主题：万科A：市场低迷状况短期难有起色

评级机构：国信证券

1-9月份公司营业收入、净利润分别较去年同期增长59.1%和18.8%，每股收益0.207元。三季度净利润同比下降13.4%。国信证券分析师方焱、陈林指出，这主要是受公司计提存货跌价准备等因素的影响。另外公司将2008年度激励计划在上半年摊销的费用全额在三季度作冲减处理。剔除此影响，公司三季度净利润同比增长58.6%。前三季度公司销售下降3.2%，预计全年销售在450亿左右，同时公司拿地仍然谨慎，二三线城市的比重加大。

考虑到市场低迷状况短期难有起色，公司开竣工规模也有缩小，分析师下降2008-2010年盈利预测调低至0.54、0.58和0.74元，维持“推荐”评级。


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