主题：雅戈尔：内在价值显现

重申“审慎推荐”的投资评级，目前股价明显低于资产净价值，分红收益率>6%。公司是价值型投资机会的典型代表。在给纺织服装2008年15倍市盈率，房地产板块静态NAV 测算（只考虑现有资产价值不考虑未来收益），股权投资按市值计算，各板块加总并给予15%多元化折扣之后，每股资产净值仍可达到13.19元，较目前股价高出70%。公司承诺分红比例不低于30%，而近几年在50%左右，若坚持此比例，则投资者可享受高于6%的分红收益率。中国国际金融有限公司


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