)》全文公布，向社会征求意见。征求意见稿指出，中国深化医药卫生体制改革着力抓好五方面重点工作，力争近期取得明显成效。

　　分析员观察到，沪深股市今日没有受到全球各国救市举措以及外围股市大涨的刺激，午后在券商股的领跌下由红翻绿，沪综指下跌2.71%。券商股成为今日杀跌主力，其中中信证券跌停，海通证券跌停，长江证券大跌9.90%，宏源证券大跌6.79%。板块上看，证券、网络、信托领跌，其中证券板块跌幅达8.73%，此外包括粮食，石油加工等大多数板块在下跌行列。乳制品板块今日领涨，由于A股乳业两巨头伊利股份和光明乳业公告澄清三聚氰胺事件致相关损失的媒体报道后，今日早盘双双涨停。

　　分析人士认为，由于昨日欧美股市的集体井喷，今日A股市场有做多趋势。但从全球金融海啸的持续影响上分析，中期内并不适合于进入投资市场。虽然A股前期已有大幅调整，但基于实体经济的悲观预期，策略上继续看空也是适合的。投资者宜持谨慎的操作原则。

　　另有市场人士分析，对于目前行情要抓住调整的机会。在目前A股还是处于单边市场的时候，只有调整后买入才是最安全的。这里，就有一个很大的问题，众多的投资者追涨的原因主要是怕踏空行情，总是迫不及待的想抢入一个底部。其实有句俗话：熊市不言底，见底一百天。在目前的熊市当中，真正聪明的投资者要学会"守株待兔"。守住市场的活跃品种，等待它的调整，不要担心它们一下会涨到天上去，因为整个市场还没有形成转势，主力也要看大盘而动的。

　　其实今天大盘的表现就可以看出来，股指上方的压力很大，10日30日均线明显形成了一道阻力线。短时间应该还会在这些均线系统附近进行整理，等待突破。从形态上看，股指目前正在构筑一个右底较高的双底形态。根据理论在底部未形成之前股指应该会是进二退一的走势。因此，追高是不可取的;反而应该耐心等待。

真出问题了 股市该吃什么药？

　　昨天逆转今天还是逆转，不过方向相反。如果说昨天在补完缺口后受外围拉动的向上逆转显得顺理成章，今天打死都不明白有什么因素能让市场恐慌到这种程度，成交量竟然还放大了，简直不可理喻。看看消息面到处是利好，日本和港股也表现不错，股市病的不轻，该吃药了。

　　继南京之后，杭州市政府公开救楼市，想当初房价怎么都调不下来的根源有一半就在地方政府，如今楼市才低迷半年就如此争先恐后出政策，这在美国最轻也一定被批为拿纳税人的钱补贴少部分人。虽然土地拍卖出现问题，大城市的财政也不至于这么快都顶不住了吧，还是另有利益在?如果地方财政的承受能力真的可怜到如此地步，还谈什么积极的财政政策，拿什么去扶持新农村改革?钱都哪儿去了?中国的事恐怕看表面不成，政策是好的，结果却未必好，关键在人，在体制。也正是在浙江，金华的十大地产商之一中港地产老板捐款走人，政府有理由说不救要出大事。于是制造更大的泡沫来缓解眼下的问题，跟美国学，好的没见会坏的学得得挺快。

　　我说过一百遍，股市真出问题了，不救不行，而且惯用的表面文章不解决问题，得把公平公正公开原则真正摆在心里，问题没有不能解决的。而楼市本来就面临不得不经历的下行周期，现在救等于在5000点救股市，不但没用，还搭上自己的小命，各地政府各自为战更不是办法。退一步说，就算中央也出面干预，力挽狂澜于既倒，于是房价继续上涨，泡沫更大，下一次再也没办法，只能任由房地产把中国金融和经济拖入真正的危机。美国现成的深刻教训近在眼前都不想吸取，还指望别的?

　　仔细想想，中国股市明摆着是政策市，今天走成这样只是因为昨天的很多利好传闻无一兑现，跟外围扯不上关系。政策根据形势做些调整无可厚非，但制定政策的最终目标不能朝令夕改，没有达到目标不能停止，达到目标不能自我否定。搞一辈子调控、改革解决不了一个问题，倒是产生一堆新问题。如果这样的情况在各个领域各个行业一再出现，让人怎敢看好经济?股市上涨焉有基础?

　　现在可以吃的真的就是药了，而且光股市吃药不管用，经济吃药也只能解一时之困。发改委正式公布医疗改革方案，医药行业面临重大发展机遇，跟总体经济关系不大，而且基金比较看好，算是最确定的东西。如果这服药都不去吃，大家只好接着西北风充饥了。

脱离周边股市 A股独跌的三个原因

　　与多数人的期待相反，A股不但不能在周边股市大跌的时候独善其身，反而在周边股市纷纷报复性反弹之时，A股却继续表演着高开低走的老戏，令投资者大失所望。继周一香港恒指大涨10%以上之后，晚间美国三大股指绝地反击，其底部大阳线达到11%以上的涨幅，欧洲股市也是涨幅惊人，周二亚太地区股市继续反弹，日经指数收盘涨幅超过14%。

　　相比而言，A股的走势却大为逊色了。周二股指顺势高开后一路下行，收盘沪指报2017点，跌2.71%，深成指收盘6473点，跌1.5%。两市均现高开低走的大阴线。从两市股指击破5天线与回到5周线之下的情况来看，股指很有可能再回下跌通道，原来预期的双底形态将面临最严峻的考验。短期内股指不能以大阳线重新站上短中期均线的话，股指将破位并再创新低。

　　脱离强劲反弹的周边股市，A股成为下跌之路的独行侠，明显的原因有三个：
　　一是周边股市绝地反击源自于各国或地区政府的得力救市措施，继美国9000亿美元救市计划出台后，昨天欧洲1.3万亿再次刷新救市的措施力度，港府更是与欧洲一些国家一起喊出了市场需要多少资金就给多少资金，直至将市场救稳救活。

　　中国政府近期连续推出多条重大救市措施，但印花税政策调整，银行降息等多数举措还是态度重于实质内容，触及市场实质性的东西最重要的东西并没出现。

　　二是从市场本身与技术面来看，周边股市近期经历了一个加速暴跌的过程，加速暴跌本身就积蓄着强劲的反弹力量。在重大救市措施的外力作用下，股指出现暴涨应在情理之中。而A股市场在前期周边股市暴跌时跌势趋缓，企望如美国、日本、香港股指一样出现10%以上的大阳线不现实。
　　三是"9.19"行情距今才10多个交易日，政策面利好引发的井喷已经渲泻。井喷中积累的强势板块个股的获利盘反而将周边股市的暴涨看成借机出局的良机。周二以券商股为首的金融板块的放量下跌，中信证券、海通证券、国元证券甚至以跌停报收，就是其典型表现。

　　券商股集多重利好于一身，银行股在基本面不断传出利好后也与券商股一样高开低走令人寻味，要不是这些板块与个股基本面有我们还不曾知道的重大利空，要不就是机构主力并不像公开信息所说的那样主力在增仓，股东在增持，相反，事实的真像更有可能是股东在"大小飞"，主力机构还在大辙退。（江苏现代）

股市真象是扶不起的"阿斗"

　　中国股市在全球性的报复反弹中显然是拖了后腿。昨日世界股市全面"井喷"反弹，涨幅10%已不是什么稀罕之事，道琼斯指数更是大涨936点，为历史上罕见的涨幅。但A股的涨幅却远远落于其后，昨日在探底回升之后上涨了3.65%，再加上今日最高3.4%涨幅，这显然与世界股市脱节。不过，我们的跌幅可是稳居前列，这不由让我们心生悲哀。

　　绊住市场反弹的不仅是投资人的信心，更重要的是机构投资人的见好就收。昨日深发展预告了其不俗的三季度业绩，预计前三季度净利润较去年同期增长75%到80%，虽然股价最终涨停报收，但其盘后交易所公开信息却显示，买入最多的席位是东吴证券有限责任公司杭州文晖路证券营业部，仅有的一家机构席位买入了可怜的0.23亿元，然而与此相对的是四家机构席位抛出了1.81亿元。利好加上涨停，成了机构出逃的最好机会。

　　其实中国经济远没外界想象的那么糟糕，当中国在经济开始出现过热的苗头时，管理层就采取了一定的措施去防止泡沫扩大，这是我们在目前的金融危机中还能安稳定身的根本。而美国则不同，他们任其泡沫发展，在所谓的"市场自由主义"之下任由市场的自由扩张，导致市场为追求利益忽视风险，最终在欲望的膨胀之下，刺穿了虚拟经济的泡沫，最后留给全世界的是满地鸡毛。
　　说中国能在全球金融危机中独善其身，那是假话。但我们的金融开放程度不高，所受冲击当然不大，而且政府早在金融危机来临之前就对经济踩了刹车，这当然能让我们成为最快渡过危机的国家。不过，这一切都敌不过市场信心的缺失，这种信心的缺失不仅发生在普通的投资人身上，还发生在机构投资人的身上，这使得即便是跟随别人而来的反弹，其力度也要小得多。
　　今日股指高开低走，下午还出现了恐慌性跳水，但我们在急急查看了其它各地的股市之后，并未发现同类走势，这不由让我们只有苦笑两声。中国股市现在连"依葫芦画瓢"的事都做不好，还能指望它率领全球股市企稳反弹?我看真是难。（银华投资）

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