主题：中国平安：08年三季报点评

公司三季度净亏损78.44亿元，主要原因是公司对富通集团投资计提157亿元的减值准备。前二季度公司实现净利润71.02亿元。截至9月末，本年累计净亏损7.05亿元。如果剔除富通集团的影响，公司三季度约可实现净利润35亿元，前三季度累计净利润106亿元左右。

　08年6月30日公司每股调整后净资产11.02元，有效业务价值6.68元，内含价值17.70元。预计08年底公司净资产会在746.72亿元的基础上再下降7-8%之间，即年底每股净资产在9.36元左右。若假设有效业务价值不变，则年底内含价值为16.04元。按08年10月27日的股价计算，公司PB 为2.19倍，PEV 为1.28倍。

　 由于市场情绪十分低迷，我们对估值假设进行调整。贴现率假设由原来的10.5%改成11.5，长期投资收益率为5.5%。按此调整后，公司重新测算的新业务倍数为24.69倍，年底合理的价值47.40元。中国建银投资证券有限责任公司


【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。