主题：券商评级：中国平安(601318) 审慎推荐

中国平安 (601318)评级：审慎推荐-A


2007年这家农民出钱办起来的银行共办理贷款约40亿元，实现利润1.12亿元…


评级机构：招商证券


公司前三季度实现营业收入1042亿，同比减少19亿，每股收益-0.1元。


招商证券分析师罗毅指出，公司前三季度寿险保费收入增速30%，财险保费收入增速27.3%，低于行业60%以上的平均水平。公司2008年退保率显著下降，而保单红利支出占比则上升较快，未来的保费赔付和红利支出面临压力。同时，公司浮亏释放压力未明显减弱，A股市场以及富通继续下跌的可能性仍然存在。罗毅预计公司2008-2010年每股收益分别为0.32元、1.03元和1.24元，近两年每股净资产为10.7和12.8元，维持“审慎推荐-A”的评级。






万科A(000002)


评级：推荐


评级机构：国信证券


1-9月份公司营业收入、净利润分别较去年同期增长59.1%和18.8%，每股收益0.207元。三季度净利润同比下降13.4%。国信证券分析师方焱、陈林指出，这主要是受公司计提存货跌价准备等因素的影响。另外公司将2008年度激励计划在上半年摊销的费用全额在三季度作冲减处理。剔除此影响，公司三季度净利润同比增长58.6%。前三季度公司销售下降3.2%，预计全年销售在450亿左右，同时公司拿地仍然谨慎，二三线城市的比重加大。


考虑到市场低迷状况短期难有起色，公司开竣工规模也有缩小，分析师下降2008-2010年盈利预测调低至0.54、0.58和0.74元，维持“推荐”评级。






上海机场(600009)


评级：买入


评级机构：中信证券


公司三季度实现营业收入同比增长4.9%，净利润同比下降63.2%，前三季度净利同比下降48.2%，每股收益0.34元。


中信证券分析师马晓立认为，四大因素拖累业绩大幅下滑：3月底新航站楼和跑道投产，导致前三季度营业成本大幅增长59.7%，财务费用从38万元猛增到9700万元；3朋实施的新机场收费方案使航空性收入下降10%；奥运管制导致三季度业务下滑；所得税率由15%上调到25%。不考虑资产重组，马晓立下调公司2008-2009年盈利预测至0.48、0.70、0.93元，考虑资产重组预期，维持“买入”评级。






柳工(000528)


评级：中性


评级机构：长江证券


长江证券分析师黄振指出，公司三季度销售收入增速为21.27%，同比一、二季度的61.31%及34.1%出现明显回落，营业利润率也逐季递减，一旦四季度主业收入增速出现负增长，则毛利率可能进一步回落。同时，公司主导产品需求放缓，资产负债率高达61%，财务费用压力较大。


黄振表示，从截止至9月份的销售数据来看，装载机的需求下滑的速度超出了预期，工程机械行业需求回暖最早要等到明年3月份之后。因此下调公司2008-2010年盈利预测至087、1.16及1.67元，并将评级下调为“中性”。






新安股份(600596)


评级：强烈推荐


评级机构：兴业证券


公司1-9月实现营业总收入、营业利润与净利润分别同比增长132.12%、337.30%、390.86%，每股收益5.213元。同时预计2008年净利润同比增长250%左右。


兴业证券分析师郑方镳认为，公司业绩高速增长主要原因是草甘膦业务产品价格同比大幅上涨，并且产能同比有较大提高。另一核心业务有机硅从2年初起至今经历了低位复苏的历程。与增长高峰的二季度相比，三季度已明显回落，预计4季度业绩环比继续回落。


郑方镳维持公司2008年5.81元的盈利预测，下调2009、2010年盈利预测至2.90元和3.82元。虽然明年来自草甘膦的收益将向合理水平大幅回归，但是考虑公司的竞争优势，维持“强烈推荐”评级。



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