主题：是否应该限制央企炒期货？

据期货专家介绍，境外期货套期保值业务作为企业规避价格风险、锁定成本和利润的重要金融工具，已日渐成为企业实现经营目标不可缺少的风险管理工具。但套期保值作为企业规避价格风险的重要手段，其评价标准就不应是期货头寸是否盈利，而应以是否实现了规避风险为目的。
　　记者查阅美国各大航空公司资料发现，由于燃油成本占航空公司成本比重逐年上升，各公司很早就做了不同规模的燃油套期保值，其中最著名的是西南航空，这是美国自1973年来唯一每年都盈利的公司，2005年美国西南航空公司套期保值收益是其税前收益的114.51%，而2007年在其他航空公司均亏损的情况下，该公司仍保持30%的增长。

　　美国西南航空公司的成功就在于其有效利用了航油与原油、取暖油价格的相关关系，即利用相关商品进行套保，但银河证券专家称国内航空公司却不具备类似的套期保值途径。航空公司从人员专业水平，到操作经验都还很欠缺，不能因为某一阶段得了点实惠就大规模实施。一旦出现这样的重大决策失误，造成亏损任何人都是难以承担损失的。

　　同时就国内期货市场而言，目前只有一个燃料油期货品种，先不论其与原油的价格关系如何，重要的是它受到政府调控的管制，而国内企业如果要到国外期货市场进行套期保值，更是受到国家的严格限制，这些问题都是国内航空公司必须面对和解决的难题。

　　谈及中国航空公司套保巨亏问题，商务部流通生产力促进中心资深专家陈克新表示说，一方面，中国企业期货交易应以套期保值为主，可以提升企业对产品的议价能力。另一方面在参与套期保值业务时，必须对市场大的走势、趋势有充分的分析，要多研究少出手。

　　对央企频频传来境外炒期货亏损的消息，中央财经大学一位老师认为，中航油境外炒期货被搞破产的案例表明，国家对金融期货市场的建立应该谨慎，同样对缺少金融工程技术的央企来说，应该限制他们在境外炒期货。


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