主题：云南白药：收入继续快速增长经营质量有所好转


业绩基本符合预期。前三季度公司实现营业收入41亿元，同比增长44%，实现净利润3亿元，同比增长36%，每股收益0.63元，每股经营性现金流0.35元，基本符合预期。

　收入继续较快增长。透皮事业部表现优异，健康事业部表现好于上半年，经营质量好转，达到业绩预期问题不大。

　维持盈利预测和“增持”评级。维持公司的盈利预测，08/09/10年EPS0.95/1.23/1.66元，PE29/23/17倍，现价27.86元，目标价33.25元，维持“增持”评级。（考虑09年增发完成后的估值水平是29/25/18）。



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