招商银行：大华维持买入评级 目标价18.4港元
2008年12月09日
　　大华继显表示,虽然确信招商银行严格执行贷款措施和高呆账覆盖率,但料该行将持续迅速扩展中小企贷款业务,故调高招行折现率1%-12.5%,以反映中小企贷款业务风险增加。

　　另一方面,虽然中小企贷款业务风险较固定资产投资贷款风险高,但基于招行严格贷款措施及中小企贷款高息率,预期招行回报率非常高。假设招行控制不良贷款较预期好,预测净利息差将提升和利息收入增加。考虑到现金流贴现率提升,予目标价18.4元,相当于09年市账率2.3倍,维持"买入"。

招商银行：野村首予中性评级　目标价14港元
2008-12-11 9:58:32
野村证券表示,首予招商银行<03968.HK>"中性"评级,目标价为14.0港元,指招股股价上升空间有限。

　　该行称,由于招行大举向物业发展商借贷及沾手于中小企业务较多,分占贷款27%及29%,故其面对的资产质素相对同业高。野村表示,招行于第3季内拨备覆盖率已达221%,呆坏账风险应受控制。但预计收购永隆银行(96.HK)后令招行净息差短期受压,故股价上升空间有限。