主题：牛市还在吗

　4000点的跌破，对投资者心理的影响要远远大于指数本身的影响。在此轮牛市中，两次暴跌“5·30”和“6·20”都是出现在4000点大关的附近，而且是在此点位上下反复放量震荡多日后才再续升势，这也是4000点成为多空双方力争的主要原因。而昨日4000点关口的失守，意味着最重要的心理关口已经失守。
　　技术分析

　　股指仍可能继续下跌

　　目前大盘指数已经跌到下降通道的下轨，但还没有跌破。技术指标上，KDJ还没完全到底，K值、D值仍在20-30之间，显示盘中反弹力度还不够。

　　而MACD则刚由红转绿，显示趋势仍不明朗。强弱指标RSI在4天前就形成死亡交叉，弱势形态明显。如果仅从这些技术指标上分析，未来市场在短期内仍不能得到好转的话，不排除股指会加速跌破下降通道。

　　就目前情况看，股指已经回到去年5、6月份时铸造的4300点-3600点平台区域的中段，如果不出意外的话，大盘很可能会在这个区域寻求技术支撑。因为平台的下沿3600点正是大盘的1/2黄金回档位。理论上讲，跌破此位置的可能性很小。

　　九鼎德盛朱慧玲认为，技术上已严重超跌，同时沪指自去年10月份见顶6124点回调以来，历经近5个月，最大下跌了2222点，跌幅超过36%。目前市场在跌破前期4200点的整理平台后，呈加速下挫态势，盘中沪指直逼3900点，而6124点的0.618黄金分割位在3785点区域，也就是在3800点区域。

　　现场目击

　　部分股民心态失常

　　■股民周先生：婚期因此推迟

　　望着绿油油的大盘和其他愁眉苦脸的股民，周先生在心理上已经有些扛不住了。“都怪平安，我1月初入市，本打算买房结婚的50万块钱现在只剩下34万，我的太太(已领结婚证但还没有举办结婚仪式)还不知道，我该怎么办？”据周先生自己透露，他手中的中国铝业（爱股,行情,资讯）损失已经超过40%，看来周先生的婚期要推迟了。

　　■股民冯先生：到心理极限了

　　闭市后，股民冯先生使劲地把自己平常喝水的杯子狠狠地砸在了地上，同时嘴里嘀咕着："再跌，再跌我就不玩了！"

　　待冯先生平静后，他向记者描述了他最近半年炒股的损失："我是在15.45元买入的广宇发展（爱股,行情,资讯），投入的资金有200万元，可今天它只有10元多一点，一股就让我损失5块钱。我现在连跳楼的心都有了。"记者建议他适当补一些以摊低成本。"我根本就没钱了，假使有钱这样的大盘我敢加仓吗？"冯先生似乎很绝望。

　　■股民刘先生：我满仓了

　　据刘先生称，两个月前他就把自己的仓位控制在半仓的位置上，留下的是成本相当低的股票。"我从来不信什么小道消息，但我相信没有只涨不跌的股票，我也相信跌过了头就该涨了。所以我自己给自己设定了跌破4000点就买入。今日大盘下跌并跌破4000点这一大多数人的心理关口，别人都卖就给我提供了逢低买入的机会。我的资金不多，只有30万元，现在满仓了。剩下我所能做的只有等待了。等待红盘。"最后四个字，他特别用力。

　　刘先生一再向记者重复：大机会都是跌出来的。

　　专家观点

　　弱势格局暂难改观

　　对于市场未来走势，财富证券艾万强分析认为，目前市场资金已经开始出现恐慌性出逃，而这种恐慌行为很可能会将大盘砸出一个底部来。

　　目前，投资者应密切关注两个方面，一是政策面，因为目前仍处于两会期间，在这期间出台政策的可能性较小，很有可能会在两会结束后出台相关政策。毕竟管理层不会对市场这样毫无理性的下跌坐视不管。第二是要关注成交量的变化，一旦大盘出现大幅放量，很可能就是股指已经触及底部区域。如果没有上述两点的变化，市场的上涨也仅仅是反弹而已，建议投资者不必急于抄底。

　　申银万国表示两市大盘单边下跌，个股普跌，目前市场没有什么看点，也没有操作价值，上证综指4000点已破，向下空间打开，大盘弱势格局暂难改观；广发华福也表示高企的CPI指数带来了潜在的宏观调控压力，市场投资者信心严重不足，从短期市场运行趋势来看，空方力量依然不减，建议投资者继续采取控制仓位、多看少动的操作策略。

　　左晓蕾

　　上证综指从2005年6月13日的1106点正式起步，2006年11月20日攀上了2000点。而从这时候开始唱空的著名人物便是银河证券首席经济学家左晓蕾。

　　"1200点左右的股指就是现在的市场价值，如果硬要冲到1500点，我认为就是泡沫。"

　　就在股指攀上了2000点时，她发出警告："现在的A股市场正处于非理性状态，现有的股票价格已经不能有效地反映合理价值。"

　　金岩石

　　2007年2月16日，沪指历史性地摸上了3000点，此时记住的是湘财证券首席经济学家金岩石在当时抛出的观点，沪指3000点不是梦。他论证的三个依据是，中国证券市场发生了结构性、制度性的变化；由于上述制度性变化，使得中国证券市场的隐形价值，即账面上看不到的价值正在逐渐浮出水面；全流通体制必然导致市场的估值标准和价值取向与国际市场趋同。

　　刘纪鹏

　　2007年5月9日，沪指首上4000点，但很快也引发了管理层用提高印花税的手段来打压股市，形成了"5·30"大跌，随后几日沪指一度跌破4000点。而中央政法大学教授刘纪鹏提出4000点大底论。他认为，4000点是必须要守住的点位，通过股权分置改革，两种股东的利益挂钩，企业经过弃暗投明、上市公司、脱胎换骨之后，那么，它们实实在在的就值这4000点。

　　陈昌华

　　昨日，经过4个多月的挣扎，沪指还是掉下了4000点，3971.26点！一个标志性点位的出现，宣告4000点的大底也跌破了。

　　"牛走熊来？"瑞信中国研究部主管陈昌华认为，A股市场用1年的时间把5年的牛市走完了。也就是说在他眼里A股牛市已经宣告结束。

　　经过两个多月的震荡起伏，市场已经越来越明显地呈现出典型的熊市特征。(记者陈洁杨雪婷王磊马元月)



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这样叫 批着熊皮的牛

狗熊的尾巴摸不得