主题：沪铝短暂反弹后严峻形势将进一步浮现

　社会学有一个墨非定律，大致意思就是如果一件事情有可能向坏的方向发展，就一定会向最坏的方向发展。可以说这个定律用在今年几乎所有的资本市场包括商品市场都是有效的，沪铝也不例外。

　　进入三季度以来，伴随着美国次贷危机再次恶化升级为全球性的金融危机，国内外期铝也开始进入漫长的下跌通道之中，国外伦铝三月合约已从3380美元回调到目前的2300美元左右，跌幅达31.9%。而国内沪铝调整幅度偏大，连破数个整数关口，目前已经达到13490元的历史性低点。面对基本面供应过剩和全球宏观经济的低迷，期铝中期走势依然偏弱，新一轮的探底过程有待爆发。

　　减产降价撼不动基本面的惨淡。在国内外电解铝价格一跌再跌，国内原铝生产企业也开始采取相应的减产降价来应对目前惨淡的局势。中国有色金属工业协会有关负责人透露，据不完全统计，截至8月10日，根据初步估算，目前电解铝企业停产产能35万吨以上。而中国铝业(601600,股吧)周二表示将氧化铝现货售价下调22.4%至每吨2950 元，这是其在不到两个月内第三次下调氧化铝价格，步伐显著快于预期。据世界金属统计局（WBMS）的报告，今年1-7月全球电解铝供应过剩已达到84.2吨，8月的平均日产量仍然有所提高，不仅高于去年同期数据，也超出了6月、7月报告数字。在8月全球总计217.4 万吨电解铝产量中，中国占了54.7%，达119万吨。

全球金融危机短期未见好转。从美国通过新的经济救援计划到最近的全球几大央行联合减息，其目标就是希望能减轻金融危机对全球实体经济的伤害，减缓投资者对当前经济的悲观情绪，但是就随后全球几大经济强国的证券市场反应来看，美股、日经指数继续大幅下探，市场中对本次的联合减息是否能取得意想的结果还是存在很大的疑问。而摆在美国乃至全球政治领导人面前的重要问题是，目前的金融危机带来的全球经济变局已成现实，接下来就是采取如何的措施来减缓目前的经济恶化程度。

　　当前的商品市场的焦点仍停留在目前金融危机对实体经济的打击程度，弥漫在商品市场上的悲观情绪依然存在，而新的救市措施能否缓解目前商品市场的暴跌还需要实践的检验。就最近一周情况看，在10月19日前沪铝会在全球救市背景下有一波反弹，但中期特别是四季度末包括沪铝在内的商品市场仍然是弱市走势。抢反弹做多需要好的技巧，而且不能投入大量资金，毕竟实体经济没有真正苏醒前反弹都是相对脆弱的


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