主题：警惕日本成为第二颗“金融炸弹”

警惕日本成为第二颗“金融炸弹”
http://info.cnhubei.com 2008-11-12 10:15:26

　　【博览财经研报】风雨飘摇的华尔街此刻是寂静了，但由它制造的"金融海啸"却还在世界范围内扩散，局部地区更有再次"泛滥成灾"的可能。今年日本金融机构大肆"抄底"华尔街，一度让市场感觉日本金融体系受危机影响较小和仍有充裕的资金，但现在日本各大金融机构也开始出现巨亏和资金紧张了。
尤其是受日元套利交易大规模解除，日元强劲升值影响，日本实体经济处境较美国更为不利，博览研究员担心，随着金融市场的进一步下滑，日元升值加剧和实体经济衰退的渐次显露，日本可能成为继华尔街之后，成为全球的第二颗炸弹，并在此后更长时期内影响全球。

　　27日，日本最大银行三菱日联银行宣布，该行已经面临资金紧张的问题，至少需要注入9900亿日元（约105亿美元）的资金。有市场人士分析，随着股价的暴跌，三菱日联银行资本充足率估计已经低于8%了。而今年其收购摩根士丹利21%的股权和加利福尼亚联合银行35%股权，预计共花去近120亿元美元。

　　28日，野村集团公布的2008年上半期（4~9月）决算报告称，由于金融市场混乱，金融商品价格暴落，公司出现了1494亿日元（约15亿美元）的经营赤字（而去年同期盈利642亿日元）。

　　29日，日本第三大银行集团三井住友金融集团将全年净利润预期下调63%，原因是不良贷款损失巨大，以及所持其它公司股票的价值大幅缩水。仅10月份，日本股市市值就蒸发约三分之一，日经225指数27日更是创1982年以来新低。

　　前日本金融行政改革特任大臣茂木敏充8月份就指出，日本大型银行4－6月当季的不良放款相关亏损大幅增加将近三分之二，进一步显示日本经济停滞将持续压缩银行获利。

　　由此可看出，当前日本金融巨头们所面临的窘境，究其原因主要有：1、外需的大幅下降和日元近期的飙升加剧了日本经济的衰退，从而引发不良贷款的激增；2、近期全球股市的暴跌（尤其日本），导致它们所持的金融资产大幅贬值。除此之外，三菱日联和野村等庞大的收购行动也对它们的流动性产生很大影响。

　　日实体经济更堪忧

　　日本内阁府8月公布的数据显示，第二季度日本GDP增长率为负2.4%，这是日本经济6年来首次走到衰退边缘，也终结了日本战后最长的一次经济持续增长期（自2002年2月走出长达10年的衰退开始，其中v2002年至2007年的年均增长率为2.3%）。近日据日媒体报道，在31日的金融政策会议上，日本央行有可能下调对当前日本经济状况的基调判断，届时可能会将日本2008财年（截至2009年3月）的经济增长预测调降至0-0.5%（此前预测为1.2%），同时将2009财年的增长率调降至0.5%-1%（此前为1.5%）。由此可看出，日本经济已到衰退边缘。

　　与此同时，近一段时间以来，日本出口持续大幅的下滑可能更会加剧对日经济的悲观情绪。（出口为日经济增长的主引擎之一）

　　日本第二季度出口量下跌2.3%，为自2001年以来最大跌幅。日本财务省23日公布贸易统计速报显示，今年9月份，日贸易顺差，较去年同月大幅减少94.1％，仅为951亿日元，呈现连续7个月下滑现象。9月对美出口减少10.9％，为连续13个月减少。9月对中国出口，也呈现停滞现象，仅微幅成长1.7％。日本对中国出口虽连续40个月增长（且今年7月份中国超过美国成日最大出口市场），但随着中国经济的回落，日本对中国的出口也再难保持持续增长了。

　　为了稳定金融和经济，25日，日本政府就开始酝酿通过收购各商业银行的股票的方式救市，政府希望日本央行也能参与收购。紧接着26日，日本政府就开始讨论《金融机能强化法》修正案，计划向金融机构注入公有资金的额度由2万亿日元扩充至10万亿日元（约合1100亿美元）。到了27日，G7应日本政府要求，临时口头干预日元，以期遏制日元近期的大幅的上升趋势。

　　由日本近期密集的"救市"措施的出台可看出，当前日本金融和经济已到了相当糟糕的程度了。正是因为对金融和经济的极大担心，当前，市场也普遍认为，日央行很可能在31号决定降息（当前日本基本利率为0.5%），如成行，将是日央行自2001年3月以来首次降息。

　　此前，市场普遍认为日本是西方发达国家中几乎唯一一个受此次金融危机影响最小的国家，但现在看来，这个预期恐要变了。一旦日本金融和经济持续恶化下去，势必将加剧对全球金融和经济的悲观情绪，从而极不利于各国当前的"救市"行动。

　　与此同时，一旦日本情况持续恶化，那么中国将更受世界所关注（或可说倚重），以及中国在未来的世界金融体系重构中话语权将更大。

　　我们注意到，30日，日本推出了第二套总额高达26.9亿日元的经济刺激方案，但能否阻止日本经济持续下滑的趋势，我们将保持密切关注。（研究员 涂萌）




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发改委:电价有望年底上调
http://info.cnhubei.com 2008-11-13 10:46:8

　　【博览资讯报道】发改委副主任张晓强表示，鉴于一至九月份CPI涨幅高达7%，因此即使CPI继续回落，全年涨幅仍会超过5%，无法达成年初4.8%以下的目标。由于中国经济将继续增长，明年不会由通胀转为通缩。在物价上涨压力减少的情况下，发改委希望抓住有利时机，理顺能源产品价格形成机制，目前正积极考虑调升电价，以助内地电企摆脱困境。据《信报财经新闻》报道，张晓强重申，煤电联动原则符合经济规律，应该坚持，他预计内地电价可望于今年年底或明年调升。同时，随着国际油价下跌，内地成品油价格亦有下调空间。

最好不要提电价，让全部火电大面积大亏损，然后过半火电机组关机，出现大规模电荒，看政府还重视不。

俗话说：会哭的孩子有奶吃，我想中国很到东西都是迫出来的，包括提电价。