主题：平安证券：维持民生银行中性评级

民生银行（沪：６０００１６）计划发行不超过５０亿（人民
币．下同）１５年期混合资本债券，并延长可分离交易可转债授权有效期１２个月至０９年２月
。平安证券发表报告，指考虑到持续降息对利差的不利影响和经济波动对资产质量的影响滞后，
维持对该行「中性」评级。
　　报告指，民生银行０８年中期资本充足率仅为９﹒２１％，核心资本充足率６﹒５７％。如
果银监会对中小银行的资本充足率监管要求从目前的９％提高到１０％，则民生银行急需补充附
属资本。单以５０亿混合资本债券计算（不考虑分红因素），民生银行年末资本充足率约１０％
，核心资本充足率７﹒３３％，资本充足率勉强达到监管线。０９年如果顺利发行１５０亿元的
可转债，２０１０年的资本充足率仍可保持在１０％以上。



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