主题：寻欢看盘：不测底不摸底，耐心观望。

观察今天的盘面，全天沪深股市窄幅震荡，成交量依然不足，是单边下跌的走势。早盘大盘小幅低开，因权重股大幅下挫，一度跌穿1700点整数关。午后开盘两市迅速上扬，在金融股带领下收复1700点，可是反弹无力最后还收了5日均线之下的小阴十字星。

股指经过5天时间的运行，重心慢慢下移到了1664点上方小箱体的底部区域，由于成交量的持续萎缩，大盘缓慢的窄幅震荡运行。显示出经过了10月份的大幅下挫后，市场有短期企稳迹象，但投资者观望情绪仍然严重。因几天的缓慢下移，短期指标处于超卖状态，后市可能引起盘中的短暂反弹走势。我想反弹仍然不会太大，可以看作是技术性修复的反弹，反而跌破小箱底部的概率更大一些。

以下说说以前前辈熊市的事：话说327国债期货当初有这么多人参与是因为股市低迷。国债本来没有多少波动，但加上杠杆后（保证金是2.5%，放大了40倍）就不同了，当时通货膨胀率最高时超过了10%，所以国债还有一种贴息，就是到期取债息时国家另外给你一笔通胀补贴。在国债期货上有两大主力，分别是中经开和万国证券，凭心而论万国证券做得比较理智，就是现在所说的凭基本面出发，逆势操作却坐怀不乱，凭借实力呼风唤雨。中经开当时是个暗角儿，没多大名气，很多人不知其来头，但它却是顺势而为，后面也跟了一帮粉丝。万国证券的领军人物是铁腕管金生，他和上交所主席蔚文渊关系密切，这稳坐上海滩的强势力量让人不跟都难，比如说国债到期还本付息总共只有100元，可市价却高达102元，从道理上讲不通，所以大家跟着万国大胆地做空，可市价还在顺势上涨，这做多的带头大哥就是中经开，是北京派的代表。2月初多空搏杀越演越烈，上海万国证券和辽国发联手对“3.27"品种在148元左右的交易部位大量抛空。2月23日，辽国发在无锡国泰发出指令大笔抛空，一看没有奏效，这时打听到“贴息”的确切消息后，率先空翻多，这可以说是在关键时刻内部倒戈，原来的兄弟为了保命给万国证券背后一拳又加上一脚，我们看着期价自148.50飙升,最高至151.98。后知后觉的万国证券当即处于束手就缚状态，由于持仓过大，一旦平仓会引发价格更加飞涨，其亏损将达几十亿元，足以使整个公司灰飞烟灭。为了减少损失保住公司，管金生作出了一个大胆决定，采用恶意透支，超限量砸盘，造成收市前8分钟，700万手（需保证金14亿元）巨单将价格暴挫至147.50。不少多头也于瞬间由“巨额浮盈”转眼变成“亏损爆仓”，市场一片混乱。蔚文渊当晚10时跑到二楼贵宾厅坐了一个小时后决定23日后8分钟交易为无效交易。当日３２７品种的收盘价定在了１５１．３０元。如果按照上交所定的收盘价到期交割，万国赔６０亿元人民币；如果按管金生抡板斧砍出的价格算，万国赚４２亿元；如果按１５１．３０元平仓，万国亏１６亿元。后财政部发布327国债贴息5个百分点，这可是世界上闻所未闻的（美联储和目前我国的调息一般一次只有0.5%或者0.25%，非常规贴息据说有力助中经开之嫌），第二天万国证券发生挤兑，上交所强令协议平仓。５月１９日，管金生被逮捕，１９９６年７月１６日，申银与万国合并。１９９７年２月３日，管金生被判处有期徒刑１７年。事后反省，中经开是有财政部背景的，上海地方力量怎么可以和财政部的北京力量对赌呢，玩赌命游戏的人没想到对手可以改规则，贴息的可操纵性或者信息的预知都是万国的死穴，如果财政部做仁慈一点，可以要求证交所像现在的黄金或者铜那样把超额的未平仓单强制平仓到安全部位，然后再通告超常规贴息的决定，明知道中经开的对手万国证券和辽国发有巨量空单，通告一经公布肯定出事，结果不示而战就是关起门来打狗，管金生和蔚文渊作为为中国证券市场作出较大贡献的功臣变身为铺轨的枕木。辽国发的高岭跟蔚文渊讲你买的是泥饭碗，蔚文渊说让我还个金饭碗我怎么还得起呢？从以上这档子臭事上可以总结出玩票不可以太书生气，老讲着操盘的合理性，没想到玩票的残酷非理性和欺诈性是会丧命的。

讲熊市中的破事儿是以史为镜，中国是讲潜规则的国家，所以凡事别一根筋到底，碰到头破血流性命交关时就晚了。熊市逆势就是搏命，像公募基金使唤别人钱财的可以一玩，你我用养家钱的主还是要顺势而为，在大熊市中胆小如鼠为好。最近，有人经不起商品期货多个跌停板的暴利诱惑，纷纷想乘股市低迷转移阵地，我奉劝这些朋友特别是股市输家别太抬高自己的智商和情商，还是安分守己为妥，连股市都做不好的人如何能爬期货之顶。

有人为一小部分既得利益断送了一个很有前途的国债期货市场，令人沉痛，虽然后来政府关了国债期货，但欺诈的阴霾仍然盘旋在后来的各大商品期货中，苏州红小豆和天津红小豆都因非规范而关门歇业，在今天的权证品种上我们还是能够看到那些强权魅影，相信不久即将出世的融资融券仍会时隐时现博弈的阴谋，如果推出，有的既得利益集团会真的能把股指砸到500点,规范的道路任重道远。

最近，香港股市热气朝天，像马钢等股短短几日上涨了近60%，从各大权重股和升幅来看拟似有大陆资金进港抄底，虽然大陆股市反应不大，但还是值得注意股市的强弱。现在金融股若要下跌一时也没有找到能与之抗衡的板块，所以一些股票还是以微跌为主，跌多了就弹一下很正常。投机机构乐呵呵地做着t加0波段操作。近期人气涣散主要特点是很多低价股在st股带动下连创新低，跌幅较大，对人气杀伤很大。我们还是不测底不摸底，耐心观望。



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