主题：中国平安：08年10月份保费收入点评

投资建议。我们维持对中国平安27.0元估值，目前股价25.60元，估值较合理。目前公司面临主要不确定性包括2008年业绩亏损风险和税务检查结果未最终公布。其中，税务结果要等到2009年公布，因此不会影响2008年业绩；但四季度如果进一步对富通集团全额计提减值准备（还需计提约72亿人民币的减值），中国准则下全年净利润很可能出现亏损。

　 我们仍维持“增持”评级，但提醒投资者关注全年业绩亏损的风险。海通证券股份有限公司



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中国平安跌5.5%，无视保费收入保持较快增长

中国平安(601318)现跌5.47%，报人民币24.2元，随大市回调，未理1－10月份的保费收入保持较快增长。

公司周四公告，旗下寿险、财险、健康险和养老险4家子公司1－10月份的保费收入分别为845.20亿元、226.18亿元、2629万元和10.37亿元。公司未披露去年同期数据。根据保监会网站数据推算，1－10月份，其寿险和财险的保费收入同比增幅分别为29.65%和26.22%，基本与前9个月增速相若。招商证券分析师指出，平安保费增长情况良好，主要受股市低迷、银保增长较快等因素推动，但09年可能难以保持这么快的增速，保守预计09年保费收入增速在5%－10%；其股价表现更多取决于大盘，目前市场对平安的风险因素已经比较清楚，对该股的评级为与大盘一致。

中国平安跌幅收窄 惟10月份保费环比降16%

　　中国平安(24.13,-1.47,-5.74%,吧)H股今早大幅低开后回升，股价现只跌1.56%至28.4港元，成交629万股。该公司最新公布的营运数据表示，其今年前10月寿险、财险、健康险和养老险子公司分别实现未经审计保费收入845.2亿元、226.18亿元、2629万元及10.37亿元，合计约1082.01亿元。但经与前三季度数据对比推算，中国平安10月份的保费收入仅为89.94亿元，略逊于9月份的106.98亿元，环比降16%。

　　中国平安A股(601318-CN)现也跌2.9%至24.85元人民币。