主题：中石化(00386)前景改观可收集

美国第二大消费电子连锁零售商Circuit City宣布申请破产保护，令投资者重新关注金融海啸对经济的冲击，美股道指隔晚倒跌73点完场，而亚太区昨日股市亦纷纷借势掉头回落。港股周一曾藉内地推出4万亿人民币的救市措施而回升逾500点，但受到外围股市不振影响，恒指昨日亦变得较为波动，市况早市最多跌逾500点，但又曾回升逾百点，而午後大市跌势又告明显扩大，尾市一度连万四关也告不保，收市报14,040.9，跌703.73或4.77%，主板成交则减至543.87亿多元。

　　蓝筹重磅股方面，汇丰控股(00005)旗下汇丰融资及美国汇丰银行第三季业务表现大大逊於预期，随即被大行「一沉百踩」，其股价也因而跌至全日低位的88元报收，跌幅达4.66%。值得留意的是，全球经济前景不乐观，主要从事消费产品出口贸易业务的利丰(0494)单日更大挫12.47%，不但成为跌幅最大的蓝筹股，也反映投资者已基於全球经济步入衰退，势将导致海外市场需求大减，因而纷纷减持相关股份的投资比重。

　　虽然外围经济前景不明朗，会继续左右大市的走势，但本地因有内地全力推动经济可望保持平稳偏快发展的利好因素支持，故预计港股维持上落市格局的机会仍大。执笔时外围油价再度来到每桶60美元水平，与今夏每桶147.27美元的历史高点相比，价位之差已是天壤之别，但对内地炼油业而言，则是「大翻身」的良机。

　　油价受压利好炼油业务

　　中国石化(00386)今年首9个月因受到原油价格大幅上涨，以及炼油业务出现巨额亏损的拖累，导致股东应占溢利下跌63.7%至176.42亿元人民币。惟受惠於外围油价持续受压，中石化炼油板块於第4季不但可望成功扭亏，反而可录得丰厚利润，加上内地陆续推出刺激经济方案，相信对成品油的需求仍大，因此业绩前景并不宜看得太淡。此股今年预测市盈率约8.27倍，预期明年将进一步降至6.08倍，论估值依然吸引，在市场对实力股仍有很大需求下，此股应不失为逢低吸纳之选。

　　就股价走势而言，此股最近在4元水平之上已形成不俗支持，昨收4.7元，靠近10天线的4.74元，走势仍未转弱，中线博反弹目标为10月以来一直受制的6元关。

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