主题：招商银行：业绩环比下降较快

中信证券
　　　今维持行业“强于大市”的评级，维持招商银行的“买入”评级上市银行估值基本接近周期底部，我们仍然维持行业“强于大市”的评级。在行业增长减速和风险加速的趋势下我们建议关注具有较好主动调整能力、抗压能力且估值安全的公司。
　　我们略微下调了公司08/09年盈利预测，招商银行(08/09年EPS1.60/1.95元，08/09年PE9.5/7.8倍，当前价15.2元，目标价23.55元，“买入”评级)。



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