主题：棕榈油买入时机逐渐成熟

春节后，受需求旺盛和资金推动影响，全球植物油价格疯涨，导致各国通胀形势益发严峻。我国月度CPI数据经过连续上涨后于2月份创下11年来新高。近期，两会上提出了今年的通胀调控目标，由此拉开了植物油价格调整的序幕，内外盘各植物油期货品种价格应声大幅下跌，目前大连棕榈油P0805合约价格已经从3月4日的最高点13000跌至11000附近，跌幅超过15%。此波价格跌势虽然凶猛，但笔者认为，目前的下跌只是对前期涨幅过大的一个回落修正，价格走势并不至于从此转熊。供求关系仍然是支持植物油牛市行情的最主要因素。
从全球植物油供给形势来看，植物油价格并不具备转熊条件。据有关统计数据，预计2007/2008年度全球食用植物油产量1.275亿吨，比上年度增加4.3%，植物油消费量1.265亿吨，比上一年度增长4.6%，期末食用油库存量811万吨，比上一年度减少7.2%。美国农业部公布的3月份全球豆油供需平衡表显示，虽然全球2007/2008年度豆油期末库存3月份预估较2月份预估有所增加，但比2006/2007年度估计值却减少23万吨，其中欧盟、中国、印度、巴基斯坦等棕榈油进口大国的豆油库存都将下降，特别是印度，降幅更是达到57%，印度政府近期迫于通胀压力而降低植物油进口关税的可能性非常大。同时，国际原油价格最近已连续多日维持在100美元上方，预计这将带动更多的生物能源方面的植物油消费。美国2007/2008年度用于生产甲酯生物燃料油的豆油用量3月份预估为28亿磅，2月份预估更是高达34亿磅，2006/2007年预测为27.96亿磅。车与人争油的局面将使植物油供给偏紧的局面得以继续，这就决定了植物油价格难以转熊。
从棕榈油的供求来看，由于马来西亚、印尼等地受拉尼娜气候影响遭遇暴雨，其2月份棕榈油产量受到很大影响。马来西亚棕榈油局（MPOB）公布的数据显示，马来西亚2月份毛棕榈油产量较上月下滑13.78%至1227967吨。虽然由于2月份棕榈油出口减缓导致棕榈油库存创历史新高，但是马来西亚两船运机构公布的3月1—10日马来西亚棕榈油出口预估数据显示，出口比上月同期分别增加了35%和45.5%，其中SGS公布的具体数据显示中国、巴基斯坦、印度等国棕榈油进口非常强劲。随着亚洲炎热天气的到来，棕榈油消费将大大增加，目前期价下跌幅度较大必将激起现货买家兴趣，这将给期价以有力支撑。
从各主要植物油的价格来看，棕榈油是最具有价格优势的，而且棕榈油在植物油的贸易中占据的比重最大。若CBOT豆油以60美分/磅计，折合成马币是4206令吉/吨（汇率按1美元=3.18令吉，1磅=0.0004536吨），而目前马盘毛棕榈油价格是3765林吉/吨左右。低廉的价格加上大量的需求必将使得棕榈油价格难以转势下跌。从技术上看，马盘毛棕榈油期价在3500一线有较强支撑，对应大连棕榈油期价在10500一线附近，若大连棕榈油期价在10500—11000价格区间将是很好的买入机会。相信在经过整理盘整积蓄能量之后，棕榈油价格将会再度步入升势。


该贴内容于 [2008-03-14 09:30:36] 最后编辑

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