主题：今日是十字路口

　"这个行情让人看不懂！"昨日收盘后，股民杨先生对此忧心忡忡。"周边都大涨，我们继续跌，市场太弱了。"更让杨先生忧虑的是两市成交量从1400多亿到不足700亿的急剧缩减。
　　上周最多时成交达到1476亿元，突然就缩小到了671亿元，为什么突然就减少了一半多。成交剧减，市场对此的判断分歧明显，有人认为是正常的缩量下跌消化获利盘；有人则认为这标志着本次反弹已经结束了。
　　看多者
　　缩量下跌消化获利盘
　　"心态要平和，不能一看到下跌就阵脚大乱！"昨日午后，老股民陈先生逢低小幅补仓了一些医药股。"目前调整一下也很正常，前期大盘跌了70%多，整个市场信心遭遇沉重打击。大跌后近两周7个交易日中反弹近20%，不少抄底资金获利丰厚，有些人也减亏了。肯定有不少人选择卖票兑现利润或止损。你总不能期望市场就像前两周那样一路涨到3000点吧，反反复复很正常。"
　　一些乐观的分析机构将目前的下跌缩量看成是好事情，新东风资讯王正桃就认为，市场连续两天成交量快速萎缩，说明市场观望气氛较重，没有出现沉重抛压，对后市仍可看多。从技术上分析，当遇到强大压力位难以突破后，小幅缩量回调蓄势是标准走势，缩量后往往是放量上攻。
　　金证顾问陈自力也认为投资者对于后市不宜过分悲观。最近在外围股市的涨涨跌跌中，A股的独立性越来越强。对A股市场而言，影响其短期走势的是国内的相关政策，4万亿投资形成的市场热情目前有些消退。但行情还没有完。
　　看空者
　　参与热情下降反弹结束
　　与看多者比较，目前看空的声音更为强大。江南证券张健认为："成交萎缩明显，短线以低价题材股为主的炒作偃旗息鼓，权重股又没什么好的表现。市场可以说平淡无奇，没有激发资金进场的亮点。短期保持谨慎控制好仓位。"
　　有投资者对昨日尾盘的拉升抱有不小希望，国元证券康洪涛却对此并不看好。他认为尾盘出现快速回升，但量能比较小，体现不出是再一次的行情启动，不要过早的盲目乐观。即使出现反弹，也要减仓处理。
　　分析师们不看好，盘面上的另一现象也让人不安。在缩量的板块个股中，机构重仓的大盘蓝筹板块缩量最为明显。记者统计了工、建、中、平安、中石油、中石化六只个股的成交变化，发现与上周成交量比较，昨日这些个股成交缩减了64%-80%，高于整个市场同期54%的缩量水平。记者采访的一些分析师认为，本轮反弹很多机构在上涨时大幅卖票，所以上涨放量。而当这些个股下跌时，机构不愿接盘，其成交量自然难以放大。如果他们的说法正确，大盘股短期将缺乏上涨动力，那么整个大盘要想大涨也就难了。
　　对比历史
　　寻底之路还很漫长
　　看多和看空者各自都有理由，我们不妨抛开多空观点，将目前的走势与2005年大盘见底998点时作一个简单比较。2005年5月市场见底998点后，之后第三天大盘大涨8.21%，但随后又快速下调到1004点，这种大涨大跌与近期市场走势颇有些类似。从当年5月到12月，在近8个月的时间中，指数一直在1100点上下震荡。不过市场呈现的是振幅逐渐降低的态势，见底初期还有单日8%以上的大涨，后期涨跌幅逐渐缩小，到了9月份后，市场涨跌幅多数时间不足1%，整个市场心态渐趋平和，随后市场才出现大幅攀升。
　　对比目前大盘走势，近三周四次单日涨幅在4%-7%，大涨频频出现，期间也出现单日下跌7.22%的走势，市场心态远未平和。如果2005年市场见底后的走势会重复，那么寻底过程或许会持续较长时间。
　　长江证券刘开忠也认为，指数和成交量的快速变动反映了市场心态浮躁。上周沪市日成交在900亿左右，本周一萎缩到560亿，周二再萎缩到470亿。资金突然喷涌而出，突然又异常匮乏，本身就反映了市场心态，心态不稳大盘震荡难免，操作较为困难。

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