主题：金融海啸下一浪:信用卡成美国新梦魇

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按揭市场尚未止血，信用卡市场又临深渊。尽管信用卡相对美国11.9万亿美元按揭市场，只是很小部分，但高达9,500亿美元的未偿还信用卡债，且应收账被证券化，一旦爆煲其损失带来的痛苦却不轻，所面临的次贷威胁也许比按揭市场更大。由于摩根大通及美国银行等有大量卡业务，美国核心金融机构再遭打击难以避免。中银《财经述评》认为，美国推出的7,000亿美元救市计划及防信用卡引爆措施，未正视深层次问题，只是治标不治本。长远而言，美国需要结构改革，解决过渡依赖扩张信贷和提前消费的问题。

　　人民网北京11月3日讯　由次按引发的金融危机不仅日益扩散，横扫美、欧、亚各大洲，发达市场和新兴市场大多难以幸免；而且不断恶化，按揭市场尚未止血，信用卡市场又临深渊。

　　据香港《文汇报》报道，已公布的经济数据显示，全球金融机构与次按危机相关的损失约为6,370亿美元；国际货币基金组织(IMF)10月7日发表报告估计全球将因此损失1.4万亿美元；而曾于06年预测美国会出现金融危机的纽约大学教授Nouriel　Roubini　10月12日更表示，次按危机将造成近3万亿美元的信贷损失。

　　次按危机到底会给金融机构带来多大损失？目前尚难估计，但可以肯定的是，实际损失的数额仍将上升。这不仅因为美国房屋价格仍未止跌，次按相关产品价值继续蒸发，金融机构将承担更多资产损失；更在于随着危机的恶化，美国信用卡债务有可能继次按成为另一类“毒”资产。根据最近一期《Business　Week》指出，高达9,500亿美元未偿还信用卡债，其中相当一部分已经“染毒”，将是美国金融机构新的梦魇。

　　家庭依赖信贷度日

　　美国消费主义盛行，多年来一直依赖扩张信贷和提前消费推动经济增长。美国经济研究局研究显示，扣除消费后的美国个人储蓄率从1981年的12%降至目前几近于零的水平，而收入中用于偿还债务的比率，即负债率，却不断上升，反映美国人的消费支出长期以来超出其收入的增长。由于储蓄偏低，美国居民大数依赖消费信贷或分期付款支付消费。在这种消费模式基础上，美国信用卡市场得以不断扩张。

　　过去数年，银行及相关金融机构纷纷涉足或加大从事信用卡业务，以极为优惠的条件和高信用额度向消费者发行信用卡。据报道，美国消费者人均拥有6张信用卡，每个家庭平均负债逾12,000美元，形成一个巨大的消费信贷市场。

　　信用卡坏账未见顶

　　在经济一帆风顺时期，持卡人违约个案及银行撇账都极少发生，信用卡业务因而成为美国金融机构低风险高回报的银行业务之一。然而，次按危机的爆发和扩散改变了这一状况，随着美国楼市反复向下调整，债务上升，不少美国居民的财务状况持续恶化，在美国当局无法及时拯救楼市，缓解次按危机，以及失业率上升的情况下，信用卡拖欠比率上升，消费信贷步次按后尘而陷入困局是必然的结果。

　　信用卡危机将对美国核心金融机构带来新一轮冲击，尤其对像摩根大通和美国银行等具有大量信用卡业务的大金融机构相当不利。此前它们虽然未身处次按风暴的风眼，甚至还得益于金融风暴，如摩根大通收购贝尔斯登，以及美国银行收购美林等，但作为信用卡主要运营商，却难逃即将引爆的信用卡灾难。金融市场消费者信贷整体转坏早现端倪，而接下来面临崩盘的将是整个信用卡市场。目前信用卡坏账并未见顶，最坏的境况还未到来。而更严重的是，美国当前7,000亿美元救市计划并未包括挽救信用卡债务。（每日经济新闻）


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