主题：天然气、核电、水电优先发展

天然气、核电、水电优先发展 http://www.jrj.com 2008年11月21日 00:33 中国证券报

　　原油价格今年以来的“过山车”走势，给能源行业上了生动一课。尽快发展可替代石油、煤炭等传统能源的新型清洁能源，成为保障国家能源安全、支撑国民经济发展的“当务之急”。　　

　　陆续公布的4万亿投资计划中，也毫无悬念地出现了发展新型清洁能源的投资计划，天然气、核能、水能已经成为优先发展的目标。　　

　　惠及新能源板块　　

　　国务院11月12日核准了2059亿固定资产投资项目，其中包括自宁夏中卫经11个省（区、市）至广州、香港的西气东输二线项目东段工程，总投资930亿元；总投资955亿元的广东阳江核电工程和浙江秦山核电厂扩建工程；总投资174亿元的新疆生产建设兵团玛纳斯河肯斯瓦特、贵州省黔中、江西省峡江等水利枢纽工程等。　

　　此外，年内还将有一批能源基础设施项目开工建设，其中包括福建福清、浙江方家山、广东阳江共10台百万千瓦核电站；西气东输二线东段从宁夏中卫至广东深圳直至香港的天然气管道工程；成都千万吨级炼油厂。此外，库容达2680万立方米的石油储备二期工程也已规划完毕。　

　　受此利好刺激，相关的新能源概念股票出现了连续涨停的大行情。核能概念股自仪股份（600848）、中核科技（000777）、沃尔核材（002130）一鼓作气连续4个涨停板；岷江水电（600131）、三峡水力（600116）、等股票整体涨幅也超过20％。　　

　　发展新能源迫在眉睫　　

　　中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军指出，目前，国内的产业发展还比较依赖于传统的不可再生能源，这些能源对环境和可持续发展的压力较大，市场价格波动不定，新能源将成为未来经济发展重要的新增长点。　　

　　1998年的原油价格还不到10美元，2000年后稳定在22-28美元，2004年-2006年从41美元涨到65美元，自2007年开始，油价开始大幅上扬，到今年初突破100美元关口，年中甚至涨到147美元的历史高位，而之后又一路下跌，目前已经下探到接近50美元。　　

　　虽然石油价格的巨幅波动在很大程度上有投机的因素，但不可否认的是，未来传统能源供需将越来越趋于紧张，长期来看价格将处于上升通道。　　

　　在各地方政府的投资计划中，能源建设均成为投资的重点。吉林省计划尽快启动核电项目，北京将加快建设陕京三线输气项目，上海银监局的信贷具体投向将重点支持国家确定的新能源、可再生能源和资源项目。　　

　　天然气是重头戏

　　业内人士指出，天然气在发电、民用、交通运输、化工等方面都有着对传统能源良好的替代性，并且更清洁，已经成为能源发展的“重头戏”。中国天然气下游需求近年迅猛增长，带动石油公司在上游的勘探开发投入越来越大。　　

　　已经投入商业运营的西气东输管道年输气能力为120亿方，投产运行近5年，管网覆盖70多个城市、3000多家大中型企业，受益人口近2亿，成为环渤海、长江三角洲两大经济圈的主供气源。　　

　　市场发展速度令人惊叹。原本预计2010年才达到120亿方的西气东输管道，在2006年就开始实施“增输工程”，投资50亿元，输量从120亿方提高到170亿方。　　

　　中石油又与中亚国家签署协议，“西气东输”二线工程上游气源来自土库曼斯坦，从中国新疆霍尔果斯入境，途经14个省市区向南到达长三角和珠三角地区，最终经广东到达香港，主干道在国内4945公里。　　

　　此外，还有在建的“川气东送”、东海气、南海气、进口液化天然气（LNG）等多种气源来满足供应。　　

　　核电水电投资热情高涨　

　　除了天然气之外，核能、水能等新能源形式也越来越受到关注，出现在4万亿投资的项目列表中。　　

　　核电是核能的主要利用方式，将成为中国未来能源发展的一大方向。联合证券分析师王爽认为，核能是化石能源的最好替代，核电的“替代角色”在今后10-20年的发展中将起主导作用，核电的发展速度及景气周期将随其替代性的强弱而波动。　　

　　他指出，石油、煤炭、天然气等化石能源不可再生，其外部成本在逐渐增长，而技术进步将不断降低核电成本。以核电取代煤电，也有利于削减二氧化碳排放量。　　

　　目前，我国已投产核电装机容量约900万千瓦，占电力总装机的1.3％。按照《核电中长期发展规划（2005-2020）》，到2020年核电运行装机容量争取达到4000万千瓦，并有1800万千瓦在建项目结转到2020年以后续建，届时核电占全部电力装机容量的比重提高到5％以上。　

　　今年4月财政部和国家税务总局下发通知，自核电机组正式商业投产次月起15个年度内，统一实行增值税先征后退政策，返还比例按照1-5年、6-10年、11-15年3个阶段，75％、70％、55％的3个比例逐级递减。　　

　　目前各地投资核电的热情很高，《规划》指明的核电站选址，将从沿海城市中优先选择，但一些内陆省份也纷纷申请建设核电站。本周，中核集团河南核电项目筹备处成立。　　

　　华银电力（600744）、大唐集团公司与法国电力公司去年签署了核电项目谅解备忘录，在相关部门批准项目可行性研究报告后，将组建大唐核电项目公司以投资大唐核电项目。　　

　　水电方面，截至去年底，全国水电装机1.45亿千瓦，占经济可开发容量的36％。根据规划，到2010年国内的水电装机容量要达到1.9亿千瓦，2020年将达到3亿千瓦，经济储量的开发比例将超过70％。　　

　　平安证券研究员窦泽云指出，在今后的电力结构中，水电在很长时期内都将承担重要角色。　　

　　国家对新能源发展的重视，也将惠及相关的设备制造公司。东方电气总裁温枢刚表示，公司将调整电力结构，投资侧重于风电核电业务以及老机组节能改造能力建设。



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环境能源将刺激产业升级 http://www.jrj.com 2008年11月21日 20:25 投资者报

　　投资者报(研究员 周俊)在4万亿投资保增长的时候，中国当前能源问题依然十分严峻。

　　一方面是确保中国的经济高速增长；另一方面也要面对全球能源紧缺。这样的背景下，环境能源的开发、应用显得尤为重要。现在技术方面较为成熟的环境能源品种有核能、太阳能和风能。特别在太阳能和风能领域，在产业链的上下游均出现了一些较为优秀的上市公司，如无锡尚德、江西赛维、天威保变（600550行情,爱股,主力动向）、金风科技（002202行情,爱股,主力动向）、东方电气等。

　　从未来全球能源结构调整情况看，在3~5年的短周期内，风能发展将快于太阳能，而推移至更长的时间周期中，太阳能无疑将具有更大的优势。

　　能源结构调整

　　2007年，全球能源消费结构中，石油占35.6％，虽然比2006年稍有下降，但仍是比重最大的能源品种。其次分别为煤炭和天然气，分别占28.6％和25.6％。这三类不可再生能源合计占能源消费总量的80％；而在中国，煤炭占能源消费总量的比重达到70.4％，其次分别为石油和水电，占比分别为20.8％和5.9％。

　　与此同时，向高效、环保的核电、太阳能以及风能等方向演变和发展的趋势愈发明显，且不可逆转。各新能源机构的预测：到2020年，全球发电能源中，核电、风电以及太阳能的比例将分别达到5.1％、6.7％和2.1％；到2050年，三类新能源占总量的比重将分别提高到20％、20％和25％，合计将占总量的65％，从而取代传统化石能源（煤、气、油）的主体地位。这也将更加有效地促进其他产业的升级和结构调整。

　　在核能方面，确定了我国到2020年核电装机总量将达到4000万千瓦，占同期装机总量的比重提高到4％。而2006年颁布的《可再生能源法》，也明确鼓励企业和政府加大在风能、太阳能等新能源产业的投入。

　　太阳能在可再生和环保等方面的优势是化石能源无法比拟的，包括中国在内的许多国家也将太阳能作为重点发展的新型环境能源产业。

　　太阳能毛利短期下滑

　　我国光伏产品主要供应给欧美市场，国内市场份额很小。近年来，由于欧美各国市场需求的增大，我国光伏产业取得了快速的发展，最近5年的年均增长速度达到40％以上。在政策进一步加大扶持力度的背景下，未来光伏产业的增长前景将更为广阔。

　　光伏发电产业链从上游到下游，主要包括的产业链条有多晶硅、硅片、电池片以及电池组件。在产业链中，从多晶硅到电池组件，生产的技术门槛越来越低，相应的，公司数量分布也越来越多。因此，整个光伏产业链的利润主要集中在上游的多晶硅生产环节，上游产业的盈利能力好于下游。

　　目前，我国多晶硅生产获取的利润在最终电池组件产品利润总额中的比例最高，达到约52％；电池组件生产的利润占比约为18％；而电池片和硅片生产的利润占比分别约为17％和13％。

　　但今年以来，多晶硅价格开始出现较大幅度的回落，目前，国内多晶硅现货价格已由500美元/千克回落至约220美元/千克。

　　多晶硅产能扩张速度过快，而需求增长相对缓慢是导致价格下跌的主要因素。据iSuppi公司的预测，2009年，全球多晶硅供应量将翻一番，而需求的增长幅度仅为34％。因此，多晶硅的价格存在进一步下跌的可能性。iSuppi甚至表示，到2010年的时候，多晶硅现货价格将降至100美元/千克，这将大大降低多晶硅供应商的盈利能力。

　　多晶硅价格下跌将增厚电池片生产商的利润，不过，纯硅片业务也存在很大风险。不论是上游的多晶硅供应商，还是下游的电池片制造商，制造硅片都不存在技术性难题。当上下游同时进军硅片业务的时候，硅片业务这一链条的利润受到大幅挤压。

风能行业集中度将提高

　　风能的优点是储量巨大，并且在安全、环保上相对其他能源有天然的优势，不过，其不足也同样明显，即能流密度较低、出力不稳定、电力品质低以及应用区域局限等。

　　2008年，我国新增风能装机容量预计将达到550万千瓦，在最新的政策刺激下，我们预计到2010年这一数据可能提高到1500万千瓦，累计风电装机容量预计达到3000万千瓦。因此，我国风电产业将迎来快速发展的机遇。

　　风能产业链从上游到下游主要有三个链条，分别是风机零部件制造、风机整机制造和风电场运营。

　　目前，国内公司在风机零部件制造方面仍局限于叶片等技术含量相对较低的部分，而一些关键零部件，如轴承、控制系统、变流器、齿轮箱、轮毂等，都严重依赖于进口。

　　风机整机制造方面，国内最大的三家公司是金风科技、东汽风电以及华锐科技，并且，在和外资企业对国内市场份额的争夺中，国内厂商的市场份额由2005年的23％提高到2007年的56％。

　　由于风机整机制造需要很高的技术壁垒和资金壁垒，一些行业的新进竞争者将由于技术、资金方面的难题逐渐被淘汰或兼并，行业集中度有望在目前的基础上逐步提高。并且，由于风电场的开发多由大型国有发电集团来完成，其设备的采用量较大，也更愿意选择大型制造商来完成。

世界各国抢跑“环境能源” http://www.jrj.com 2008年11月21日 19:45 投资者报

　　投资者报(记者李剑) 有人说，煤炭人类只可以再利用80年~100年，石油只可以再利用20年~30年，不管是多少年，这些资源都没有再生能力，只会越用越少。而经济发展需要持续的能源作为后盾，毫不夸张地说，未来谁掌握了可持续能源开发的先进技术，谁就将掌握未来世界的经济命脉。

　　美国生物质能源战略

　　美国在2006年国情咨文中谈到，要想保持领先地位，就必须有足够的能源，而当前存在的一个严重问题，就是使用石油像吸毒一样上瘾。因此在2007年底，美国推出修改后《能源独立和安全法案》的新法案。

　　对于可再生能源的推广，新能源法案规定，至2022年，美国年产可再生燃料将达到360亿加仑，这将是现有乙醇燃料产量的5倍，且其中大部分将是高级生物燃料。据称，生物燃料的使用将取代现有20％的汽车燃料，这将减少美国对石油进口的依赖。

　　而美国还相应提出了所谓的“2525”和“3030”的生物质能源发展规划，即到2025年，美国25％的汽油将用生物乙醇代替，到2030年，30％的汽油将用生物乙醇代替。

　　生物燃料产业已经成为美国新的经济增长点。这一新产业对美国的GDP贡献了177亿美元，创造了15万个就业机会，为美国家庭增加收入57亿美元。

　　日本的“新阳光计划”

　　作为世界上最大的石油消费国之一,日本仅在日本海沿岸有为数不多的几个油田，产量仅占全国石油供给量的0.2％。日本能源的83％依赖进口，其中石油、煤炭和天然气的进口依存度分别高达95％以上。

　　在新能源开发方面,日本政府制定了“阳光计划”来促进新能源的开发。其主要研究课题大致可以分为再生能源技术、化石燃料应用技术、环境技术等。再生能源技术研究包括太阳能、风能、生物能和地热利用技术等。

　　其目标是到2030年，将太阳能发电需要的成本降至与火电相同的水平。

　　并且通过建立一个太阳能发电工业，建立一个燃料电池和第二代电池工业，形成新能源工业的大工业结构。同时建立一个新一代的公园，在那里，人们看到、触摸和了解新能源的供应和使用方式。

德国可再生能源计划

　　用“突飞猛进”来形容近几年德国的可再生能源的发展，可以说并不为过。从20世纪70年代第一次能源危机之后，德国政府开始花大力气促进可再生能源技术的开发，迄今己投入研究经费几十亿欧元。

　　其间，德国政府制定了大量促进可再生能源的政策框架。2000年，德国颁布了《可再生能源促进法》。根据该法，开发可再生能源的公司可获得政府补助。

　　2003年又完成了“10万屋顶太阳能发电计划”、促进可再生能源开发利用的《可再生能源市场化促进方案》、促进新能源技术开发的《未来投资计划》等。

　　德国的这些投资成果显著，现在已经成为世界“风能冠军”，其风能发电量占全球1/3。根据德国联邦可再生能源协会发布的数据，现在通过利用风、水、太阳、生物质和地热生产的能源已经超过2000亿千瓦时，可再生能源产量可以满足100多万个家庭全年对电力和动力燃料的需求。

　　据统计，可再生能源取代了部分进口，使得德国每年节省的进口费用超过40亿欧元。

　　中国能源状况

　　中国能源状况一直令人担忧，国务院发展研究中心产业部部长冯飞曾表示，“十五”期间，能源消费弹性系数大于1是我国能源面临的重大挑战。

　　如果要按这一趋势放任发展，能源消费将迅速攀升到难以满足的程度。而且将导致不可接受的能源环境成本，现在环境污染的损失占GDP的比例在3％~7％。

　　据国家统计局发布的《2007年国民经济和社会发展统计公报》显示，我国煤炭消费量占一次能源消费总量的69.5％；原油占18.3％；天然气占3.4％；水电、核电及其他一次能源占7.5％。煤炭和原油消费占一次能源消费总量的87.8％。新兴能源和可再生能源的生产总量和消费比例都较小，并且发展势头也相对缓慢。

　　根据国际组织政府间气候变化专门委员会（IPCC）的第四次报告专家预算，根据当前能源消耗水平，人类需要两个地球；而根据澳大利亚能源消耗水平，人类需要七个地球；根据美国能源消耗水平，人类需要九个地球。

　　而根据中国的生态报告，上世纪70年代中国从生态盈余走向了生态赤字，根据目前中国经济发展，中国需要两个中国大小的生物环境承载力。在世界各国都在大力发展以环境为本的新兴能源之际，中国也极其需要建立以资源环境承载力为基础，以自然规律为准则，以可持续发展为目标的资源节约型、环境友好型社会以及相应的能源战略。

7类“环境能源”潜藏宝藏 http://www.jrj.com 2008年11月21日 19:46 投资者报

　　投资者报(研究员 汤昕)夸父追日、普罗米修斯盗火的远古神话，是先祖渴求能量的艰辛故事。随着不断加剧的环境挑战，持续的获得能量资源并且保护人类生存的环境成为21世纪的现代人面临的首要挑战。

　　中国《能源百科全书》认为，能源是可以直接或经转换提供人类所需的光、热、动力等任一形式能量的资源。而我们的研究发现可称为“环境能源”的新分类，以其自身特点突出了环境友好性和可持续性。

　　综合各方面研究成果，环境能源主要包括太阳能、水能、核能、地热能、风能、海洋能、生物质能等七大类。根据跨国能源巨头BP发布的《BP世界能源统计2008》，2007年世界一次能源消费总量为111亿吨油当量，而其中水能和核能仅占约12％，其他环境能耗不足1％，发展潜力还有待挖掘。

　　主要环境能源特点

　　太阳能指太阳光的辐射能量。广义的太阳能是地球上许多能量的来源，如风能、水能、潮汐能和生物质能等都是由太阳能导致或转化成的能量形式。太阳能的主要利用形式有太阳能的光热、光电以及光化学三种主要转换方式，一般通过光伏发电、太阳热能光生物质转化来实现太阳能的利用。

　　水能是人类早已利用的一种能量。近几十年来，出于生态的考虑，对于建设大坝和发展水电一直有争议。1996年的世界可持续发展高峰会议上，只确立了不需要建设大坝的小水电为清洁的“可再生能源”地位。随着技术的进步和认识的深入，2002年在南非约翰内斯堡举行的世界可持续发展高峰会上，到会的192个国家一致认同，大中型水电无论在资源还是在环境方面，都是有利于可持续发展的，也被确认为清洁的 “可再生能源”。

　　核能主要通过核裂变获得。已有第二代和第三代技术，已相当成熟和安全可靠。目前世界上商业运行的400多座核电机组绝大部分是第二代核电机组。我国也计划大力发展核电技术，并将于2013年建成世界上第一个采用美国西屋公司AP1000三代半技术的核电机组。

　　地热能是地球内部热源，来自重力分异、潮汐摩擦、化学反应和放射性元素衰变释放的能量等。放射性热能是地球主要热源。我国地热资源丰富，分布广泛，已有5500处地热点，地热田45个。

　　风能是太阳辐射下大气流动所形成的。风能蕴藏量大，是水能的10倍，分布广泛，永不枯竭，对交通不便、远离主干电网的岛屿及边远地区尤为重要。

　　海洋能是通过各种物理过程接收、储存和散发能量，通过潮汐能、波浪能、海流能、海水温差能、海水盐度差能等形式存在于海洋之中，是一项亟待开发利用的具有战略意义的新能源。

　　生物质能来源于生物质，是太阳能以化学能形式贮存于生物中的一种能量形式，它直接或间接地来源于植物的光合作用。

　　生物质能是唯一可持续利用的碳源，可转化成常规的固态、液态或气态的燃料，比如沼气、乙醇、生物柴油。地球每年经光合作用产生的生物质有2200亿吨，其中蕴含的能量相当于全世界能源消耗总量的10倍，但目前的利用率不到3％。

　　第一代的生物质能利用技术还有很大缺陷。 目前世界上大部分的生物燃料是由美国和巴西生产的，主要消耗玉米和甘蔗。 2007年美国乙醇业的玉米用量达到了8500万吨，占美国全部玉米总产量的25％，直接推高了国际市场的玉米价格。

　　美欧日等经济体正在开发第二代生物质能利用技术，将采用木材、秸秆、非粮食作物和其他纤维素为原料， 避免造成全球粮油供应紧缺。

　　环境能源引领人类发展

　　未来更好地掌握环境能源有赖于人类对物质世界，包括无限大的宇宙、无限小的物质基本结构和神奇的生命现象的不断深化的认知。

　　利用太阳能有赖于人类对宇宙的认识和物质基本结构的认知。核能的利用既依靠对物质基本结构的认知，也同样需要对宇宙的认识。宇宙空间里有非常多的核燃料。月球上就有100万吨以上的氦3，而100吨氦3通过核聚变就可以满足全世界一年的能耗。生物质能是通过光合作用形成，更全面地理解光合作用就是对生命的更全面地认识。

　　伴随人类获得环境能源的历程，在包括核聚变、宇航和光合作用等科技上必有一些重大的突破。这些突破必定会对人类社会发展有巨大的影响。在现代，谁能在掌控环境能源上占有优势，谁就能拥有未来。因此，中国应该积极的参与环境能源的大局，并争取成为一个引领者。